3月18日，國(guó)際信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告，將越秀地產(chǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“越秀地產(chǎn)”，00123.HK）的Baa3評(píng)級(jí)展望調(diào)升至穩(wěn)定。 根據(jù)穆迪的報(bào)告，其上調(diào)越秀地產(chǎn)評(píng)級(jí)展望，一方面在于越秀地產(chǎn)在發(fā)展廣州越秀集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣州越秀”）核心地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面具有戰(zhàn)略作用，尤其是在粵港澳大灣區(qū)；另一方面，越秀地產(chǎn)自身的債務(wù)、信用指標(biāo)也在進(jìn)一步提升。而在引入廣州地鐵作為戰(zhàn)略股東后，越秀地產(chǎn)“軌交+物業(yè)”戰(zhàn)略能夠更好更快地實(shí)施，加快大灣區(qū)業(yè)務(wù)發(fā)展。 吸引廣州地鐵戰(zhàn)略入股 根據(jù)2月27日官方公布的信息顯示，越秀地產(chǎn)以約141億元的作價(jià)收購(gòu)母公司越秀集團(tuán)和廣州地鐵持有目標(biāo)公司86%的股份。廣州地鐵將以每股2港元的高溢價(jià)認(rèn)購(gòu)越秀地產(chǎn)30.81億股定增，成為后者的戰(zhàn)略股東。 穆迪報(bào)告指出，越秀地產(chǎn)與廣州地鐵的密切關(guān)系將為其提供更多機(jī)會(huì)參與廣州地鐵運(yùn)營(yíng)的地鐵線路的物業(yè)項(xiàng)目。這種情況將加強(qiáng)越秀地產(chǎn)在廣州獲得優(yōu)質(zhì)土地資源的機(jī)會(huì)，以及其在粵港澳大灣地區(qū)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)市場(chǎng)的市場(chǎng)地位。 穆迪報(bào)告分析認(rèn)為，雖然越秀地產(chǎn)向廣州地鐵發(fā)行新股的方案完成后，廣州越秀對(duì)越秀地產(chǎn)持股比例將從49.67%降至39.78%，但仍是越秀地產(chǎn)的單一最大股東。 此外，在廣州地鐵獲得越秀地產(chǎn)19.9%的股權(quán)后，廣州市政府通過(guò)廣州市國(guó)資委間接擁有越秀地產(chǎn)的股權(quán)比例將從49.7%提高到59.7%，越秀地產(chǎn)與市政府的聯(lián)系愈發(fā)緊密。 財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)一步優(yōu)化 “我們還預(yù)計(jì)越秀地產(chǎn)的獨(dú)立信貸狀況將保持穩(wěn)定，這是因?yàn)槠鋸?qiáng)勁的合同銷(xiāo)售增加，不斷增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)收入和息稅前利潤(rùn)，以及不斷增強(qiáng)的股權(quán)基礎(chǔ)。這將抵消為支持其業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)而造成的債務(wù)上升的影響?！蹦碌细呒?jí)副總裁曾啟賢表示。 根據(jù)穆迪分析，越秀地產(chǎn)向廣州地鐵集團(tuán)增發(fā)股票后，將改善越秀地產(chǎn)的權(quán)益基礎(chǔ)，并支持其未來(lái)一到兩年的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)1-2年內(nèi)，越秀地產(chǎn)的債務(wù)/資本化比率會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化。 同時(shí)，由于營(yíng)業(yè)收入和息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)將在很大程度上抵消債務(wù)和利息支出增加的影響，越秀地產(chǎn)的息稅前利潤(rùn)/利息之比率也將有所提升。而越秀地產(chǎn)的關(guān)聯(lián)公司——越秀房托（Baa3穩(wěn)定），則為其集資和資本回收提供了額外的平臺(tái)，這也是其獨(dú)立信用狀況的一個(gè)積極因素。 越秀地產(chǎn)的獨(dú)立信用狀況繼續(xù)反映其在廣州黃金地段開(kāi)發(fā)的具有里程碑意義的綜合項(xiàng)目的良好記錄，以及其強(qiáng)大的境內(nèi)和境外融資能力。 對(duì)于越秀地產(chǎn)未來(lái)評(píng)級(jí)情況趨勢(shì)，穆迪還補(bǔ)充指出，如果越秀地產(chǎn)的信用指標(biāo)繼續(xù)改善，可能會(huì)進(jìn)一步提高越秀地產(chǎn)的評(píng)級(jí)。 （市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）