每經(jīng)記者｜黃辛旭    每經(jīng)編輯｜余婷婷    

3月11日，保時(shí)捷發(fā)布了2025年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。在報(bào)告期內(nèi)，保時(shí)捷營(yíng)業(yè)收入達(dá)362.7億歐元，集團(tuán)銷售利潤(rùn)從56.4億歐元降至4.13億歐元，銷售回報(bào)率為1.1%。這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)與保時(shí)捷過往的盈利水平形成鮮明反差，尤其是銷售回報(bào)率出現(xiàn)大幅下滑。此前，保時(shí)捷作為最能賺錢的公司，其銷售回報(bào)率常年在15%左右。

盈利端的承壓，也推動(dòng)保時(shí)捷加速推進(jìn)內(nèi)部變革與戰(zhàn)略調(diào)整。“必須讓公司變得更精簡(jiǎn)、更高效，讓產(chǎn)品更具有競(jìng)爭(zhēng)力。”3月11日，保時(shí)捷股份公司CEO（首席執(zhí)行官）駱明楷表示，將進(jìn)一步推進(jìn)其上任前公司已啟動(dòng)的效率提升計(jì)劃，并將更多精力集中到核心業(yè)務(wù)上來。駱明楷于2026年1月1日正式履職，至今任職僅70天左右。

圖片來源：企業(yè)供圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，保時(shí)捷內(nèi)部正在制定“2035年戰(zhàn)略”，目前已初具雛形，將在未來幾個(gè)月進(jìn)一步對(duì)外披露。駱明楷認(rèn)為，這一戰(zhàn)略是為保時(shí)捷重新設(shè)定航向的框架，是旨在全面提升競(jìng)爭(zhēng)力與財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的綜合計(jì)劃。

不會(huì)為市場(chǎng)份額進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)

2025年，保時(shí)捷營(yíng)業(yè)收入為362.7億歐元，較2024年的400.8億歐元下降了9.5%。保時(shí)捷的銷售利潤(rùn)從56.4億歐元降至4.13億歐元。保時(shí)捷方面將下降原因歸為約39億歐元的特殊支出：主要包括約24億歐元的產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整及公司規(guī)模優(yōu)化支出、約7億歐元的電池相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的額外費(fèi)用以及約7億歐元的美國(guó)關(guān)稅影響。

報(bào)告期內(nèi)，保時(shí)捷銷售回報(bào)率為1.1%，而2024年這一數(shù)據(jù)為14.1%。“2025年，保時(shí)捷在全球范圍內(nèi)面臨巨大挑戰(zhàn)。全球性挑戰(zhàn)與公司的戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)2025年的盈利造成了影響?！必?fù)責(zé)財(cái)務(wù)與信息技術(shù)的董事會(huì)成員白禹翰表示，“2026年，我們的調(diào)整措施仍會(huì)對(duì)盈利產(chǎn)生高達(dá)數(shù)億歐元的一次性影響。我們的目標(biāo)是確保在中期達(dá)到符合保時(shí)捷標(biāo)準(zhǔn)的高利潤(rùn)率，并長(zhǎng)期增強(qiáng)集團(tuán)的業(yè)務(wù)韌性”。

具體到汽車業(yè)務(wù)，保時(shí)捷在2025年汽車業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流為15.1億歐元，汽車業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流利潤(rùn)率為4.7%。保時(shí)捷認(rèn)為這一數(shù)據(jù)處于調(diào)整后的預(yù)測(cè)范圍之內(nèi)。

此前，保時(shí)捷披露的銷量數(shù)據(jù)顯示，2025年，其全球銷量約27.9萬輛，其中純電動(dòng)汽車在新車交付量中的占比為22.2%，2024年這一數(shù)據(jù)為12.7%，高于最初預(yù)期范圍。其中，中國(guó)市場(chǎng)銷量約4.2萬輛，同比下滑26%。對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的銷量下滑，保時(shí)捷方面解釋，其中一個(gè)原因是中國(guó)豪華車市場(chǎng)整體承壓。據(jù)乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)，2025年全年，中國(guó)豪華品牌累計(jì)銷量約248.1萬輛，同比下滑9.6%。

