4月2日，煤炭ETF國泰（515220）大漲近2%，煤炭供需轉(zhuǎn)向偏緊。

廣發(fā)證券指出，2026年煤炭供需將從寬松轉(zhuǎn)向偏緊，年初以來煤價(jià)表現(xiàn)已超預(yù)期。短期，由于中東局勢影響，全球能源價(jià)格、煤炭需求進(jìn)一步受到提振，進(jìn)口煤成本增加，煤炭盈利和估值彈性可期。中長期，國內(nèi)產(chǎn)量增速較前期或顯著下降，而印尼等國出口和產(chǎn)量預(yù)期回落，能源價(jià)格高企背景下煤電、煤化工需求具有韌性，煤炭預(yù)計(jì)維持較高景氣度。具體來看，2026年火電和水泥需求增速轉(zhuǎn)正，供給穩(wěn)中下降，預(yù)計(jì)全年供需緊平衡；國際方面，2025年全球煤炭貿(mào)易量同比下降2.8%，印尼、澳洲等國出口量下降。近期動力煤和煉焦煤價(jià)大幅上漲，核心驅(qū)動在于進(jìn)口煤成本倒掛持續(xù)加深、非電需求旺季支撐及補(bǔ)庫需求，預(yù)計(jì)國內(nèi)煤價(jià)維持震蕩偏強(qiáng)。

煤炭ETF國泰（515220）跟蹤的是中證煤炭指數(shù)（399998），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及煤炭開采、加工等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映煤炭行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)成分覆蓋動力煤、焦煤等細(xì)分領(lǐng)域，具有分散化特征，能夠較為精準(zhǔn)地體現(xiàn)煤炭行業(yè)的動態(tài)變化。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請查閱法律文件。