今日A股小幅震蕩。板塊層面漲跌互現(xiàn)，化工、新能源車、芯片等板塊漲幅居前；通信、AI、影視、軍工等板塊收于水下。截至收盤，上證指數(shù)收十字星，報4079.9點，微跌0.33%，深證成指下跌0.69%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.41%。個股層面跌多漲少，約2000家上漲，3300余家下跌。成交方面，滬深兩市成交額約2.66萬億元，較昨日縮量約1600億元，交投情緒整體偏弱。

本周，市場先揚后抑，反彈行情漸入尾聲，投資者對后市的方向和空間逐漸產(chǎn)生分歧。周一到周三，滬指錄得三連陽，一舉收復4100點整數(shù)關口。但進入周四，上證在早盤慣性沖高未果后，多頭進攻熱情受挫，隨即轉(zhuǎn)入震蕩下跌走勢，成交量創(chuàng)近期高位。今日受到隔夜美股下跌及地緣政治風險再起傳言等利空因素影響，繼續(xù)小幅低位震蕩。需要注意的是，經(jīng)過反彈，滬指已經(jīng)重回前期震蕩區(qū)間，短線投資者或可依托下方支撐進行波段操作。

展望未來，短期來看，以時間換空間的震蕩行情或成為一段時間的市場主旋律。走勢方面，指數(shù)之前的高點已經(jīng)構成階段性“雙頂”壓力，而上月底的急跌則增加了套牢盤回吐的阻力，通過震蕩輪動消化上方籌碼壓力或是較大概率事件。量能方面，本輪反彈以來，市場成交量未能有效放大，而周四高位放量收陰，單日成交超2.8萬億元，或進一步印證了我們對市場周期從反彈到整理切換的判斷。

長期來看，原油價格中樞上移帶來的再通脹問題不容投資者忽視。對外而言，企業(yè)運輸與原材料成本的上升、居民消費能力的疲弱、市場避險需求的日益增加均有可能把經(jīng)濟逐步拖向滯脹的泥潭。對內(nèi)而言，通脹的影響則相對中性。誠然，輸入性通脹或推升工業(yè)企業(yè)的成本壓力，但同時亦有望打破中國資產(chǎn)價格“價格-預期”的負反饋循環(huán)。PPI時隔41個月后首次同比上漲，正是這一邏輯的有效例證。A股有望逐步開始計價國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的正向預期。

落到操作層面，安全邊際和配置思維仍是投資中需要關注的核心方向，而押注短期業(yè)績或者博弈地緣政治均不太可取。一方面，不推薦投資者追高炒作與情緒化博弈，而應立足企業(yè)真實基本面、合理估值區(qū)間與長期盈利質(zhì)量進行定價判斷，在資產(chǎn)價格價值優(yōu)勢顯著時布局，盡可能預留充足的容錯空間。另一方面，當前的資產(chǎn)價格受到局勢發(fā)展的影響反復波動，而預測沖突的演繹和發(fā)展路徑則超出了絕大多數(shù)投資者的能力范圍。因此我們建議堅持配置思維，淡化短線交易。

港美股方面，本周分化較為嚴重。恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)本周表現(xiàn)較弱，再次逼近下方反彈起點。美股方面則表現(xiàn)更為強勢。納指和標普甚至再次刷新歷史新高。我們?nèi)匀粫簳r并不將其視為有效突破，但不可否認的是，本輪快速反彈體現(xiàn)了美股仍有較大的估值彈性和較堅實的基本盤，若無超預期事件刺激，投資者暫無需過分擔憂美股大幅回調(diào)的風險。

（風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資）

4月24日，電池產(chǎn)業(yè)鏈局部活躍，鋰電電解液、動力電池板塊漲幅居前。截至收盤，中證電池主題指數(shù)上漲1.6%，國證新能源電池指數(shù)下跌0.8%，相關個股中，天華新能漲超13%，恩捷股份、多氟多漲停，中偉新材、天賜材料漲超7%。

有分析指出，當前全球電池需求高度景氣，儲能電池因政策與能源短缺催化，需求高速增長；動力電池需求也出現(xiàn)觸底回升。行業(yè)訂單增速亮眼，今年以來排產(chǎn)逐月上修。在高基數(shù)的情況下，5月行業(yè)排產(chǎn)環(huán)比亦有小幅上修，行業(yè)開工率持續(xù)維持高位。

本周，AI產(chǎn)業(yè)鏈方向震蕩上行，指數(shù)層面，中證人工智能主題指數(shù)上漲1.4%、實現(xiàn)周線“四連陽”，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)上漲1.1%，上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)上漲0.8%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，人工智能ETF易方達（159819，聯(lián)接基金A/C：012733/012734）最新規(guī)模達235億元，是同標的指數(shù)規(guī)模第一的產(chǎn)品，且管理費率僅為0.15%/年，可助力投資者一鍵布局光模塊、AI芯片、AI服務器、AI應用等人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

4月24日，創(chuàng)新藥賽道低開后均有所反彈。截至收盤，恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)上漲1.2%，中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌0.3%，相關ETF交投活躍，港股通創(chuàng)新藥ETF易方達（159316，聯(lián)接基金A/C：024328/024329）全天成交額近9億元，較昨日有所放量。

中信證券指出，圍繞ASCO大會摘要公布與數(shù)據(jù)讀出等關鍵節(jié)點的催化，中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)有望迎來管線潛力的驗證與價值提升，維持創(chuàng)新藥行業(yè)“強于大市”的評級，推薦重點關注腫瘤治療SOC的迭代方向與有重磅數(shù)據(jù)讀出的中國創(chuàng)新藥公司。

截至收盤，恒生A股電網(wǎng)設備指數(shù)下跌1.9%。

西部證券指出，國家能源局部署供電質(zhì)量提升專項行動，圍繞推進解決電壓暫降等重點問題，旨在服務芯片制造、生物醫(yī)藥、精密加工、新能源汽車、算力設施等新興產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)對供電質(zhì)量的高敏感需求。該行動將指導優(yōu)化網(wǎng)架、提升線路絕緣與防雷能力，并推動用戶配置不間斷電源等設備以提升耐受能力。

