西部證券指出，AI算力行業(yè)訂單可見度提升，供應(yīng)鏈供不應(yīng)求是2026年的核心矛盾，行業(yè)景氣度進(jìn)一步確認(rèn)。在光互聯(lián)領(lǐng)域，800G和1.6T可插拔光模塊仍為當(dāng)前主流并加速量產(chǎn)爬坡，其供應(yīng)鏈瓶頸核心位于InP激光器制造產(chǎn)能。CPO正逐步走向商業(yè)化，Spectrum-X CPO交換機(jī)已全面量產(chǎn)，預(yù)計(jì)2026H2出貨；同時(shí)，可插拔、LPO、NPO等技術(shù)方案在CPO成為主流前仍有望充當(dāng)匹配需求、更快落地的務(wù)實(shí)選擇。OCS（光線路交換）從谷歌定制走向廣泛部署，技術(shù)持續(xù)演進(jìn)，預(yù)計(jì)將迎來加速增長。此外，液冷散熱價(jià)值量進(jìn)一步提升，相干光技術(shù)快速下沉至數(shù)據(jù)中心互聯(lián)，空心光纖（HCF）等新興技術(shù)也逐步走向?qū)嵱没瑸樾袠I(yè)帶來新的發(fā)展空間。

2027之后看，AI浪潮走高持續(xù)推升算力需求，光入柜內(nèi)、CPO等技術(shù)落地持續(xù)拉升光的市場規(guī)模。通信ETF國泰（515880）核心成分含量較高，光模塊、服務(wù)器、光纖、銅連接等合計(jì)權(quán)重超過75%，代表了海外算力的基本面景氣。2025年二級(jí)市場漲幅達(dá)125.81%。2026年，在AI這場歷史機(jī)遇面前，有望保持強(qiáng)勁表現(xiàn)，有興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注。

注：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，wind，截至2025/3/23，通信ETF規(guī)模為143.77億元，在同類15只產(chǎn)品中排名第一。權(quán)重占比截至2025/3/9。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或個(gè)股推薦。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。