每經(jīng)記者｜章光日    每經(jīng)編輯｜吳永久    

2023年，功率半導(dǎo)體器件龍頭揚杰科技獲準發(fā)行全球存托憑證（以下簡稱GDR）并在瑞士證券交易所上市。近日，公司擬將GDR兩大募投項目進行結(jié)項，剩余約8.5億元資金將投入到新能源汽車和AI相關(guān)的項目。揚杰科技表示，境內(nèi)擴產(chǎn)在必要性與緊迫性上更為突出?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）注意到，在今年3月份揚杰科技才將GDR兩大募投項目進行延期，而在今年4月份公司被歐盟列入制裁名單。在6月16日晚間，公司披露其獲得歐盟理事會9個月豁免期的消息，在6月17日，公司股價上漲4.87%。

募投項目募集資金投資進度緩慢

2023年，揚杰科技通過GDR募集資金凈額2.12億美元，用于以下項目：1、“發(fā)展功率元件業(yè)務(wù)，包括建設(shè)小信號產(chǎn)品、硅基及碳化硅SBD、MOSFET等產(chǎn)品的封裝”項目（以下簡稱功率元件項目）；2、“海外研發(fā)中心和全球銷售及售后服務(wù)網(wǎng)點建設(shè)”項目（以下簡稱海外研發(fā)及銷售項目）；3、補充營運資金及其他一般公司用途。

2026年6月16日開盤前，揚杰科技發(fā)布了關(guān)于變更部分募集資金投資項目的公告。該公告顯示，公司擬將功率元件項目、海外研發(fā)及銷售項目結(jié)項，剩余的募集資金用于公司正在實施的投資項目“車規(guī)級功率半導(dǎo)體模塊封裝項目”（以下簡稱車規(guī)級功率半導(dǎo)體項目）和“AI基礎(chǔ)設(shè)施用功率器件生產(chǎn)線技術(shù)改造項目”（以下簡稱AI功率器件項目）。不過，此次變更募投項目事項尚待股東會審議通過后方可實施。

（圖片來源：截圖自揚杰科技公告）

值得注意的是，揚杰科技GDR募投項目今年3月份才進行過延期，且此前募集資金投資進度緩慢。2026年3月，揚杰科技將功率元件項目和海外研發(fā)及銷售項目達到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期由2026年4月18日調(diào)整為2028年12月31日。

截至2026年5月31日，功率元件項目和海外研發(fā)及銷售項目累計投入募集資金金額分別為4778.48萬美元和0美元，投資進度分別為37.55%和0%，GDR剩余募集資金余額為1.245182億美元（含利息和現(xiàn)金管理收益，美元兌人民幣匯率按6.8176計算，折合人民幣約8.5億元）。

（圖片來源：截圖自揚杰科技公告）

對于上述募投項目募集資金投資進度較慢的原因，揚杰科技表示：因資金出境需履行的相關(guān)審批流程時間較長以及越南對外商投資的監(jiān)管政策要求等，為確保項目順利推進，公司前期以自有資金投入部分募投項目建設(shè)，目前公司越南工廠一期已實現(xiàn)滿產(chǎn)，現(xiàn)有產(chǎn)能已具備一定的海外訂單交付能力；海外研發(fā)中心、渠道已布局到位，現(xiàn)有海外布局已具備支撐當前國際業(yè)務(wù)運營的基本能力，可滿足現(xiàn)階段業(yè)務(wù)需求。

如果算上前期自有資金投入，公司GDR募投項目實際資金投入進度是什么樣的？公司將GDR募投項目結(jié)項，是否意味著公司海外擴張之路暫時進入休整狀態(tài)？每經(jīng)記者將上述問題發(fā)送至揚杰科技證券部郵箱，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

變更后的募投項目經(jīng)濟效益預(yù)估較好

GDR項目延期不到3個月，揚杰科技為何突然打算結(jié)項呢？揚杰科技解釋變更募投項目原因時稱，鑒于新能源汽車與AI基礎(chǔ)設(shè)施市場快速擴張帶來寶貴窗口期，疊加全球貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜多變致海外投資風險上升，而越南工廠現(xiàn)有產(chǎn)能已滿足階段性海外需求，境內(nèi)擴產(chǎn)在必要性與緊迫性上更為突出；同時，公司目前已通過自有資金投入完成海外研發(fā)及渠道的基礎(chǔ)布局，現(xiàn)有體系足以支撐現(xiàn)階段國際業(yè)務(wù)，因此將募集資金集中轉(zhuǎn)投國內(nèi)高確定性、高成長性的戰(zhàn)略領(lǐng)域，以更高效提升資金使用效率與核心競爭力。

變更后的募投項目經(jīng)濟效益預(yù)估較好。經(jīng)揚杰科技初步測算，車規(guī)級功率半導(dǎo)體項目達產(chǎn)后預(yù)計年營業(yè)收入為12億元，項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率所得稅后為21.27%，項目所得稅后投資回收期為5.87年（含建設(shè)期2年）；AI功率器件項目達產(chǎn)后預(yù)計年營業(yè)收入為10.83億元，項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率所得稅后為29.89%，項目所得稅后投資回收期為4.93年（含建設(shè)期2年）。

揚杰科技主要從事功率半導(dǎo)體硅片、芯片及器件設(shè)計、制造、封裝測試等中高端領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車電子、人工智能、清潔能源、5G通訊、智能安防、工業(yè)、消費類電子等民用場景。

今年二季度，揚杰科技被歐盟列入制裁名單。經(jīng)揚杰科技初步核算，2025年度公司對歐盟區(qū)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入約2.55億元，占公司營業(yè)收入比重為3.58%，占比較低。揚杰科技還表示，公司主營產(chǎn)品均為民用級功率半導(dǎo)體器件，未參與任何軍用產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計與生產(chǎn)，未提供過任何軍用規(guī)格產(chǎn)品。在6月16日晚間，公司披露其獲得歐盟理事會9個月豁免期的消息。

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