本周，“紅利+”策略指數(shù)震蕩分化，中證紅利低波動指數(shù)上漲1%，中證紅利指數(shù)上漲1.4%，國證價值100指數(shù)上漲0.9%，國證自由現(xiàn)金流指數(shù)下跌0.9%。Wind數(shù)據(jù)顯示，價值ETF易方達（159263，聯(lián)接基金A/C：025497/025498）和自由現(xiàn)金流ETF易方達（159222，聯(lián)接基金A/C：024566/024567）本周五個交易日均獲資金凈流入。

有分析指出，全球資產(chǎn)定價邏輯從流動性驅(qū)動轉(zhuǎn)向“供給約束+地緣安全”主導，具備供給剛性與安全溢價的中國資產(chǎn)正被市場重新定價，逐步成為全球資金的“避風港”。從基本面來看，我國3月PPI同比由降轉(zhuǎn)漲，為連續(xù)41個月下降后首次轉(zhuǎn)正，企業(yè)盈利空間持續(xù)改善，為低估值資產(chǎn)提供基本面支撐。

截至收盤，國證機器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌1%。國證機器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)聚焦人形機器人本體和零部件，因編制方法設置“核心層”，相比同類指數(shù)更加聚焦人形機器人。

消息面上，宇樹、智元、小鵬等廠商同步推進量產(chǎn)計劃，預計年內(nèi)出貨量可達數(shù)萬臺。工信部表示，2026年前三個月我國具身智能產(chǎn)業(yè)投資已超2025年全年一半，產(chǎn)業(yè)投資熱情持續(xù)高漲。政策面上，我國已在國際標準化組織成功推動具身智能領域全球首項國際標準《人形機器人數(shù)據(jù)集》立項，并促成首個由中國專家擔任召集人的工作組正式成立，吸引12國專家參與，進一步強化在人形機器人領域的國際話語權。

本周，恒生港股通高股息低波動指數(shù)上漲1.5%，中證紅利指數(shù)上漲1.4%，中證紅利價值指數(shù)上漲1.3%，中證紅利低波動指數(shù)上漲1%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，紅利ETF易方達（515180，聯(lián)接基金A/C/Y：009051/009052/022925）和紅利低波ETF易方達（563020，聯(lián)接基金A/C：020602/020603）近一個月分別獲17.8億元和6.3億元資金凈流入。

據(jù)悉，易方達基金是目前唯一一家紅利類ETF全部實行0.15%/年管理費率的基金公司，可助力投資者低成本布局高股息資產(chǎn)。

本周，中證智能電動汽車指數(shù)上漲1.1%，中證汽車零部件主題指數(shù)下跌1.3%，恒生港股通汽車主題指數(shù)下跌5.5%，其中中證智能電動汽車指數(shù)實現(xiàn)周線三連陽。

4月24日，2026北京國際汽車展覽會盛大開幕，呈現(xiàn)出兩大趨勢。一是高端化供給爆發(fā)，理想L9、問界M9等“9系”旗艦集中亮相；二是自研芯片規(guī)模化，蔚來神璣、小鵬圖靈、理想馬赫芯片在各自新車量產(chǎn)，實現(xiàn)算力自主。

中國汽車產(chǎn)業(yè)智能化轉(zhuǎn)型正進入實質(zhì)落地階段，自研芯片規(guī)?；慨a(chǎn)和L3級智駕上路標志著核心技術自主可控能力全面兌現(xiàn)，華為智駕系統(tǒng)深度滲透自主品牌供應鏈，頭部新勢力品牌在訂單和交付端均有亮眼表現(xiàn)，整車及智駕零部件企業(yè)盈利修復邏輯有望加速兌現(xiàn)。

本周，中證港股通消費主題指數(shù)下跌0.5%，恒生科技指數(shù)下跌2.8%，恒生港股通新經(jīng)濟指數(shù)下跌3.2%，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)下跌3.8%，中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)下跌5.7%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，恒生科技ETF易方達（513010，聯(lián)接基金A/C：013308/013309）和港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達（513040，聯(lián)接A/C：019313/019314）本周分別獲4.1億元和4000萬元資金凈流入。

國聯(lián)民生證券認為，恒生科技有望迎來風險偏好修復與AI業(yè)績兌現(xiàn)共振的反彈。積極催化包括地緣局勢可能緩和、AI商業(yè)化加速深化，建議聚焦數(shù)據(jù)、算力、場景三位一體的優(yōu)質(zhì)標的。

本周，A股三大指數(shù)沖高回落，滬指4100點得而復失，板塊題材上，煤炭、化工、光刻機、能源金屬、電力等板塊漲幅居前，豬肉、貴金屬、軟件、證券、創(chuàng)新藥等板塊跌幅居前；港股延續(xù)回調(diào)，醫(yī)藥、科技板塊跌幅居前。

本周，滬深300指數(shù)上漲0.9%，中證A500指數(shù)上漲0.7%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.3%，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)上漲2.1%，恒生中國企業(yè)指數(shù)下跌0.8%。

4月24日午后，化工板塊領漲市場。截至收盤，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲1.5%，指數(shù)成分股中，魯西化工漲超5%，云天化、鹽湖股份、巨化股份、三美股份漲超4%，化工行業(yè)ETF易方達（516570）成交放量。

《碳達峰碳中和綜合評價考核辦法》昨日正式印發(fā)，雙碳工作全面轉(zhuǎn)向剛性約束新階段，有望對化工等高耗能行業(yè)的落后產(chǎn)能帶來強供給側(cè)約束，行業(yè)“控增量、減存量” 的出清節(jié)奏有望顯著提速。具備合規(guī)產(chǎn)能、技術優(yōu)勢與規(guī)模效應的龍頭企業(yè)，或?qū)⑹芤嬗诋a(chǎn)能出清帶來的格局優(yōu)化與盈利修復。

本周，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈反復活躍，大型硬科技股領漲科創(chuàng)板，指數(shù)方面，科創(chuàng)50指數(shù)上漲2.1%、周線收出三連陽，科創(chuàng)100指數(shù)、科創(chuàng)綜指均上漲0.6%，科創(chuàng)200指數(shù)下跌0.1%，科創(chuàng)成長指數(shù)下跌1.5%，科創(chuàng)50ETF易方達（588080，聯(lián)接基金A/C/Y：011608/011609/022895）周成交額超70億元。

