每經(jīng)記者｜李可愚    每經(jīng)編輯｜陳旭    

5月9日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了4月全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）。數(shù)據(jù)顯示，4月全國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.5%。

作為反映國內(nèi)市場物價(jià)情況和通脹走勢的“晴雨表”，CPI的走勢一直備受關(guān)注。自去年9月、10月連續(xù)兩次錄得2.5%的月度同比漲幅高點(diǎn)后，月度CPI走勢就一直保持下行狀態(tài)，甚至在春節(jié)所在的2月份還出現(xiàn)了1.5%的低水平，也出乎市場的預(yù)料。不過，最新公布的數(shù)據(jù)提醒我們，對(duì)今年的通脹壓力仍不能掉以輕心。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在今年3月份月度CPI同比漲幅年內(nèi)首度破“2”的背景下，4月份的漲幅又比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，這一數(shù)據(jù)也創(chuàng)下了半年以來的最高水平。

CPI指數(shù)上漲的主要因素是什么？未來幾個(gè)月它會(huì)不會(huì)繼續(xù)上行，甚至突破3%的“臨界點(diǎn)”？

圖片來源：新華社

當(dāng)前豬周期已進(jìn)入回升階段

與以往造成物價(jià)走高的因素基本一致，食物特別是豬肉價(jià)格的上漲仍是最主要的推動(dòng)力之一。

國家統(tǒng)計(jì)局城市司處長董雅秀結(jié)合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析稱，從同比看，4月食品價(jià)格上漲6.1%，影響CPI上漲約1.19個(gè)百分點(diǎn)。

在食品中，鮮菜價(jià)格水平仍處于高位，同比上漲17.4%，影響CPI上漲約0.43個(gè)百分點(diǎn)；豬肉價(jià)格上漲14.4%，漲幅比上月擴(kuò)大9.3個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.31個(gè)百分點(diǎn)；去年秋季北方水果欠收，今年存量不足，鮮果價(jià)格上漲11.9%，影響CPI上漲約0.22個(gè)百分點(diǎn)。

圖片來源：國家統(tǒng)計(jì)局

相比之下，在非食品中，醫(yī)療保健、教育文化和娛樂、居住價(jià)格分別上漲2.6%、2.5%和2.0%，合計(jì)影響CPI上漲約0.93個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)整體物價(jià)指數(shù)的影響低于食品價(jià)格。

具體到近期市場比較關(guān)心的豬肉價(jià)格方面，不少專家結(jié)合4月CPI數(shù)據(jù)向記者分析稱，新一輪豬周期已經(jīng)進(jìn)入上升階段。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖認(rèn)為：“4月豬肉價(jià)格同比漲幅從前月的5.1%快速提升到14.4%。一季度生豬存欄數(shù)量大跌，但在養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿不強(qiáng)的情況下，仔豬價(jià)格依然大漲，供給端對(duì)豬價(jià)的推動(dòng)將越來越明顯，新一輪豬周期已經(jīng)啟動(dòng)。”

圖片來源：國家統(tǒng)計(jì)局

華泰證券宏觀首席分析師李超表示，4月份豬肉價(jià)格環(huán)比漲幅為1.6%，略高于前值（1.2%）。此前的疫情使得存欄過度去化，推動(dòng)豬價(jià)持續(xù)上漲，表明豬周期開始回升。

核心CPI連續(xù)半年基本穩(wěn)定

此前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部已發(fā)布消息稱，經(jīng)綜合判斷，由于產(chǎn)能下降較快，豬價(jià)已經(jīng)提前進(jìn)入上行周期，后期生豬供應(yīng)趨緊，今年四季度活豬價(jià)格可能突破2016年的歷史高點(diǎn)。

在豬價(jià)繼續(xù)上漲可能性較高的情況下，不少人擔(dān)心，未來幾個(gè)月CPI指數(shù)還會(huì)在目前的基礎(chǔ)上進(jìn)一步上升，甚至突破傳統(tǒng)上認(rèn)為的3%“紅線”。

對(duì)此李超分析認(rèn)為，由于牛羊雞肉對(duì)豬肉消費(fèi)的替代性逐漸增強(qiáng)，國人消費(fèi)端對(duì)牛羊肉的偏好上升；同時(shí)大中型生豬養(yǎng)殖企業(yè)在豬價(jià)上行、利潤回升的環(huán)境下有望加大補(bǔ)欄，這些因素可能在一定程度上緩和豬價(jià)對(duì)通脹的上行威脅。

綜合豬價(jià)、油價(jià)等各項(xiàng)因素，李超表示，維持對(duì)今年CPI中樞上行到2.5%的中性預(yù)測，高點(diǎn)可能在年中附近，不過仍將低于3%。

李奇霖也向記者表示，年內(nèi)物價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)主要是豬肉供給這一單一因素引起的，總需求并不支持CPI同比持續(xù)高位，因此通脹風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

記者也注意到，刨去豬價(jià)、油價(jià)等受季節(jié)性影響較大的項(xiàng)目，現(xiàn)階段國內(nèi)物價(jià)走勢依舊保持在溫和狀態(tài)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局城市司司長趙茂宏此前披露，今年1~3月，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI分別為1.9%、1.8%和1.8%，漲勢溫和，漲幅穩(wěn)定。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇也表示，目前核心CPI這一指標(biāo)已連續(xù)半年多基本穩(wěn)定在1.8%~1.9%的合理水平。

（封面圖片來源：新華社）