每經(jīng)記者｜陳星    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

6月15日晚間，科興生物（Nasdaq：SVA）公告稱，公司已于6月5日提交2025年20-F表格年度報(bào)告，并收到納斯達(dá)克聽(tīng)證顧問(wèn)的通知函，確認(rèn)公司目前符合納斯達(dá)克全球市場(chǎng)持續(xù)上市要求。但公司仍處于強(qiáng)制“小組監(jiān)督期”內(nèi)，直至2027年5月20日。

自2019年2月22日起，科興生物普通股在納斯達(dá)克的交易因股東權(quán)利計(jì)劃爭(zhēng)議被暫停，至今仍未恢復(fù)。年報(bào)顯示，2025年公司核心業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)6.9%至3.86億美元，但因高額資產(chǎn)減值、投資收益下降及外匯損失，最終凈虧損1.99億美元，由盈轉(zhuǎn)虧。

科興生物已滿足納斯達(dá)克持續(xù)上市要求

懸在科興生物頭上的退市威脅暫時(shí)消退。

科興生物在公告中表示， 6月10日，公司收到納斯達(dá)克股票市場(chǎng)有限責(zé)任公司聽(tīng)證顧問(wèn)出具的通知函（以下簡(jiǎn)稱“通知函”）。通知函指出，公司已重新符合上市規(guī)則第5250（c）（1）條的規(guī)定，因此公司目前已滿足納斯達(dá)克全球市場(chǎng)的持續(xù)上市要求。但根據(jù)上市規(guī)則第5815（d）（4）（B）條，公司仍處于強(qiáng)制性的“小組監(jiān)督期”內(nèi)，直至2027年5月20日。

通知函還指出，科興生物此前申請(qǐng)的聽(tīng)證小組聽(tīng)證會(huì)已相應(yīng)取消。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“每經(jīng)記者”）注意到，2025年，科興生物實(shí)現(xiàn)銷售收入3.86億美元，較2024年的3.61億美元增長(zhǎng)6.9%，主要得益于水痘疫苗和流感疫苗在國(guó)際市場(chǎng)上的采購(gòu)增加，但部分被脊灰疫苗銷售下滑所抵消。

此外，銷售、一般及行政費(fèi)用從4.21億美元降至3.33億美元，下降20.9%；研發(fā)費(fèi)用從2.71億美元降至2.16億美元，下降20.3%。盡管收入端改善、費(fèi)用端壓縮，公司最終錄得凈虧損1.99億美元，而2024年為凈利潤(rùn)0.41億美元，由盈轉(zhuǎn)虧；歸母凈虧損為0.60億美元，2024年則為歸母凈利潤(rùn)0.91億美元。

值得注意的是，科興生物在融資活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出34.35億美元，主要用于支付特別股息。公司于2025年宣布并派發(fā)了每股55美元的特別現(xiàn)金股息，合計(jì)約39.58億美元，其中約6.58億美元因涉及爭(zhēng)議的2018年P(guān)IPE股份而被暫存于托管賬戶。受此影響，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為4.88億美元，略高于2024年末的3.35億美元。但短期投資余額從2024年的96.13億美元大幅下降至54.83億美元，顯示公司為支付股息動(dòng)用了大量流動(dòng)性資產(chǎn)。

管理層披露內(nèi)部控制仍存在重大缺陷

年報(bào)還披露，科興生物管理層評(píng)估后認(rèn)為，截至2025年12月31日，公司的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制仍存在重大缺陷。

一方面，公司治理層面的爭(zhēng)議導(dǎo)致董事會(huì)權(quán)力存在不確定性，進(jìn)而影響了整體控制環(huán)境的有效性；另一方面，在財(cái)務(wù)關(guān)賬流程中，公司未能建立足夠精確的復(fù)核機(jī)制。同時(shí)，管理層也未能對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告所依賴的實(shí)體生成信息的完整性和準(zhǔn)確性進(jìn)行充分驗(yàn)證。上述缺陷導(dǎo)致在審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)了多項(xiàng)需要調(diào)整的會(huì)計(jì)差錯(cuò)。

每經(jīng)記者注意到，自2019年2月22日起，因股東權(quán)利計(jì)劃（Rights Agreement）相關(guān)股份的發(fā)行與信托安排，科興生物的普通股在納斯達(dá)克的交易被暫停，至今仍未恢復(fù)。 

圍繞2018年P(guān)IPE（私募基金）股份的合法性，科興生物卷入了多起并行程序。在香港國(guó)際仲裁中心，Vivo Entities（2018年P(guān)IPE投資方之一）請(qǐng)求確認(rèn)相關(guān)證券購(gòu)買協(xié)議仍然有效，并主張英國(guó)樞密院的裁決不構(gòu)成協(xié)議項(xiàng)下的撤銷條件。與此同時(shí)，在安提瓜高等法院，公司聯(lián)合其他股東起訴Vivo Entities等被告，要求宣告2018年的證券購(gòu)買協(xié)議及股東協(xié)議無(wú)效，撤銷PIPE股份的發(fā)行并更正股東名冊(cè)。法院已發(fā)布禁令凍結(jié)爭(zhēng)議中的PIPE股份并限制其投票權(quán)，但該禁令隨后被上訴法院暫停，法律程序仍在進(jìn)行中。

此外，2025年7月8日，科興生物召開(kāi)的特別股東大會(huì)也引發(fā)訴訟。據(jù)悉，該會(huì)議以罷免部分董事并選舉新一批董事為目的。但因會(huì)議程序出現(xiàn)爭(zhēng)議——原董事會(huì)主席宣布會(huì)議延期后，部分參會(huì)者轉(zhuǎn)至另一地點(diǎn)繼續(xù)開(kāi)會(huì)并宣布通過(guò)決議，各方隨后在安提瓜法院提起“特別股東大會(huì)訴訟”。法院于2025年12月作出臨時(shí)裁決，確認(rèn)包含新當(dāng)選董事在內(nèi)的十人組成公司董事會(huì)，但該裁決已被提起上訴。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：AIGC