消息面，重磅會議公報提及“科技自立自強水平大幅提高”。此前十九屆五中公報相應處的提法是“創(chuàng)新能力顯著提升”，或意味著科技的重要性在進一步提升。

10月24日，在前期調整后，聚焦上游最卡脖子的半導體設備領域的半導體設備ETF（159516）今日迎來反彈，盤中漲超2.5%。資金持續(xù)搶籌，半導體設備ETF（159516）年初以來份額增長超200%，當前規(guī)模超75億元，居同類產品第一。

科技自立自強水平大幅提高，把握“國產替代、自主可控”核心主線

重磅會議公報提及“科技自立自強水平大幅提高”。此前十九屆五中公報相應處的提法是“創(chuàng)新能力顯著提升”，或意味著科技的重要性在進一步提升。

華創(chuàng)證券表示，這一提法或有三個原因：一是“十五五”期間，新一輪科技革命與產業(yè)革命將深入推進，海外科技公司在持續(xù)增加投入，國內同樣需要跟進以縮小差距。二是“十五五”期間科技領域或面臨諸多“圍堵打壓”，需要自立自強。三是考慮到人口出生率的放緩、資本回報率的下降，未來增長的潛力或依賴于全要素生產率的提高，科技進步是根本。

科技自立自強背景下，“國產替代、自主可控”核心主線地位得到夯實，半導體設備ETF（159516）值得關注。從近期事件看，我們認為目前全球國際形勢趨于復雜化，大國之間的博弈正在加強。AI作為目前全球大國的戰(zhàn)略方向，我國發(fā)展國產算力也是很重要的。國產算力的滲透率可能在中期達到比較高的水平，半導體產業(yè)鏈成長動能強勁。

國內外云廠商持續(xù)加大資本開支，AI利好頻傳

產業(yè)基本面上，2026年英偉達Rubin出貨預期上調，頭部龍頭的企業(yè)或將開始上調明年1.6T的總需求至1500萬，且仍有上修動能。此次需求上修不僅直接增厚了頭部廠商的盈利預期，更強化了AI算力驅動下光模塊高景氣周期的持續(xù)性與確定性。上游CW光源、EML光芯片及關鍵設備（MOCVD/電子束）排產緊張，供給約束增強，價格與毛利率韌性提升，龍頭受益度更高。

國內外云廠商持續(xù)加大資本開支，AI利好頻傳。根據(jù)國信證券，北美CSP云廠計劃2025財年資本開支超過3700億美金，同比增長40%。其中，甲骨文最新一季財報顯示，其FY26Q1末剩余履約義務達4550億美元，較上季度末增加3170億美元。公司將繼續(xù)加大AI投入，預計2026財年資本開支達350億美元。10月6日OpenAI宣布與AMD共同部署6GW的MI450 GPU集群。國內CSP云廠持續(xù)加大AI投入，國產數(shù)據(jù)中心超節(jié)點產業(yè)化進程加速。中國云廠（字節(jié)、阿里、騰訊、百度等）預計在2025年投入在AI算力的支出超過4500億元。同時國產超節(jié)點算力集群的產業(yè)化進程也在加速。

半導體設備ETF（159516）聚焦上游卡脖子環(huán)節(jié)

雖自2018年來自主可控高速發(fā)展，但目前我國半導體產業(yè)鏈條最大的卡脖子環(huán)節(jié)仍是設備，投資者可以關注半導體設備ETF（159516）的布局機會。半導體設備ETF（159516）跟蹤中證半導體材料設備主題指數(shù)，能較好代表設備材料環(huán)節(jié)基本面進展，感興趣的投資者可以關注相關半導體設備ETF（159516）布局機會。

風險提示：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截止2025年10月23日。指數(shù)成分股僅供參考，不代表投資建議。

注：數(shù)據(jù)來源ifind，截至2025.10.23，半導體設備ETF規(guī)模為75.53億，在同類6只產品中排名第一。