截至04月24日收盤，航天ETF（159267）連續(xù)第5個交易日實現(xiàn)資金凈流入。其中，前四個交易日凈流入8955萬元，4月24日凈申購2500萬份額，資金的持續(xù)流入凸顯投資者對商業(yè)航天主題的強勁信心與資金追捧。

今年以來，航天ETF（159267）份額增長率居同指數(shù)第一，持續(xù)獲得市場和機構看好，機構資金持有占比近6成，目前基金規(guī)模突破19.94億元，創(chuàng)歷史新高。

從風格上來看，在航天ETF（159267）跟蹤指數(shù)的50支成分股中，有多達34支與商業(yè)航天板塊（886078.TI）重合，包括光啟技術、航天電子、中國衛(wèi)星等，重合率占到近70%，是一支緊密圍繞商業(yè)航天主題的指數(shù)，全市場純度領先。

今日市場探底回升，三大指數(shù)午后跌幅收窄，航天ETF（159267）下跌2.71%。截止上個交易日數(shù)據(jù)，該基金15日累計漲幅7.02%，動能強勁。成分股中，天和防務上漲8.70%、航天發(fā)展上漲0.31%；航天電子下跌5.60%、中國衛(wèi)星下跌5.59%。

消息面上，4月24日，在第十一個“中國航天日”主場活動啟動儀式上，中國探月與航天中心主任關鋒介紹，中國行星探測工程“天問三號”任務計劃于2028年前后實施發(fā)射，并將于2031年前后攜帶火星樣品返回地球。他同時透露，“天問四號”任務也已在計劃之內(nèi)，將對木星及其衛(wèi)星進行探測。在月球探測領域，關鋒介紹，“嫦娥七號”探測器已經(jīng)運抵文昌航天發(fā)射場，計劃于今年下半年擇機發(fā)射。

中航證券表示，新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量與"大軍工"領域蘊含豐富的投資機會，是未來軍工行業(yè)發(fā)展的重要增長極，其中軍事智能與無人裝備因智能化、無人化大趨勢不可阻擋而具有顯著發(fā)展?jié)摿Α?/p>

開源證券表示，商業(yè)航天迎來發(fā)展機遇，長十乙首飛將推動行業(yè)進入低成本、常態(tài)化發(fā)射新階段，重點關注火箭產(chǎn)業(yè)鏈和衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈及太空算力相關領域，太空能源也值得關注。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）

截至04月24日14時44分，航天ETF（159267）下跌2.71%。截止上個交易日，該基金15日累計漲幅7.02%，動能依舊強勁。

從風格上來看，在航天ETF（159267）跟蹤指數(shù)的50支成分股中，有多達34支與商業(yè)航天板塊（886078.TI）重合，包括光啟技術、航天電子、中國衛(wèi)星等，重合率占到近70%，是一支緊密圍繞商業(yè)航天主題的指數(shù)。

今日早些時候，馬斯克和旗下的SpaceX再度語出驚人。

SpaceX是全球最知名的商業(yè)航天企業(yè)。目前，這家公司正在沖擊史上最大IPO。

但就在自己上市前夕，該SpaceX竟自曝，公司“未來最大機會或并非太空飛船運輸、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，而是面向企業(yè)客戶的AI業(yè)務。”

根據(jù)SpaceX IPO注冊文件的節(jié)選部分，該公司預計超過90%的市場（即26.5萬億美元）可能來自人工智能領域，其中絕大部分（22.7萬億美元）可能來自企業(yè)人工智能應用。

SpaceX寫道：“我們相信我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了人類歷史上最大的可操作潛在市場。”而這與該公司目前的盈利方式形成了鮮明對比。一邊是計劃募資高達750億美元、劍指史上最大IPO的資本雄心，另一邊卻是公司自陳“未來最大機會或非航天”的驚人判斷，背后原因何在？

史上最大IPO，要掉頭了？

這一系列操作其實早有端倪。

今年2月，SpaceX完成了對馬斯克旗下人工智能初創(chuàng)公司xAI的收購，構建起“航天+AI”的雙輪驅(qū)動故事。合并后實體估值達到1.25萬億美元，為即將到來的IPO奠定了估值基礎。

更引人注目的是，SpaceX近期宣布與AI編程初創(chuàng)公司Cursor達成深度合作，獲得了在今年晚些時候以600億美元收購Cursor的選擇權，或以100億美元推進雙方合作。Cursor是AI編程工具領域的現(xiàn)象級產(chǎn)品，此前估值已達293億美元。分析人士認為，此舉將幫助SpaceX補全“算力+模型+工具”的生態(tài)閉環(huán)

航天配AI，可能才是未來的答案

在解釋SpaceX為何收購xAI的內(nèi)部備忘錄中，馬斯克描繪了一個更為宏大的愿景：利用天基能源網(wǎng)絡，構建“恒星級”的AI算力基礎設施，以突破地表能源對算力擴張的物理限制。

馬斯克表示，當前的AI發(fā)展已遭遇物理極限，“全球電力需求即使在短期內(nèi)也無法通過地面解決方案滿足”。他預計在未來2至3年內(nèi)，太空將成為生成AI算力成本最低的場所。

基于這一判斷，SpaceX計劃在近地軌道部署由多達100萬顆衛(wèi)星組成的系統(tǒng)，構建在軌數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡，以支持AI等高性能計算需求。太空擁有近乎恒定的太陽能，且沒有昂貴的土地運營及散熱維護成本，通過發(fā)射百萬顆衛(wèi)星組成的軌道數(shù)據(jù)中心，可以直接將太陽能轉(zhuǎn)化為算力。

為支撐這一宏偉藍圖，馬斯克在今年3月正式啟動了由特斯拉、SpaceX與xAI聯(lián)合打造的“Terafab”項目。該項目被特斯拉稱為“有史以來規(guī)模最大的芯片制造工廠”，目標為每年產(chǎn)出1太瓦量級的算力（含邏輯芯片、存儲芯片及封裝產(chǎn)能），其中約80%算力用于太空領域，20%用于地面應用。