在這一大背景下，保時(shí)捷也受到一定影響。駱明楷接受采訪時(shí)明確表示，絕不犧牲品牌長(zhǎng)期價(jià)值以換取短期銷量，即使在最具挑戰(zhàn)的中國(guó)市場(chǎng)，這一原則也不會(huì)動(dòng)搖。“我們不會(huì)參與整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)過于激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。”白禹翰強(qiáng)調(diào)，保時(shí)捷不會(huì)為份額而進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，否則將侵蝕其賴以生存的高端品牌形象和利潤(rùn)根基。

此外，保時(shí)捷方面又一次強(qiáng)調(diào)，不會(huì)在中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行國(guó)產(chǎn)，并認(rèn)為這一舉措將會(huì)消耗過多的資源。白禹翰預(yù)計(jì)，2026年保時(shí)捷在華銷量將下滑至3萬輛。

將在盈利能力強(qiáng)的領(lǐng)域做產(chǎn)品“加法”

2025年，保時(shí)捷已啟動(dòng)公司及產(chǎn)品陣容的戰(zhàn)略調(diào)整，目前這一轉(zhuǎn)型仍在持續(xù)推進(jìn)。

“自我上任以來，管理團(tuán)隊(duì)已對(duì)當(dāng)前形勢(shì)展開系統(tǒng)性分析，并推出一系列針對(duì)性初步舉措。我們將堅(jiān)定不移地貫徹‘質(zhì)大于量’的發(fā)展原則，尤其是在挑戰(zhàn)較多的中國(guó)市場(chǎng)。同時(shí)，穩(wěn)步推進(jìn)全新純電動(dòng)Cayenne的優(yōu)質(zhì)量產(chǎn)?！?駱明楷透露。

圖片來源：保時(shí)捷汽車官網(wǎng)

據(jù)記者了解，保時(shí)捷的“2035戰(zhàn)略”框架目前已基本明確。未來，保時(shí)捷將推進(jìn)三大支柱復(fù)興計(jì)劃：深化產(chǎn)品戰(zhàn)略、精簡(jiǎn)管理架構(gòu)、全面降低各項(xiàng)成本。

在產(chǎn)品戰(zhàn)略層面，駱明楷表示，過去保時(shí)捷為追求增長(zhǎng)而快速擴(kuò)充新車型、新驅(qū)動(dòng)技術(shù)及眾多衍生版本，這在一定程度上增加了企業(yè)運(yùn)營(yíng)與用戶端的復(fù)雜性。因此，保時(shí)捷未來產(chǎn)品戰(zhàn)略將呈現(xiàn)“收縮”與“擴(kuò)張”并行的雙主線。一方面，保時(shí)捷的產(chǎn)品戰(zhàn)略主要表現(xiàn)為精簡(jiǎn)與聚焦，大幅簡(jiǎn)化產(chǎn)品組合，減少?gòu)?fù)雜性和衍生車型，這是對(duì)過往“加法”策略的一次重要修正；另一方面，保時(shí)捷將向上拓展，在核心盈利能力強(qiáng)的領(lǐng)域做“加法”，此舉旨在追求更高利潤(rùn)。

在精簡(jiǎn)管理層面，保時(shí)捷方面稱將通過精簡(jiǎn)架構(gòu)、壓縮層級(jí)、破除官僚主義，提升決策效率與執(zhí)行力度。而在成本控制方面，保時(shí)捷計(jì)劃通過成本與組織體系的深度改革，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的顯著優(yōu)化?！斑@意味著不僅降低采購(gòu)與單位成本，更要從根本上重新思考跑車的開發(fā)模式?！瘪樏骺硎?，未來保時(shí)捷將更高效地利用大眾集團(tuán)內(nèi)部的模塊化平臺(tái)，以期復(fù)現(xiàn)當(dāng)年憑借Cayenne、Macan成功開拓新市場(chǎng)時(shí)所依賴的協(xié)同效應(yīng)，并提速產(chǎn)品上市時(shí)間。

在駱明楷看來，“2035戰(zhàn)略”是為保時(shí)捷重新設(shè)定航向的框架，“（實(shí)施這一計(jì)劃）將需要艱難的決定與行動(dòng)，但是危機(jī)中總蘊(yùn)藏著機(jī)遇”。