近期港股互聯(lián)網(wǎng)板塊迎來修復(fù)反彈，權(quán)重股業(yè)績落地、AI重估等利好因素也在增加，市場(chǎng)情緒持續(xù)回暖。

目前市面上跟蹤港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭的ETF，規(guī)?？壳暗挠泻闵萍糆TF、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF。差別是什么？到底買哪個(gè)？

（1）恒生科技ETF：勝在均衡，但銳度不夠

發(fā)行時(shí)間早，也是港股市場(chǎng)最具代表性的旗艦指數(shù)之一，可以說是港股科技市場(chǎng)表現(xiàn)的溫度計(jì)。目前跟蹤恒生科技規(guī)模最大的是恒生科技ETF（513180.SH）。

從恒生科技ETF的結(jié)構(gòu)看，行業(yè)分布比較均衡，既有互聯(lián)網(wǎng)，還有新能源汽車，成分比較雜。當(dāng)板塊普漲時(shí)，指數(shù)受益；一旦板塊漲跌分化，就暴露指數(shù)銳度不夠高的缺陷。

（2）港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF：銳度高，但過于依賴權(quán)重股

目前港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF是全市場(chǎng)規(guī)模最大的港股科技類別ETF，規(guī)模超過700億，指數(shù)最大優(yōu)勢(shì)是銳度高，前三大成分股權(quán)重比較集中。

但這也是為什么小米、美團(tuán)回調(diào)幅度大的時(shí)候，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF走勢(shì)受拖累最大。港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF還有一個(gè)特點(diǎn)，只覆蓋被納入港股通范圍的標(biāo)的，像百度、京東、網(wǎng)易、萬國這些，都還沒有被納入港股通，因此也不是港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF的成分股。

（3）恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF：成分股覆蓋非港股通標(biāo)的

指數(shù)誕生之初，就自帶純粹的“互聯(lián)網(wǎng)”基因。跟蹤恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)的ETF只有三個(gè)，規(guī)模最大的是恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330.SH）。

恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)最大優(yōu)勢(shì)是覆蓋全，囊括未在港股通范圍內(nèi)的AI標(biāo)的：百度集團(tuán)-SW、京東集團(tuán)-SW、網(wǎng)易-S、萬國數(shù)據(jù)-SW。

這些非港股通成分股當(dāng)前在性價(jià)比、AI方面都可圈可點(diǎn)：像京東，回調(diào)后股價(jià)回到24年8月水平，明顯過度悲觀了，目前已經(jīng)進(jìn)入修復(fù)通道；還有百度，旗下昆侖芯即將上市，云收入也大幅增長，估值彈性比較大；網(wǎng)易的游戲業(yè)務(wù)底部有支撐。不過，百度、網(wǎng)易都在尋求雙重主要上市，距離納入港股通也不遠(yuǎn)了，對(duì)流動(dòng)性會(huì)有改善，市場(chǎng)可能預(yù)期先行。