隨著資本市場信息溝通機(jī)制的不斷完善，上市公司業(yè)績說明會加速突破傳統(tǒng)模式局限，向聚焦深度交流的專業(yè)化平臺升級轉(zhuǎn)型。如今，越來越多上市公司主動挖掘這一溝通渠道的核心價值，通過高管集體亮相傳遞發(fā)展信心，以多元形式拓寬互動邊界，以協(xié)同聯(lián)動深化價值傳遞，推動業(yè)績說明會成為企業(yè)與投資者的重要連接紐帶，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動能，逐步構(gòu)建雙方“雙向奔赴”的良性溝通新生態(tài)。

根據(jù)中上協(xié)數(shù)據(jù)，上市公司年報業(yè)績說明會召開比例連續(xù)三年穩(wěn)定在90%以上，“關(guān)鍵少數(shù)”參與度持續(xù)加深，出席率達(dá)99.0%。根據(jù)各大平臺上半年路演活動數(shù)據(jù)，本年度業(yè)績說明會呈現(xiàn)出參與熱度高、互動質(zhì)量提升、數(shù)字化覆蓋廣的新特色。在參與規(guī)模上，上證路演中心活動季共支持舉辦業(yè)績說明會1768場，滬市企業(yè)覆蓋比例為85.36%，繼續(xù)保持較高水平；全景路演平臺投資者參與人數(shù)突破2.1萬，價值在線平臺路演活動吸引超2.5萬投資者及2778家機(jī)構(gòu)；東方財富平臺召開業(yè)績說明會的場次數(shù)明顯提升，增加18%；路演中平臺吸引了1.6萬位機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司業(yè)績說明會。在互動質(zhì)量上，企業(yè)高管參與積極性增強(qiáng)，全景路演平臺數(shù)據(jù)顯示上市公司回復(fù)率超過80%的企業(yè)數(shù)量明顯增多，價值在線平臺“視頻+文字”形式使用率提升6%，強(qiáng)化了溝通體驗(yàn)。在活動形式方面，東方財富平臺數(shù)據(jù)顯示以行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈及轄區(qū)為核心要素召開的集體業(yè)績會數(shù)量提升了近一倍，與投資者的溝通和互動效率提升；路演中平臺觀察到上市公司業(yè)績說明會正呈現(xiàn)顯著的“短視頻化”趨勢，企業(yè)將核心內(nèi)容剪輯成1-3分鐘的精華片段，在短視頻平臺進(jìn)行二次分發(fā)，體現(xiàn)了業(yè)績說明會開始從“形式主義”轉(zhuǎn)向主動的用戶洞察與價值溝通。

1 從被動“交作業(yè)”到主動“亮實(shí)力”，業(yè)績說明會正告別“走過場”，步入深度交流的新階段，實(shí)現(xiàn)價值傳遞  

高管高出席率已成為業(yè)績說明會的新常態(tài)，高管團(tuán)隊(duì)主動走向臺前，與投資者直面溝通，更積極地參與投資者關(guān)系活動，更主動地進(jìn)行價值傳播。400余家上市公司在單獨(dú)召開年報業(yè)績說明會的同時，也參加了交易所或轄區(qū)組織開展的集體業(yè)績說明會及業(yè)績說明會主題周活動，提升與市場溝通的深度、廣度和誠意。

上市公司管理層愈發(fā)深刻認(rèn)識到業(yè)績說明會的重要意義，主動打破溝通壁壘，將其打造為與中小投資者“零距離交流”的重要窗口。在三大運(yùn)營商2024年報業(yè)績說明會上，多位高管集體亮相，不僅對公司業(yè)績以及階段表現(xiàn)進(jìn)行復(fù)盤，還積極回應(yīng)投資者關(guān)切，表示2025年進(jìn)一步擁抱人工智能，提升算力投資金額的決心，彰顯央企在數(shù)字中國建設(shè)中的“鏈長”擔(dān)當(dāng)。中國中免董事長及核心管理層悉數(shù)出席年報業(yè)績說明會，主動回應(yīng)了市場關(guān)于“境外消費(fèi)回流趨勢”與“國內(nèi)免稅市場競爭格局”的核心關(guān)切，系統(tǒng)性闡述了公司將如何利用人工智能與大模型技術(shù)，重構(gòu)個性化的下一代智慧零售體系。寧德時代高管集體出席，主動回應(yīng)了市場關(guān)于儲能、超充與國際化的關(guān)切，有效展示了其技術(shù)戰(zhàn)略定力及公司的長期競爭力。越來越多的上市公司用實(shí)際行動將公司的業(yè)績說明會從財報的“復(fù)讀機(jī)”，轉(zhuǎn)變成為上市公司展示戰(zhàn)略定力、回應(yīng)市場關(guān)切、傳遞長期價值的核心戰(zhàn)場。

2 從“標(biāo)準(zhǔn)答案”到多元展示，業(yè)績說明會正打破形式壁壘，邁向價值共鳴的“雙向奔赴”