馬斯克宣稱，當前全球AI算力年產(chǎn)量約20吉瓦，Terafab的年算力產(chǎn)能相當于前者當前規(guī)模的50倍。4月15日，馬斯克在社交平臺X上宣布，特斯拉AI芯片設計團隊已成功完成AI5芯片的流片，AI5將成為有史以來產(chǎn)量最高的AI芯片之一。

于是，通過整合自身旗下的多個公司，馬斯克已經(jīng)形成了一個完全不同于當前普遍敘事的宏大商業(yè)故事。航天、AI，乃至未來可能延伸到的能源、機器人、自動駕駛，并不是各自獨立的業(yè)務，而是在被逐步放進同一套體系中。

因此，馬斯克并非放棄商業(yè)航天，而是通過將航天與AI結合，描繪了一幅更大的商業(yè)藍圖。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）

4月24日，中國AI公司DeepSeek與全球行業(yè)領導者OpenAI，在同一天發(fā)布了各自的新一代模型——DeepSeek-V4和GPT-5.5。

在雙重利好催化下，科技股集體走強。港股科技作為國內(nèi)頂尖AI企業(yè)的聚集地，港股通恒生科技ETF（520840）大漲1.25%。港股通恒生科技ETF（520840）持倉股與DeepSeek指數(shù)（887754.W）重合率高達73.75%，在國內(nèi)尚無與Deepseek直接相關ETF的背景下， 港股通恒生科技ETF（520840）提供了一個純度超70%的分享Deepseek成長紅利的選項。

同時，作為大模型重要支撐，芯片板塊今日表現(xiàn)強勁。截止今日收盤，科創(chuàng)芯片ETF(588290)強勢上漲2.46%。

今日發(fā)布的DeepSeek V4、GPT-5.5，各自有什么亮點？

GPT-5.5：智能體能力的革命性提升

北京時間凌晨，OpenAI宣布推出GPT-5.5模型，官方稱這是其迄今為止最智能、最直觀易用的模型。

OpenAI總裁格雷格·布羅克曼強調(diào)，GPT-5.5最大的亮點在于能快速理解用戶意圖，自主規(guī)劃并執(zhí)行多步驟復雜任務，在代碼編寫調(diào)試、在線研究、數(shù)據(jù)分析及跨工具操作等場景表現(xiàn)出色。

根據(jù)OpenAI公布的第三方基準測試數(shù)據(jù)，GPT-5.5在多項關鍵指標上實現(xiàn)了顯著躍升：

· 終端操作能力，GPT-5.5取得了82.7%的準確率，遠超前代GPT-5.4的75.1%。

· 軟件工程方面，在評估真實GitHub問題解決能力的SWE-Bench Pro測試中，得分達到58.6%；在內(nèi)部長周期工程任務測試Expert-SWE中，更是達到了73.1%。

· 科研與專業(yè)領域，在生物信息學評測BixBench中，它以80.5%的成績位列所有已公布模型之首。

效率與成本優(yōu)化是GPT-5.5的重要亮點。模型完成同等任務所需詞元消耗量大幅降低，百萬Token成本降至前代模型的1/35，每兆瓦Token輸出量提升50倍，在保持服務延遲與前代持平的同時，顯著提升能源利用效率與經(jīng)濟效益。

在第三方評測機構Artificial Analysis的綜合智能指數(shù)榜單上，OpenAI憑借GPT-5.5系列拿下了第一名和第二名，前六中包攬了四席。該機構認為，“GPT-5.5讓OpenAI重回AI領域的第一位，打破了與Anthropic和谷歌的三方平局”。

DeepSeek-V4：百萬字級別上下文突破

今日午間，DeepSeek全新一代模型DeepSeek-V4預覽版正式上線并同步開源。

該模型最引人注目的特點是標配百萬字超長上下文能力，打破了長文本處理的場景限制。

根據(jù)實測，在100萬token上下文場景下，DeepSeek-V4-Pro的單token推理FLOPs僅為前代V3.2的27%，KV緩存占用僅為10%。高配版本的DeepSeek-V4-Flash進一步將單token推理FLOPs降至V3.2的10%，KV緩存占用僅為7%。

若換算為實際性能，同等算力下能夠服務的長上下文并發(fā)量達到原來的3到4倍，相較前代產(chǎn)品提升顯著。

在性能表現(xiàn)上，DeepSeek-V4-Pro在世界知識測評中大幅領先其他開源模型，僅稍遜于頂尖閉源模型Gemini-Pro-3.1。

DeepSeek-V4在Agent能力上實現(xiàn)顯著增強。在AgenticCoding評測中，V4-Pro已達到當前開源模型最佳水平，并在其他Agent相關評測中同樣表現(xiàn)優(yōu)異。該模型同時支持思考模式切換、Json輸出、工具調(diào)用、對話前綴續(xù)寫等企業(yè)級功能，可覆蓋開發(fā)、辦公、法律、金融等復雜場景需求。

從技術到生態(tài)，AI競爭進入深水區(qū)

兩大巨頭的同日發(fā)布，標志著全球AI競爭已從單純的技術參數(shù)比拼，進入到了應用場景、生態(tài)建設和商業(yè)化能力的全方位競爭階段。

DeepSeek通過開源策略和與國產(chǎn)芯片的深度綁定，正在構建自主可控的AI技術生態(tài)。其百萬字上下文能力的突破，為處理長文檔、復雜代碼庫和多輪對話等場景提供了新的可能性，特別是在法律、金融、科研等專業(yè)領域具有重要應用價值。

OpenAI則通過GPT-5.5的智能體能力提升，進一步鞏固了其在商業(yè)化應用和用戶體驗方面的領先地位。Token成本的大幅降低和效率的顯著提升，將使得更多企業(yè)和開發(fā)者能夠負擔得起高性能AI服務，加速AI技術的普及和應用。

值得注意的是，兩家公司都在強調(diào)“智能體”（Agent）能力的重要性。無論是DeepSeek-V4在AgenticCoding評測中的優(yōu)異表現(xiàn)，還是GPT-5.5在自主規(guī)劃執(zhí)行多步驟復雜任務方面的突破，都顯示出AI正從簡單的問答工具向能夠獨立完成復雜任務的智能助手演進。

隨著AI技術不斷成熟，未來的競爭將不再局限于模型性能的單一維度，而是擴展到生態(tài)建設、應用創(chuàng)新、安全可控等多個層面。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）

