近期市場風格輪動加快，資金在AI等科技板塊活躍時，具備“穩(wěn)分紅+低波動+現(xiàn)金流”的紅利資產(chǎn)，也成為資金配置的重要方向之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，通信行業(yè)ETF近兩月凈流入超150億元，同期機器人、人工智能ETF則整體凈流出。伴隨科技板塊內(nèi)部流向分化，資金也在積極增配防御資產(chǎn)，同一時點A股紅利類ETF近三月凈流入超280億元。

紅利策略持續(xù)受到關注，核心在于低利率環(huán)境下，其穩(wěn)定的高股息具有長期配置性價比。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月4日，代表市場無風險利率的10年期國債收益率僅1.71%，而中證紅利等主要紅利類指數(shù)股息率普遍在4.30%至5.77%之間，利差優(yōu)勢明顯。對追求穩(wěn)健回報的投資者而言，紅利資產(chǎn)既能提供相對確定的股息收入，也有助于在市場波動中提升組合韌性。

近年來，紅利策略不斷演化，不僅傳統(tǒng)高股息方向持續(xù)優(yōu)化，港股紅利、央國企紅利等細分賽道也衍生出差異化工具。

在A股紅利策略指數(shù)中，智選高股息指數(shù)在編制方案上迭代出獨特優(yōu)勢。一是采用“預案股息率”選股，規(guī)避只看歷史分紅滯后評估，二是樣本更新時間提前到5月分紅季，能第一時間根據(jù)預案分紅方案優(yōu)勝劣汰成分股。智選高股息指數(shù)5月13日完成最新調(diào)倉，Choice數(shù)據(jù)顯示，本年度調(diào)入樣本平均股息率為6.11%，顯著高于調(diào)出樣本的3.96%，體現(xiàn)出指數(shù)對高股息資產(chǎn)的“智選”能力。

港股紅利方面，國新港股通央企紅利指數(shù)是具備“港股低估值+央企護城河”雙重buff的紅利指數(shù)，指數(shù)精選港股通內(nèi)國資委央企名錄中的高分紅上市公司，覆蓋能源、通信、公用事業(yè)等國民經(jīng)濟命脈行業(yè)，匯聚中國石油、中國神華、中國移動等龍頭央企。2026年一季度，港股紅利資產(chǎn)凈利潤同比增速回暖，其中石油及天然氣（13.0%）、銀行（7.9%）、煤炭（2.5%）表現(xiàn)突出。截至6月4日，該指數(shù)近12個月股息率為5.77%，在全市場紅利指數(shù)中位居前列。

對比來看，智選高股息指數(shù)更兼顧股息率與組合穩(wěn)定性，其選股采用波動率加權(quán)，且單個樣本權(quán)重不超過10%，行業(yè)分布上更為分散。國新港股通央企紅利指數(shù)，在港股估值洼地中聚焦高分紅央企，行業(yè)集中度和龍頭效應更強。相關ETF中，高股息ETF廣發(fā)（159207，聯(lián)接A/C類：025682/025683）是目前跟蹤智選高股息指數(shù)的獨家ETF，港股通紅利ETF廣發(fā)（520900，聯(lián)接A/C：022719/022720）在同類標的中成立更早、超額收益更高。兩只ETF的綜合費率均為全市場最低檔，便捷投資者以更低成本布局A股+港股高股息資產(chǎn)，有利于在“防御底倉”的長期配置中爭取更多收益空間。

展望后市，多家機構(gòu)認為，紅利資產(chǎn)長期配置邏輯未變，作為“壓艙石”的投資價值進一步凸顯。方正證券指出，紅利風格長期占優(yōu)，本質(zhì)上是宏觀環(huán)境變化與資產(chǎn)特征匹配的結(jié)果，在市場擾動時其往往更能“守得住、修得快”。華泰證券分析，港股股息率水平普遍高于A股，但兩者波動率差異不大，A股也有部分采用預案分紅的指數(shù)實現(xiàn)了高股息與低波動的平衡。對投資者而言，通過組合配置A股與港股的代表性紅利ETF，或有助于更全面捕捉紅利資產(chǎn)的分紅收益與防御價值。