每經AI快訊，中信證券研報表示，7月經濟的生產端增速保持平穩(wěn)，但需求端分項均在低基數下繼續(xù)回落。生產側，7月工業(yè)增加值增速小幅回落，主要是受地產產業(yè)鏈、農副食品加工業(yè)等拖累，服務業(yè)修復延續(xù)放緩。需求側，固投呈現“基建分化、制造業(yè)較強、地產疲軟”格局，第三產業(yè)除地產和基建外的部分行業(yè)投資下滑，疊加中小投資項目增速下滑，可能是拖累固投增速下滑的主要原因。7月社零增速再次低于市場一致預期，汽車消費疲軟是最核心的拖累因素，同時提示關注收入承壓背景下服務消費繼續(xù)呈現邊際降速的特征?？紤]到7月需求端進一步回落，預計政策也將從存量和增量的方向持續(xù)發(fā)力，建議關注增量政策的發(fā)力方向。