上市公司業(yè)績說明會的形式變革，已突破傳統(tǒng)“線下會議室 + 固定流程 + 單向播報”的“標(biāo)準(zhǔn)模式”，演進(jìn)為“線上化主導(dǎo)、多元化呈現(xiàn)、場景化互動”的多樣化溝通形態(tài)。協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，超99%的上市公司通過線上方式召開2024年報業(yè)績說明會，涵蓋線上與線下同步進(jìn)行、實(shí)時直播、預(yù)先錄制視頻播放、電話會議以及文字形式的在線交流等，極大豐富了業(yè)績說明會的呈現(xiàn)手段和互動方式，其中596家上市公司采用了線上直播的方式來進(jìn)行業(yè)績說明，多家公司進(jìn)一步通過多個平臺進(jìn)行回放，確保了信息的廣泛傳播和投資者的便捷獲取，提升了業(yè)績說明會的參與便利度。

業(yè)績說明會“線上化”使投資者可隨時回溯關(guān)鍵信息，避免傳統(tǒng)線下會議“記憶偏差”問題。部分公司還通過多語言字幕、實(shí)時翻譯功能，服務(wù)境外投資者或依據(jù)業(yè)務(wù)與受眾需求多元布局，主動召開英語及粵語業(yè)績說明會，打破地域局限，量身打造國際化與區(qū)域化的溝通體驗(yàn)。

新的溝通形式不斷涌現(xiàn)。上證路演中心在年報季策劃的“高管開放麥”短視頻節(jié)目，借鑒采用“脫口秀”表達(dá)形式，上市公司董事長、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書等核心高管在相對輕松、精煉的時間內(nèi)分享公司最核心的經(jīng)營亮點(diǎn)、最自豪的創(chuàng)新成果、最深刻的行業(yè)洞察和最具人文關(guān)懷的企業(yè)文化故事。比如，有硬科技企業(yè)以產(chǎn)品展廳為舞臺，詳解近期重大發(fā)展變化；有出海公司聚焦全球領(lǐng)先技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力；有高營收企業(yè)展示連續(xù)14年增長35%的風(fēng)采、新興企業(yè)回應(yīng)上市后“成績單逆襲”之路等，節(jié)目貼合年輕一代投資者的觀看習(xí)慣，上半年創(chuàng)下4000萬次累計播放量。

3 從獨(dú)角戲到系統(tǒng)化工程，破解信息不對稱困局

上市公司業(yè)績說明會正從過去董秘單打獨(dú)斗的獨(dú)角戲，升級為高管團(tuán)隊(duì)與外聘專家協(xié)同聯(lián)動的系統(tǒng)化工程。協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，在今年年報業(yè)績說明會上，中國聯(lián)通、交通銀行、格力電器、中國石油、鹽津鋪?zhàn)印⑶∏∈称返裙灿?6家上市公司管理人員集體亮相業(yè)績說明會，打破董秘唱獨(dú)角戲的信息局限。通過戰(zhàn)略層、經(jīng)營層、業(yè)務(wù)層相關(guān)高管團(tuán)隊(duì)的協(xié)同亮相，投資者能夠避免片面信息輸出，多維度地理解企業(yè)價值。同時，有超300家上市公司的審計委員會主任出席年報業(yè)績說明會，向資本市場傳遞公司對財務(wù)透明與治理結(jié)構(gòu)的充分信心。

近20%的上市公司邀請了分析師、行研專家等外聘專業(yè)人員出席，為投資者提供了獨(dú)立第三方專業(yè)視角，構(gòu)建了更立體、更具洞察力的市場圖景。如寶鋼股份、恒瑞醫(yī)藥、長江電力、?？低?、三一重工、中興通訊等公司通過邀請行業(yè)資深專家、技術(shù)研究員、分析師參與業(yè)績說明會，從行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、在研產(chǎn)品的臨床前景及市場潛力、可持續(xù)投資等視角與投資者開展對話交流，為投資者更好地評估公司的長期投資價值提供了參考。

從被動應(yīng)付到主動賦能，從形式單一到多元創(chuàng)新，從獨(dú)角戲到系統(tǒng)化協(xié)同，上市公司業(yè)績說明會的全面升級，不僅重塑了資本市場的信息溝通格局，更搭建起企業(yè)價值與市場認(rèn)知之間的堅實(shí)橋梁。它讓投資者得以穿透財報數(shù)據(jù)，真切觸摸企業(yè)的戰(zhàn)略定力與發(fā)展?jié)摿?；也讓上市公司在直面市場關(guān)切的過程中，進(jìn)一步明晰發(fā)展方向、凝聚投資信心。未來，期待更多上市公司持續(xù)探索溝通形式創(chuàng)新、完善協(xié)同聯(lián)動機(jī)制，讓業(yè)績說明會真正成為破解信息不對稱、推動資本市場雙向賦能的核心載體，共同凝聚尊重投資者的良好氛圍，為構(gòu)建更透明、更高效、更具活力的資本市場生態(tài)注入持久且強(qiáng)勁的動力。

中上協(xié)2025“年報業(yè)績說明會最佳實(shí)踐”活動已全面開啟，最終結(jié)果將于12月發(fā)布，歡迎各公司持續(xù)關(guān)注，共同期待、共鑒優(yōu)秀！