每經記者｜潘婷    每經編輯｜魏文藝    

農歷新年剛過，包括城商行、農商行、村鎮(zhèn)銀行等中小銀行先于國有大行，陸續(xù)下調存款掛牌利率。然而，即便如此，中小銀行定期存款利率仍普遍高于國有大行。

《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）注意到，本輪調整主要集中在長期限存款產品，利率調降幅度最高達到30個基點。此番調整后，部分銀行的定期存款產品利率出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象。

“長短期存款利率倒掛并非市場異常，而是銀行機構主動優(yōu)化負債管理的理性選擇?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛向每經記者表示，利率下行周期，居民資產管理需兼顧安全性、流動性與收益性。

中小銀行領降存款利率，部分產品利率倒掛

春節(jié)后，一批中小銀行率先調降存款掛牌利率，其中長期限存款產品成為調整重點，利率調降幅度最高達到30個基點。

3月6日，新疆銀行公告稱，自3月10日起調整人民幣存款掛牌利率。此次調整涉及三個月期、半年期、一年期、二年期、三年期、五年期等多個品種的定期存款產品，調整后利率分別為0.75%、0.95%、1.15%、1.25%、1.35%、1.35%。對比2025年5月23日公告的掛牌利率，此次調降幅度在10個基點至15個基點區(qū)間，其中五年期降幅最大。

此前的2月25日，上海華瑞銀行公告稱，自3月1日起將2年期定期存款利率由2%調至1.95%，3年期由2.05%調至2%，5年期由2%調至1.95%，各期限均下調5個基點。

同日下調存款利率的還有云南元江北銀村鎮(zhèn)銀行，該行自3月1日起對部分存款產品利率進行調整。其中，五年期定期存款利率由2.2%下調至1.9%，降幅達到30個基點。

每經記者注意到，調整存款掛牌利率后，部分銀行的定期存款產品利率出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象，即長期利率低于短期利率。例如，黑龍江友誼農村商業(yè)銀行自2026年3月1日起調整存款利率，調整后，該行三年期及五年期存款利率分別為1.75%、1.60%。

圖片來源：友誼農村商業(yè)銀行微信公眾號

對此，曾剛向每經記者表示，在利率長期下行預期下，銀行若維持長期存款高利率，未來將面臨“高息負債、低息資產”的息差倒掛虧損風險，因此主動壓低長期存款利率，引導資金向中短期轉移。這一操作既能有效降低長期負債成本，緩解凈息差壓力，也契合監(jiān)管優(yōu)化銀行負債結構、防范長期負債風險的導向。

對市場而言，該現(xiàn)象傳遞出銀行對長期利率走勢的判斷，也意味著長期存款性價比走低，資金配置邏輯需隨之調整。

利率下行周期居民如何理財？專家這樣支招

每經記者觀察到，本輪存款利率下調，中小銀行的步伐先于國有大行。不過，即便如此，中小銀行定期存款利率也普遍高于國有大行。

比如，去年5月份，國有大行集體下調定期存款利率，工行、農行、中行、建行、交行整存整取三年期和五年期利率下調25個基點，調整后的存款利率分別為1.25%和1.30%。

“中小銀行率先下調存款利率，是多重因素共同作用的結果。”曾剛向每經記者解釋稱，當前銀行業(yè)凈息差持續(xù)處于低位，中小銀行資產規(guī)模較小、盈利渠道單一，對負債成本敏感度遠高于國有大行，高息攬儲模式難以為繼，壓降存款成本成為穩(wěn)定息差、保障經營的關鍵舉措。

國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的2025年四季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標數(shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末，商業(yè)銀行凈息差為1.42%，與三季度末、二季度末持平。

“在監(jiān)管引導銀行理性攬儲、優(yōu)化負債結構的政策導向下，非理性高息攬儲行為受到約束。”曾剛認為，市場利率中長期下行趨勢明確，中小銀行提前下調長期存款利率，可避免以高成本鎖定長期負債，降低未來經營風險，也為后續(xù)行業(yè)整體利率調整預留空間。

那么，利率下調背景下居民應如何管理資產？

曾剛認為，利率下行周期，居民資產管理需兼顧安全性、流動性與收益性。短期備用資金可配置貨幣基金、活期+類產品，保障資金靈活取用；中期穩(wěn)健資金優(yōu)先選擇三年期儲蓄國債、符合存款保險保障的中小銀行三年期大額存單及R2級固收理財，鎖定中期穩(wěn)健收益。避免盲目配置五年期及以上長期定存，減少資金長期鎖定在低收益產品中的比例。同時，采用階梯儲蓄法拆分資金，平衡流動性與收益，可小比例配置紅利指數(shù)基金定投、增額終身壽險等產品，分散配置抵御通脹，整體遵循安全優(yōu)先、長短結合的配置原則。

素喜智研高級研究員蘇筱芮則向每經記者表示：“在利率下調的背景下，居民應首先厘清自身資產管理需求，根據(jù)風險承受能力與期限偏好合理開展資產配置，對于短期資金需優(yōu)先保證流動性與安全性，中長期投資則可側重收益率更高的產品；可優(yōu)先考慮投研實力強、歷史業(yè)績穩(wěn)定的頭部公司，并適當利用銀行機構提供的選品工具或資產配置服務?！?/p>

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