1月21日，黃金股票ETF（517400）大漲6.33%，黃金基金ETF（518800）收漲2.93%。受地緣局勢(shì)影響，金價(jià)繼續(xù)走高。截至1月21日15點(diǎn)，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格最高觸達(dá)4888美元/盎司。

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“拋售美國(guó)”交易重起。1月20日晚間，丹麥養(yǎng)老基金表示，計(jì)劃在本月底前清倉(cāng)美國(guó)國(guó)債，原因是擔(dān)心特朗普的政策帶來(lái)“不容忽視”的信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)財(cái)政紀(jì)律的擔(dān)憂(yōu)以及美元走弱的可能性，也支持減少該國(guó)對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的敞口。昨日夜間美國(guó)國(guó)債和美元雙雙下跌。標(biāo)普500指數(shù)重挫超2%，創(chuàng)去年10月以來(lái)最大單日跌幅；恐慌指數(shù)VIX指數(shù)觸及去年11月以來(lái)的最高水平。避險(xiǎn)情緒對(duì)黃金構(gòu)成一定利好。

此外，全球央行購(gòu)金持續(xù)。1月20日消息，波蘭央行批準(zhǔn)購(gòu)買(mǎi)150噸黃金的計(jì)劃。此前，其行長(zhǎng)上周曾宣布，希望央行管理委員會(huì)將黃金持有量上限從截至2025年12月31日的550噸提高到700噸。波蘭央行多年來(lái)一直強(qiáng)調(diào)，黃金在儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)中扮演著特殊角色，較高的黃金儲(chǔ)備也有助于波蘭經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

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年初至今，黃金基金ETF年內(nèi)漲幅達(dá)11.60%，黃金股票ETF年內(nèi)漲幅達(dá)26.73%，位居ETF年內(nèi)漲幅榜前列。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2026/1/21）

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目前，黃金價(jià)格的上漲不僅源于其避險(xiǎn)屬性，也受益于“拋售美國(guó)”交易邏輯的再現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)資產(chǎn)信心產(chǎn)生動(dòng)搖、降息周期與地緣局勢(shì)緊張形成黃金價(jià)格上行的合力。展望后市，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期、海外不確定性加劇、全球去美元化趨勢(shì)、央行和Tether等發(fā)行商購(gòu)金等，黃金的長(zhǎng)邏輯仍然穩(wěn)固。投資者或可關(guān)注黃金基金ETF（518800）和更具彈性的黃金股票ETF（517400）。注意短期價(jià)格高位波動(dòng)或回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀(guān)點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。