近期，A股市場最耀眼的明星非創(chuàng)業(yè)板莫屬。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)一舉突破2015年歷史高位，創(chuàng)下歷史新高，今年以來，該指數(shù)漲幅已達18%，繼2025年全年上漲57%后繼續(xù)強勢上攻。

相關ETF方面，截至4月23日收盤，全市場規(guī)模最大、流動性最好的創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）今年以來上漲17.69%，最新規(guī)模235.38億元。

這樣的成績并不令人意外。

2019年以來，創(chuàng)業(yè)板50持續(xù)、長期大幅跑贏A股其他主流寬基指數(shù)。2019年來創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)累計上漲297.8%，超出創(chuàng)業(yè)板指約100個百分點，超出滬深300約239個百分點。

具體到各年度：2019年、2020年、2024年、2025年、2026YTD漲幅分別達51%、89%、21%、57%、18%，奪冠A股主流寬基指數(shù)，8年5冠實力登頂，2021年漲幅17%位于第二。

無論市場風格如何切換，創(chuàng)業(yè)板50總能憑借其“掐尖”的選股邏輯，捕捉到當時最具爆發(fā)力的板塊機會。

盡管指數(shù)點位創(chuàng)出新高，但創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的估值并未同步膨脹。

最新數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)PE-TTM約42倍，處于過去十年約50%分位。

原因何在？這是因為，創(chuàng)業(yè)板50的高成長性正在持續(xù)兌現(xiàn)，這正是“高盈利消化估值”的典型特征。

從盈利增速看，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)營收增速在2024年四季度轉(zhuǎn)正，2025年三季度大幅提升至21%；凈利潤增速從2025年一季度開始大幅轉(zhuǎn)正，三季度提升至49%。

光模塊領域，重倉股中際旭創(chuàng)一季報實現(xiàn)歸母凈利潤57.35億元，同比增長262.28%。新易盛預計2025年歸母凈利潤94億~99億元，同比增長超230%。

從產(chǎn)業(yè)趨勢看，2026年是1.6T光模塊規(guī)?；帕康脑辍Ｖ袊饽K廠商在全球前十大廠商中已占據(jù)5~7席，競爭優(yōu)勢持續(xù)提升。

另一大重倉板塊——新能源板塊同樣表現(xiàn)亮眼。寧德時代2026年一季度實現(xiàn)營收1291.31億元，同比增長52.45%，歸母凈利潤207.38億元，同比增長48.52%，雙雙創(chuàng)歷史新高。

其他重倉股方面，高端醫(yī)療企業(yè)——愛爾眼科Q1營收凈利雙增，業(yè)績報喜；三環(huán)集團一季度營收增長超46%，業(yè)績同樣報喜。

站在“光鋰”雙主線之上，但不止于“光鋰”——這或許才是寬基指數(shù)穿越周期的真正底氣。

當“高盈利”足以“消化估值”，創(chuàng)業(yè)板50當前依然有相當?shù)呐渲脙r值。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）

鋰電周期復蘇，4月24日，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）盤中漲超1.4%。

廣發(fā)證券指出，鋰電周期逐步復蘇，頭部鋰電廠商的產(chǎn)能利用率已經(jīng)達到歷史高位。以寧德時代為例，其2025年產(chǎn)能利用率達到96.9%，創(chuàng)下歷史新高，現(xiàn)有產(chǎn)線接近滿負荷，急需擴產(chǎn)。從產(chǎn)線投資角度看，液態(tài)電池單位產(chǎn)線投資約為1億元/GWh，而產(chǎn)線回本周期僅需1年。對于頭部廠商而言，產(chǎn)能不足帶來的潛在損失已遠大于產(chǎn)能過剩帶來的閑置成本。在下游需求持續(xù)增長、設備閑置成本低、產(chǎn)線回報率高的背景下，鋰電廠商這一輪的擴產(chǎn)動力將更強，對鋰電設備需求的預期可以更樂觀。新技術迭代如固態(tài)、干法電極工藝也有望帶來新一輪設備增量。

創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）跟蹤的是創(chuàng)新能源指數(shù)（399266），單日漲跌幅限制達20%，截至4月9日，鋰電+儲能+光伏+風電一鍵全覆蓋，固態(tài)+儲能含量超60%，氫能含量約35%。該指數(shù)從滬深市場中選取涉及清潔能源、新能源汽車、儲能技術等業(yè)務的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映具有技術創(chuàng)新能力和成長潛力的新能源行業(yè)相關上市公司證券的整體表現(xiàn)。

風險提示：數(shù)據(jù)來源Wind，截至2026/4/23，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰規(guī)模為17.89億元，在同類7只產(chǎn)品中排名第一。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。

化工行業(yè)迎戰(zhàn)略窗口期，4月24日，化工ETF國泰（516220）大漲超3%。

天風證券指出，化工行業(yè)正面臨“供需逆轉(zhuǎn)”，2025年政策與資本開支拐點已現(xiàn)，“反內(nèi)卷”的提出為后續(xù)行業(yè)盈利改善和長期健康發(fā)展提供了預期。同時，行業(yè)迎來“產(chǎn)業(yè)重構”的戰(zhàn)略窗口期，海外高成本邊際產(chǎn)能退出，正在推動全球化工秩序重構。此外，“價值重估”也在進行，供需格局重構與產(chǎn)業(yè)屬性升級共同促使傳統(tǒng)化工企業(yè)價值、資源價值及產(chǎn)品屬性重估。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月份化學原料和化學制品制造業(yè)增加值同比增長9.0%，近期部分產(chǎn)品如液氯、電子級硫酸等價格顯著上漲。

化工ETF國泰（516220）跟蹤的是細分化工指數(shù)（000813），該指數(shù)從滬深市場中選取化學制品等細分領域中規(guī)模較大、流動性較好的50只證券作為指數(shù)樣本，覆蓋新能源材料、半導體化學品及生物基材料等新興賽道，以反映細分化工產(chǎn)業(yè)相關上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)偏重于成長性和創(chuàng)新性較高的企業(yè)，具有一定的“新質(zhì)生產(chǎn)力”特性。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。

