每經編輯｜何建川

▲道瓊斯工業(yè)平均指數日K線走勢圖

來源：每經投資寶（微信號：mjtzb2）

北京時間周五凌晨，美國總統(tǒng)特朗普簽署備忘錄，將對中國商品大規(guī)模征收關稅，涉及征稅的中國商品規(guī)?？蛇_600億美元。消息傳出后，包括美股及中國股市在內的全球股市大跌。單以道指為例，該指數周四跌2.93%，周五又續(xù)跌1.77%。

上證綜指周五下跌3.39%，全周累計下跌3.58%，周五最終收報于3152.76點。周五美股續(xù)跌，這暗示悲觀情緒一時還難以完全消化，料下周一A股將大概率地低開，短線繼續(xù)震蕩難免，但個人覺得大盤連續(xù)大跌的機會不會很大，由歷史來看，A股對外部因素的抵抗力一向是相對較強的，無論是跟風上漲，還是跟風下跌，其連貫性均不是特別強。

▲上證指數日K線走勢圖

遠的就不說了，單說前一次即2月上旬美股的那次暴跌，當時A股在殺跌后一連上漲了6天并收復了半數失地。在貿易爭端利空影響下，我估計這次殺跌后再產生類似于上次那樣極有力度反彈的難度比較大，但我不相信會有連續(xù)地、過度地殺跌。

不過，部分對美出口比例較大且產品正巧與貿易爭端密切關聯的公司基本面或將發(fā)生變化，所以其中線走勢很可能就此轉向疲弱，對這類公司投資者還是應該警惕一些。

投資者首先應檢視一下這方面情況，幾乎所有股票軟件都是可以很清楚地看出上市公司產品出口占比的，投資者理應先看看這個。假如該比例不高，就不必過分憂慮；假如其出口占比較高，那么還應進一步觀察其銷住美國商品占比高不高。

就算A股中的確有些公司出口會受沖擊，但由于市場資金總量仍在那，所以即使受到貿易爭端沖擊股票中有資金流出，這些資金也會流入到其他個股中，所以市場總的“水位”不太容易受影響。

在我看來，在貿易爭端的情況下，貨幣或財政政策可能會有機會稍稍松些，這種環(huán)境下股市得到的不全是壓力，多少也能得到一些支撐。

去年在去杠桿的大環(huán)境下經濟仍展現出十足的韌性，這與全球經濟復蘇帶動我國出口回升不無關聯，所以一般來說，如果出口環(huán)境轉差，財政與貨幣政策會有很大機會對沖。

因這次美國僅是給出大致加稅額度，具體產品清單還得過一陣子才能明朗，所以股市短期內低迷震蕩一陣應為大概率事件。

投資者炒作的是個股，不是指數，所以就算股指不會快速回升，但并不妨礙進行些調倉操作，比如可先將部分籌碼轉向那些暫不易受到貿易爭端直接沖擊的品種。

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