每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

煉石航空（SZ000697，股價(jià)11.84元，市值165.30億元）6月17日晚間公告稱，為進(jìn)一步夯實(shí)公司在航空航天產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展基礎(chǔ)，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，決定按照3.5億元的整體估值，以現(xiàn)金約2.2億元收購(gòu)成都天科航空制造股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱天科航空）62.8536%股份，并以自有或自籌資金同步對(duì)其增資5000萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：煉石航空公告

據(jù)公告，上述投資事宜已由煉石航空第十一屆董事會(huì)第三十二次會(huì)議審議通過(guò)，無(wú)需提交公司股東會(huì)審議。本次對(duì)外投資不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，也不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。本次股份轉(zhuǎn)讓及增資完成后，煉石航空將成為天科航空控股股東，天科航空納入公司合并報(bào)表范圍。

標(biāo)的成立逾24年，具備全套軍工業(yè)務(wù)準(zhǔn)入資質(zhì)

公告顯示，煉石航空本次股份轉(zhuǎn)讓的交易對(duì)手方為合計(jì)持有天科航空62.8536%股份的21名股東，包括西安創(chuàng)客村電子商務(wù)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱西安創(chuàng)客村）、成都新得利電子有限公司等，以及14名自然人。

據(jù)公告，天科航空成立于2002年5月，注冊(cè)資本3332.7273萬(wàn)元，法定代表人為劉垚，注冊(cè)地址位于崇州市智能應(yīng)用產(chǎn)業(yè)功能區(qū)晨曦大道，經(jīng)營(yíng)范圍包括通用飛機(jī)及零部件開(kāi)發(fā)、航天器及零部件開(kāi)發(fā)等。

煉石航空在公告中稱，天科航空是專業(yè)從事航空航天精密零部件加工的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，入選四川省 “專精特新”中小企業(yè)名錄。自成立以來(lái)，天科航空深耕行業(yè)二十余載，以技術(shù)創(chuàng)新為核心，依托標(biāo)準(zhǔn)化質(zhì)量管理與穩(wěn)定的交付保障能力，為國(guó)內(nèi)航空航天領(lǐng)域核心客戶提供精密加工服務(wù)。

目前，天科航空已與航空工業(yè)、航天科技、中國(guó)兵器等軍工集團(tuán)旗下主機(jī)制造企業(yè)、分承制單位及科研院所建立長(zhǎng)期穩(wěn)定合作，承擔(dān)數(shù)千種型號(hào)零部件的加工生產(chǎn)工作。天科航空可完成鈦合金、鋁合金、碳纖維復(fù)合材料等多材質(zhì)零部件加工，產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景覆蓋軍用飛機(jī)、民用客機(jī)、商業(yè)航天火箭等，是兼具飛機(jī)機(jī)體、火箭零部件綜合加工配套能力的民營(yíng)航空航天零部件制造企業(yè)。

資質(zhì)方面，天科航空具備全套軍工業(yè)務(wù)準(zhǔn)入資質(zhì)，取得AS9100D航空質(zhì)量管理體系、GB/T19001質(zhì)量管理體系（CNAS）認(rèn)證，且通過(guò)多家民機(jī)企業(yè)、軍工單位及科研院所的供應(yīng)商評(píng)審。

評(píng)估溢價(jià)約24%，標(biāo)的去年凈賺約1560萬(wàn)元

公告披露的標(biāo)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，天科航空2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約1.14億元、實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1558.06萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3613.98萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：煉石航空公告

公告還披露，截至2025年末，天科航空歸母凈資產(chǎn)約2.94億元，但其中有約1.35億元的應(yīng)收款項(xiàng)。煉石航空在公告中坦言，“標(biāo)的公司應(yīng)收賬款規(guī)模較大，如未來(lái)應(yīng)收賬款進(jìn)一步增長(zhǎng)或回款放緩，則應(yīng)收賬款減值的風(fēng)險(xiǎn)也將進(jìn)一步增加”。

煉石航空公告援引四川天健華衡資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的評(píng)估報(bào)告稱，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，截至2025年9月30日，天科航空股東權(quán)益賬面值為2.83億元，評(píng)估值為3.5億元，增值率為23.89%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，煉石航空對(duì)天科航空的原核心團(tuán)隊(duì)綁定了嚴(yán)格的業(yè)績(jī)承諾和補(bǔ)償機(jī)制——?jiǎng)?chuàng)始人及重要股東承諾，天科航空2026年、2027年及2028年的累計(jì)扣非歸母凈利潤(rùn)不低于8592萬(wàn)元。為確保業(yè)績(jī)補(bǔ)償能落地，劉亞等6名核心股東須將本次交易后自身名下剩余對(duì)應(yīng)持股質(zhì)押給煉石航空。

封面圖片來(lái)源：劉國(guó)梅