4月24日，影視ETF國泰（516620）收跌超2.5%，行業(yè)景氣與AI賦能受關注。

華鑫證券指出，2026年二季度，傳媒及影視院線行業(yè)迎來業(yè)務與AI技術的雙重驅(qū)動。業(yè)務端，日歷效應下五一檔及暑假檔是內(nèi)容產(chǎn)品新供給的窗口，多元題材重磅影片的陸續(xù)定檔有望助力觀影回暖，電影院線行業(yè)也在持續(xù)出清，低預期疊加新品供給，關注板塊洼地下的布局窗口。同時，“電影+”邊界持續(xù)拓寬，電影票串聯(lián)起觀影、文旅、購物、聚餐等全鏈條消費，驅(qū)動線下實體經(jīng)濟；從銀幕到生活，從內(nèi)容到產(chǎn)業(yè)，電影也在撬動虛實融合新體驗經(jīng)濟。AI端，2026年二季度中外企業(yè)持續(xù)推進AI新品，企業(yè)端空間智能代表公司群核科技登陸港股有望重燃空間智能、3D內(nèi)容、沉浸式體驗與AIGC板塊?？臻g智能被認為是AI認知范式的第三次躍遷，其應用場景如創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)（游戲、影視、體驗），代表AI從“理解語言”邁向“理解世界”的根本轉(zhuǎn)變。

影視ETF國泰（516620）跟蹤的是中證影視主題指數(shù)（930781），該指數(shù)從A股市場中選取涉及影視制作、發(fā)行、放映及相關服務的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映影視行業(yè)相關上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)成分股主要覆蓋傳媒娛樂領域，聚焦于影視內(nèi)容生產(chǎn)與傳播產(chǎn)業(yè)鏈，體現(xiàn)新技術和新消費趨勢下的行業(yè)發(fā)展動態(tài)。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。

4月24日，游戲板塊收跌，游戲ETF國泰（516010）收跌近2%，回調(diào)或可布局。

浙商證券指出，完美世界新作《異環(huán)》數(shù)據(jù)超預期，同時，若市場情緒繼續(xù)回暖，可新增關注AI應用相關標的。此外，國務院印發(fā)意見提出深入實施“人工智能+”行動，加快智能編程工具研發(fā)使用，支持采購大模型、智能體服務，優(yōu)化智慧視聽系統(tǒng)生態(tài)，為行業(yè)發(fā)展提供了政策支持。

游戲ETF國泰（516010）跟蹤的是動漫游戲指數(shù)（930901），該指數(shù)聚焦于動漫、游戲及相關產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司，成分股覆蓋了游戲開發(fā)運營、動漫制作與發(fā)行等領域。該指數(shù)旨在反映中國動漫游戲行業(yè)的整體表現(xiàn)，具有較高的成長性和波動性特征。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。

4月24日，新能源車板塊午后大漲，新能源車ETF國泰（159806）領漲超3%，鋰電行業(yè)景氣度明確進入上行通道。

相關機構表示，根據(jù)北極星儲能網(wǎng)，2026Q1我國鋰電池出口同比+50.4%。根據(jù)國新網(wǎng)，4月17日，國家發(fā)展改革委副主任王昌林強調(diào)：優(yōu)化調(diào)節(jié)資源布局，提升電網(wǎng)接納、配置、調(diào)控新能源的能力，預計到2030年，非化石能源供應規(guī)模將比2025年顯著增長，2035年比2025年實現(xiàn)倍增；開展長時儲能等重大技術研發(fā)攻關。十年倍增計劃有望快速提升國內(nèi)儲能需求，利好儲能發(fā)展。

鋰電行業(yè)景氣度明確進入上行通道，寧德時代一季度營收、歸母凈利潤同比分別增長52.45%、48.52%。二季度頭部企業(yè)排產(chǎn)進一步上調(diào)，行業(yè)出貨量有望再創(chuàng)新高。4月21日寧德時代超級科技日將至，新技術、新產(chǎn)品、新生態(tài)有望推出。此外，據(jù)新華社，鈉電、固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)層面近期均有新進展。

據(jù)CWEA數(shù)據(jù)，2025年全國新增風電裝機容量達130.82GW，同比+49.9%，創(chuàng)歷史新高。在此背景下，零部件企業(yè)訂單飽滿、交付順暢，成為凈利潤高增的堅實基礎。同時，企業(yè)產(chǎn)品結構優(yōu)化、成本管控提升及海外市場突破，進一步放大了盈利彈性。整機環(huán)節(jié)“反內(nèi)卷”初見成效，頭部整機廠商盈利兌現(xiàn)度高。

新能源車ETF國泰（159806）跟蹤的是CS新能車指數(shù)（399976），該指數(shù)聚焦于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋上游材料、中游零部件及下游整車制造等環(huán)節(jié)。成分股主要選取在滬深市場中涉及新能源汽車行業(yè)具有代表性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映該行業(yè)整體表現(xiàn)和發(fā)展趨勢。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。

4月24日，化肥農(nóng)藥、氟化工等板塊逆勢拉升，化工ETF富國（516120）漲超2.7%，截至發(fā)稿的最新漲幅為2.77%。標的指數(shù)成分股中，恩捷股份、多氟多10CM漲停，天賜材料、宏達股份、鹽湖股份、星源材質(zhì)等多個個股飄紅。

消息面上，4月23日《碳達峰碳中和綜合評價考核辦法》（以下簡稱《辦法》）正式印發(fā)?！掇k法》設置了包括5項控制指標和9項支撐指標的“5+9”指標體系，確保如期實現(xiàn)2030年前碳達峰及相關目標。

研究機構認為，雙碳考核作為控制指標，成為地方考核的關鍵方向，將有望加速地方對于高碳排行業(yè)的管控落地。在產(chǎn)裝置依然具有“牌照”優(yōu)勢，高碳排行業(yè)有望逐步獲得供給優(yōu)化。碳排放強度相對較高的行業(yè)依然是耗能大戶，多數(shù)都集中在煤化工或者和高度關聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈比如純堿、氯堿化工、磷化工、工業(yè)硅、碳纖維、生物發(fā)酵、粘膠纖維等。

