外部不確定性上升，關注債市避險價值，資金面看，十年國債ETF（511260）近20日資金凈流入。

東方證券香港指出，2月中國10年期國債收益率基本保持不變，債市正回報主要集中于長端品種，久期暴露受益明顯。其表現(xiàn)背后的關鍵催化劑為中國央行重啟國債買賣的常態(tài)化信號強化，標志央行通過直接干預穩(wěn)定收益率曲線、支持合理融資成本的決心進一步落地。展望后市，央行國債買賣常態(tài)化提供收益率下行錨定，央行公告明確“常態(tài)化開展國債買賣”并關注長期收益率，結合當前“適度寬松”基調，預計國債收益率中樞有望進一步下探。同時，債市避險需求將在外部不確定性加劇時階段性回升。

十年國債ETF（511260）跟蹤上證10年期國債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定。從過往表現(xiàn)來看，十年國債ETF（511260）成立以來凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報告，截至2025年末，近1年回報率達0.4%，近3年回報率達14.23%，近5年回報率達23.19%，成立至今累計回報率達36.31%。

值得關注的是，十年國債ETF成立以來經(jīng)歷了2018～2025年共計8個完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。

風險提示：數(shù)據(jù)來源基金定期報告、Wind，相關業(yè)績經(jīng)托管行核對，過往表現(xiàn)不代表未來。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年凈值增長率/業(yè)績比較基準為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.4%/-1.34%。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。