中信期貨表示，近期多位美聯(lián)儲(chǔ)官員支持12月再次降息，推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的預(yù)期上升。然而，由于關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推遲發(fā)布，美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議前面臨數(shù)據(jù)真空期，導(dǎo)致政策傾向更加溫和保守，市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期搖擺不定。美元從前期高位進(jìn)入整理階段，反映出市場(chǎng)在降息預(yù)期、資產(chǎn)估值壓力和流動(dòng)性邊際收緊之間尋求新的平衡。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、央行購(gòu)金穩(wěn)定等因素支撐金價(jià)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)貴金屬將繼續(xù)區(qū)間震蕩，但隨著關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，市場(chǎng)可能重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)路徑和美元利率水平，從而引發(fā)更明確的方向性波動(dòng)。

中長(zhǎng)期看，黃金價(jià)格中樞仍有望上行，投資者或可考慮后續(xù)回調(diào)參與、逢低分批布局。關(guān)注直接投資實(shí)物黃金，免征增值稅的黃金基金ETF（518800），覆蓋黃金全產(chǎn)業(yè)鏈股票的黃金票ETF（517400）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。