化工ETF富國（516120）緊密跟蹤中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)（000813.CSI），重點覆蓋化學制品、農(nóng)化制品、化學原料及煉化貿(mào)易等順周期領域。場外投資者可通過聯(lián)接基金（A類020273/C類020274）進行投資。

4月23日收盤，有色ETF華安（512940）連續(xù)第29個交易日實現(xiàn)資金凈流入，近20日累計資金凈流入為8.34億元，資金凈流入率達137%。日均成交額持續(xù)領跑同類型ETF，凸顯投資者對有色金屬礦業(yè)主題的強勁信心與資金追捧。目前基金規(guī)模突破16.34億元，創(chuàng)歷史新高。

近期多家有色金屬上市公司密集發(fā)布擴產(chǎn)計劃，華峰鋁業(yè)擬投資30億元建設高端鋁板帶箔項目，云南鍺業(yè)擴建磷化銦單晶片產(chǎn)能，金田股份拓展海外銅排產(chǎn)能。機構密集調(diào)研關注產(chǎn)能利用率，金力永磁2025年產(chǎn)能利用率超90%，天齊鋰業(yè)鋰化工產(chǎn)能達12.26萬噸/年。企業(yè)積極布局新興產(chǎn)業(yè)，贛鋒鋰業(yè)推進固態(tài)電池技術，明泰鋁業(yè)全球化優(yōu)勢顯現(xiàn)，金徽股份培育黃金資源新增長點。

中銀證券表示，中東地區(qū)鋁產(chǎn)能復產(chǎn)周期長疊加高油價增加運輸成本，供給收緊將推升鋁價；AI等科技發(fā)展帶動銅、錫需求，供需緊平衡支撐價格上漲；印尼長期控制鎳礦配額，鎳價中樞有望系統(tǒng)性上移；能源危機引發(fā)全球通脹，貴金屬具配置價值；稀土價格上漲疊加頭部企業(yè)技術壁壘和價格傳導能力強，行業(yè)景氣度高。

五礦證券表示，銅、稀土、鎢、銻等核心金屬因兼具強戰(zhàn)略屬性、供需偏緊及地緣政治敏感性，成為資源博弈焦點；銅因精煉集中、缺口明確及美國關鍵礦產(chǎn)清單地位，成大國競爭核心；鋰、鎳、鈷受主產(chǎn)國政策擾動及供應鏈重構影響，供需波動加?。晃覈鴥?yōu)勢戰(zhàn)略小金屬在出口管控與海外排華礦產(chǎn)體系下，戰(zhàn)略價值持續(xù)提升。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）

半導體股強勢拉升， 華虹半導體漲15.08%，中芯國際漲9.15%，納芯微漲8.65%，豪威集團漲6.79%，ASMPT漲6.73%。

消息面上，美股半導體板塊表現(xiàn)亮眼，費城半導體指數(shù)周四上漲1.71%，連續(xù)17個交易日上漲，創(chuàng)歷史最長連漲紀錄。當天主要受到美國芯片制造商德州儀器一季度利好財報的提振，公司股價大漲超19%，也是近26年來的最大單日漲幅。此外，由于AI基礎設施建設浪潮驅(qū)動服務器芯片需求激增，英特爾一季度營收同比增長7%，達到136億美元，并且公司表示，客戶需求規(guī)模巨大，正全力聚焦于擴大旗下工廠產(chǎn)能。

值得關注的是，DeepSeek微信公眾號今早公布，Deepseek官網(wǎng)上線DeepSeek-V4接口和模型介紹。DeepSeek-V4擁有百萬字超長上下文，在Agent能力、世界知識和推理性能上均實現(xiàn)國內(nèi)與開源領域的領先。

山西證券此前指出，DeepSeek V4等國產(chǎn)大模型有望原生適配國產(chǎn)算力，供需兩旺下國產(chǎn)芯片對國產(chǎn)通信芯片解決方案需求更為迫切。

數(shù)據(jù)顯示，港股通信息C（中證港股通信息技術綜合指數(shù)）從港股通標的中，選取中證行業(yè)一級分類是信息技術的股票，進行打包編制，重倉港股“半導體+電子+計算機”三大核心領域，其中中證二級分類是半導體的權重占比為27.55%。

港股通信息技術ETF華夏（526000）跟蹤港股通信息C（中證港股通信息技術綜合指數(shù)），支持T+0交易，對于善于把握短線機會的投資者來說，能提高資金利用效率。

4月24日，鋰電板塊午后突然發(fā)力。相關ETF方面，截至14:30，新能源車ETF（516660）上漲2.69%。截至上個交易日數(shù)據(jù)，該基金25日累計漲幅11.46%，動能強勁。

成分股方面，盛新鋰能、恩捷股份漲停，天華新能漲超14%，天齊鋰業(yè)、天賜材料、中礦資源等跟漲。與此同時，新能源ETF（516270）上漲1.08%。

消息面上，天華新能公告稱，2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入32.00億元，同比增長89.62%；調(diào)整后歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.69億元，同比增長1471.98%。業(yè)績變動主要系本期鋰電產(chǎn)品量價齊升導致銷售規(guī)模增加。

2026年以來，鋰電市場繼續(xù)維持高景氣度。大東時代智庫最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，通過對行業(yè)Top20電池廠商的產(chǎn)能追蹤，2026年4月中國鋰電市場排產(chǎn)總量約235GWh，環(huán)比增長7.3%，其中儲能電芯排產(chǎn)占比41.3%。

國信證券表示，AI基建產(chǎn)業(yè)鏈前景廣闊，涵蓋燃氣輪機、液冷技術和光通信設備，數(shù)據(jù)中心液冷替代風冷趨勢明確，光模塊需求增長帶動設備需求；人形機器人領域關節(jié)模組、靈巧手、減速器等核心部件值得關注；商業(yè)航天領域檢測和試驗設備企業(yè)具備發(fā)展?jié)摿Α?/span>

華源證券表示，政策推動船舶與運輸業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，新能源船舶制造和綠色燃料供應鏈成為主要受益方向，未來成本控制與技術競爭力將成為行業(yè)關鍵。建議關注LNG船舶、氫燃料船、氨燃料船和電動船制造商，以及綠色燃料供應商，這些領域在綠色轉(zhuǎn)型背景下具有發(fā)展潛力。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）

