圖片來源：視覺中國 截至10月22日，數(shù)據(jù)顯示，在申萬一級化工行業(yè)中，目前已有220家上市公司披露了三季度業(yè)績預告，披露進度達到7成。除1家公司業(yè)績不確定之外，預喜(包括續(xù)盈)企業(yè)達到163家，預喜比例為74.1%，在目前已經公布業(yè)績預告的行業(yè)中居前。整體看，受環(huán)保約束和油價上漲等因素影響，在成本推動下行業(yè)景氣上行。細分領域景氣度出現(xiàn)一定分化，大煉化+化纖、煤化工、炭黑、MDI、有機硅、農藥等領域的公司業(yè)績增長強勁。 多個子行業(yè)表現(xiàn)亮眼 從凈利潤預計最大增幅看，93家公司業(yè)績同比增長50%以上，約占目前已公布業(yè)績預告的公司近一半；業(yè)績翻倍的公司有望達到43家。建新股份凈利潤預計增幅居前，預計同比增長達13倍。對于業(yè)績大幅增長的主要原因，公司表示，部分產品銷售價格提升。 農藥行業(yè)則受益于環(huán)保約束和海外需求的回升，新安股份、揚農化工和長青股份等公司業(yè)績普遍預計大幅度增長。其中，新安股份預計前三季度實現(xiàn)凈利潤約11.5億元-11.7億元，同比增長396%-405%。公司表示，業(yè)績大幅增長主要由于主營產品草甘膦和有機硅價格大幅增長。一位上市農藥行業(yè)上市公司高管對中國證券報記者表示，環(huán)保嚴約束下供給收縮是行業(yè)高景氣度的主要推動因素。隨著園區(qū)和配套設施升級要求不斷提升，行業(yè)正在進行一場洗牌。未來市場份額將越來越向更加規(guī)范的龍頭企業(yè)尤其是上市公司集中，龍頭企業(yè)中長期市場前景樂觀。同時，近期人民幣兌美元匯率走勢將促進出口業(yè)務。 民爆、化肥等子行業(yè)公司業(yè)績有所回升。需求增加、產品價格上漲是這些公司業(yè)績改善的主要因素。 油價上漲帶動煉化、化纖、MDI行業(yè)公司業(yè)績繼續(xù)改善，并使得煤化工等行業(yè)企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績反轉。中國石化預計前三季度實現(xiàn)凈利593.73億元-600.73億元，增長54.7%-56.6%。公司上下游業(yè)務均得到明顯改善。此外，PTA產業(yè)鏈中民營巨頭業(yè)績增長強勁。恒力股份預計前三季度實現(xiàn)凈利潤約36.3億元，同比增長98%；恒逸石化預計凈利潤為22.01億元-24.01億元，同比增長62.91%-77.72%。數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季度，滌綸產業(yè)鏈整體平均利潤為2865元/噸，同比及環(huán)比分別增長1732元/噸、1690元/噸。 ST公司表現(xiàn)不一 目前已有9家化工ST公司公布業(yè)績預告。其中，由于主業(yè)回暖或重整等措施，*ST東南、*ST天化、*ST宜化三家公司扭虧為盈。而*ST三維、ST河化、ST輝豐和*ST南風的情況則不容樂觀。 *ST三維、ST河化、*ST南風預計前三季度虧損幅度分別為9000萬元-1.1億元、9500萬元-1億元和1.5億元-1.7億元。從這些公司業(yè)績預告看，普遍存在生產經營之外的問題，產品價格上漲也未能挽救業(yè)績。 此外，3家非ST公司預計前三季度業(yè)績續(xù)虧，全年業(yè)績壓力較大。 風神股份預計前三季度續(xù)虧。公司2017年年報和2018年半年報分別虧損4.75億元和9000萬元。若2018年繼續(xù)虧損，公司將披星戴帽。不過，公司表示，二季度以來，經營情況呈現(xiàn)向好趨勢，預測前三季度累計凈利潤與上年同期相比虧損大幅度降低。寶莫股份2017年年底憑借一筆股權轉讓收入，成功實現(xiàn)經營性扭虧。公司預計前三季度虧損約1940萬元-3235萬元，有所減虧，但四季度仍然面臨業(yè)績壓力。鹽湖股份預計前三季度虧損幅度超過10億元。主要由于新建項目尚未滿產。整體看，公司鉀肥和碳酸鋰業(yè)務穩(wěn)中向好。多條主線值得關注 在原材料、油價以及運費價格上漲的情況下，不少公司業(yè)績增長呈現(xiàn)疲態(tài)和分化之勢，未來業(yè)績不確定性進一步增加。 氯堿行業(yè)公司2017年業(yè)績增速呈一騎絕塵之勢。但從目前相關公司業(yè)績預告看，受去年高基數(shù)和運輸、能源成本上漲影響，業(yè)績分化明顯。其中，金路集團、天原集團仍保持較高增速；而鴻達興業(yè)、中泰化學等公司業(yè)績增速大幅下降，部分公司存在業(yè)績同比下滑的可能。受新能源整車補貼退坡和行業(yè)競爭加劇影響，過去幾年業(yè)績保持高速增長的新能源電池產業(yè)鏈相關公司表現(xiàn)不佳，多氟多、天賜材料、滄州明珠等公司主營業(yè)務均不同程度下滑。 中銀國際研報指出，行業(yè)集中度進一步提升，龍頭企業(yè)獲得更多市場份額及更高盈利水平。結合子行業(yè)基本面與估值，建議中長期重點關注三個維度：PTA-滌綸產業(yè)鏈方面，在下游紡織服裝補庫、禁止進口洋垃圾廢棄塑料的背景下，行業(yè)需求有望提升，預計該產業(yè)鏈將延續(xù)高景氣，且集中度有望進一步提升；幾家企業(yè)大煉化項目預計將于2018年底陸續(xù)投產貢獻業(yè)績，屆時產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤水平將重新分配。供需格局持續(xù)向好的子行業(yè)主要包括農藥、染料、醋酸、橡膠助劑和MDI等。此外，進口替代概念的電子化學品、滌綸工業(yè)絲與簾子布等子行業(yè)龍頭企業(yè)值得關注。 申萬宏源分析師謝建斌認為，石油化工方面，看好擁有油氣資源的上游公司、油服行業(yè)以及一體化公司。同時，油價上漲有望帶來煤化工經濟性向好。 每經聲明：每經網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。