4月24日，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊深蹲后持續(xù)反彈，截至14:38，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)幾乎收復早盤約2%的跌幅，跟蹤該指數(shù)的港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達（513040）成交放量。

消息面上，DeepSeek-V4今日正式上線預覽版，在Agent、復雜推理、代碼等能力上逼近海外頂尖模型，實現(xiàn)百萬級上下文落地，并向華為昇騰等國產(chǎn)算力環(huán)境深度適配。

長上下文與Agent能力提升將顯著拉動Token調(diào)用量，推動云服務計費模式由“能力定價”向“使用量定價”深化，云服務與AI相關業(yè)務變現(xiàn)路徑進一步清晰?；ヂ?lián)網(wǎng)龍頭憑借用戶、數(shù)據(jù)、場景和分發(fā)優(yōu)勢，使“模型—算力—應用”形成更順暢的閉環(huán)，有望支撐板塊盈利預期與估值中樞邊際修復。

中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)聚焦港股互聯(lián)網(wǎng)與云服務龍頭，契合平臺生態(tài)優(yōu)化與云業(yè)務增長邏輯，前十大權重股包括阿里巴巴、騰訊控股、美團等，投資者可借道港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達（513040，聯(lián)接基金A/C：019313/019314）布局大模型升級與國產(chǎn)算力擴張共振下的板塊價值重估機遇。

4月24日，國產(chǎn)芯片股全線走強，截至13:55，上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)上漲2.4%，成分股中，杰華特漲超14%，華虹公司漲超10%，海光信息漲超7%。

消息面上，DeepSeek全新系列模型DeepSeek-V4今日正式上線預覽版并同步開源，實現(xiàn)百萬字超長上下文，Agent能力、世界知識和推理性能均達國內(nèi)開源領先水平。此次V4首次實現(xiàn)了與華為昇騰等國產(chǎn)芯片的深度適配，寒武紀發(fā)布Day-0適配方案，華為昇騰超節(jié)點全系列同步支持V4部署。

有分析認為，DeepSeek-V4是二季度最受關注的國產(chǎn)模型事件，其國產(chǎn)化適配標志著國內(nèi)“模型—芯片—云”閉環(huán)正逐步跑通，有助于形成自身AI商業(yè)閉環(huán)。模型越強、迭代越快，越會傳導至AI芯片、設備與云基礎設施環(huán)節(jié)，國產(chǎn)算力核心標的有望直接受益。

科創(chuàng)芯片ETF易方達（589130，聯(lián)接基金A/C：020670/020671）緊密跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，一鍵覆蓋科創(chuàng)板芯片核心資產(chǎn)，涵蓋AI芯片、半導體設備、材料等全產(chǎn)業(yè)鏈標的，助力投資者把握國產(chǎn)算力生態(tài)加速突破與模型迭代共振的投資機遇。

截至14:24，市場震蕩走弱，眼科醫(yī)療概念逆勢活躍。創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）午后從底部拉升近2%，下跌程度大幅收窄，目前跌1.06%。截至上個交易日數(shù)據(jù)，該基金15日累計漲幅20.16%，動能強勁。截至上一個交易日，創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）連續(xù)3日獲大資金加倉，累計凈流入11.3億元。該指數(shù)凝聚創(chuàng)業(yè)板最具創(chuàng)新力的50家龍頭企業(yè)，優(yōu)中擇優(yōu)，重倉高景氣光模塊、新能源，是跟蹤同指數(shù)規(guī)模最大、流動性最好的ETF，最新規(guī)模為235.38億。

持倉股方面，愛爾眼科上漲6.44%，邁瑞醫(yī)療上跌0.07%。

消息面上，愛爾眼科公告稱，2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入63.96億元，同比增長6.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.81億元，同比增長12.46%。業(yè)績變動主要系公司經(jīng)營規(guī)模擴大，各醫(yī)院營業(yè)收入穩(wěn)定增長所致。

機構指出，隨著發(fā)病率攀升及診療需求增長，中國高端眼科醫(yī)療設備市場呈現(xiàn)高速發(fā)展，整體規(guī)模已突破兩千億元，預計將在多因素驅(qū)動下繼續(xù)保持快速發(fā)展。

愛建證券表示，醫(yī)藥板塊因戰(zhàn)爭影響邊際減弱，回調(diào)充分且風險出清，創(chuàng)新出海趨勢持續(xù)，學術會議催化臨近，正進入長期配置窗口，短期關注漲價品種，長期看好創(chuàng)新藥出海、CXO、器械出海、腦機接口及AI+醫(yī)療等高景氣賽道，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢不變，市場出清后將現(xiàn)布局機會。

國信證券表示，醫(yī)療健康行業(yè)持續(xù)受益于人口老齡化和健康意識提升，創(chuàng)新藥械、醫(yī)療服務等領域具備長期增長潛力，國內(nèi)龍頭企業(yè)憑借技術積累和規(guī)模優(yōu)勢有望在醫(yī)療改革中保持競爭力，同時生物科技領域創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，為行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）

4月24日，半導體板塊午后上攻，集成電路ETF國泰（159546）漲超2%。

相關機構表示，先進封裝競爭格局呈現(xiàn)臺積電在AI/HPC封裝領域絕對主導，OSAT承接外溢并向高端升級，IDM加速補鏈強化垂直整合的態(tài)勢。全球先進封裝加速擴產(chǎn)，2025年市場規(guī)模約531億美元，預計2030年提升至794億美元。盡管供給側(cè)正加速擴產(chǎn)（2025~2027年為集中擴產(chǎn)期），但先進封裝（2.5D/3D）產(chǎn)能持續(xù)緊缺，其有效產(chǎn)能的形成依賴于中介層、高端載板、熱管理、測試能力及良率控制等多環(huán)節(jié)的協(xié)同匹配，產(chǎn)能釋放具有明顯的系統(tǒng)性約束，供不應求狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)。中國大陸廠商正加速由傳統(tǒng)封測向先進封裝升級切入。

集成電路ETF國泰（159546）跟蹤的是集成電路指數(shù)（932087），該指數(shù)主要選取從事集成電路設計、制造、封裝測試及相關材料設備等業(yè)務的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映集成電路產(chǎn)業(yè)相關上市公司證券的整體表現(xiàn)。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。