每經(jīng)記者｜范芊芊    每經(jīng)編輯｜李雨冰    

“從整體的市場環(huán)境來說，今年‘618’整個(gè)競爭態(tài)勢還是比較激烈的，我們觀察到消費(fèi)者相對更加理性，對于產(chǎn)品的功效、品牌信任度的背書、價(jià)格的價(jià)值感都提出了更高的要求?！?/p>

今日（6月18日），“618”大促收官當(dāng)天，珀萊雅2025年年度股東會在杭州召開，珀萊雅股份財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人金昶在股東會現(xiàn)場這樣說道。

珀萊雅股份董事長侯軍呈、總經(jīng)理侯亞孟現(xiàn)場出席會議，股東會結(jié)束后他們又匆匆趕去參加“618”相關(guān)會議，在珀萊雅的一樓大廳內(nèi)“618”的沖刺氛圍也很濃厚，對于美妝企業(yè)而言，這是一個(gè)重要的銷售期。

在股東會上，面對投資者提問，侯軍呈談到了海外并購、企業(yè)文化、美妝企業(yè)被頻繁質(zhì)疑的“重營銷輕研發(fā)”等話題，侯亞孟也在會上談到了花知曉、國際市場等話題。

珀萊雅大樓外景  圖片來源：每經(jīng)記者 范芊芊 攝 

給予花知曉獨(dú)立運(yùn)作的可能性

近期，在資本市場，珀萊雅被熱議的一大話題就是對于本土彩妝品牌花知曉母公司的控股。

2025年，珀萊雅股份斥資4.28億元拿下深圳花知曉電子商務(wù)有限公司（以下簡稱花知曉公司）38.45%股權(quán)；2026年5月，公司再度出資3.51億元收購花知曉公司12.55%股權(quán)，累計(jì)耗資7.79億元，合計(jì)持股51%，實(shí)現(xiàn)對花知曉公司的絕對控股。

“此次對于花知曉（公司）的收購資金均是來自公司的自有資金，從并表的節(jié)奏上來說，目前正處于監(jiān)管審核階段?！辩耆R雅股份董秘薛霞在股東會上如此回應(yīng)花知曉公司的并購進(jìn)展。

“滿足公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要、加強(qiáng)公司多品牌、多品類戰(zhàn)略布局、豐富公司的彩妝品類矩陣”，這是珀萊雅在收購公告中指出的控股花知曉公司的原因。從花知曉公司的業(yè)績表現(xiàn)來看，其在2023年至2025年?duì)I收和凈利潤每年均保持50%以上增長，且在海外市場的表現(xiàn)尤其突出，去年?duì)I收2億元?！盎ㄖ獣裕ㄆ放疲┑膰H化集中在一些發(fā)達(dá)國家，這與一些中國品牌的供應(yīng)鏈或者價(jià)格優(yōu)勢出海存在差異。”薛霞說。

但這筆收購并非完全能被市場所理解，近期珀萊雅也收到了關(guān)于這筆收購的監(jiān)管工作函，提及了收購高溢價(jià)以及未設(shè)置業(yè)績承諾等問題。在股東會現(xiàn)場，也有投資者提問：“未來花知曉（品牌）的產(chǎn)品線會不會更聚焦，花知曉（公司）創(chuàng)始人和珀萊雅（股份）之間是怎樣的關(guān)系，不同的企業(yè)文化如何協(xié)同？”

侯亞孟回應(yīng)稱：“不管是并購或者是內(nèi)部孵化，品牌都有獨(dú)立的運(yùn)營空間，公司主要是在供應(yīng)鏈、財(cái)務(wù)等方面提供一些支持。對于花知曉公司，我們會在他們需要幫助的時(shí)候做好輔助，也會尊重花知曉公司創(chuàng)始人對于品牌發(fā)展的想法和產(chǎn)品開發(fā)權(quán)?！?/p>

珀萊雅股東會現(xiàn)場  圖片來源：每經(jīng)記者 范芊芊 攝

國際市場拓展注重本地化、高端化

對于花知曉公司的并購控股，也是珀萊雅多品牌、多品類戰(zhàn)略以及國內(nèi)國外市場協(xié)同發(fā)展的關(guān)鍵一步。根據(jù)珀萊雅2025年年報(bào)，公司旗下運(yùn)營超過6個(gè)品牌，涉及護(hù)膚、彩妝和洗護(hù)3大品類，主品牌珀萊雅的營收占比超過70%，增速放緩，但Off＆Relax、原色波塔、驚時(shí)等子品牌增勢明顯，成為集團(tuán)業(yè)績的增長動(dòng)力，中國香港及其他境外市場也增長較快。

在去年的年度股東大會上，侯軍呈就表示，考慮通過其巴黎分公司進(jìn)行海外并購，填補(bǔ)公司在嬰童、香水、男士護(hù)膚等賽道的空白。在6月18日的2025年度股東會上，侯軍呈再次提及了這一想法，“中國有14億人口的市場紅利，我們可以用合理的價(jià)格并購海外品牌，再利用中國市場做大?！?/p>

實(shí)際上，中國美妝品牌并購海外品牌已經(jīng)成為了近兩年來的一個(gè)趨勢。去年10月，橘宜集團(tuán)宣布收購意大利的科技護(hù)發(fā)品牌Foltène豐添。今年4月，若羽臣也宣布要收購高端國際護(hù)膚品牌奧倫納素。

但多品牌、多品類的運(yùn)作，尤其是越來越多的外部并購品牌，甚至是海外品牌，無疑對珀萊雅提出了更高的要求，也面臨更多的挑戰(zhàn)，如何平衡內(nèi)生增長與外延式發(fā)展成為了珀萊雅無法回避的一個(gè)問題。

侯軍呈以某國際領(lǐng)先的多品牌多品類集團(tuán)為例闡釋背后的邏輯：“它并購的品牌數(shù)量遠(yuǎn)超自有品牌，那么對于珀萊雅來說，我們光靠自有品牌無法完成‘雙十戰(zhàn)略’（指珀萊雅目標(biāo)在十年內(nèi)躋身全球化妝品行業(yè)前十），需要通過資本的力量進(jìn)行并購合作，包括并購國外品牌，以及利用國外品牌的人才和渠道優(yōu)勢來實(shí)現(xiàn)珀萊雅品牌的出海?！?/p>

在本土品牌國際市場的拓展邏輯方面，侯亞孟進(jìn)一步補(bǔ)充說：“我們不會一股腦地將珀萊雅的產(chǎn)品直接推向海外市場，而是會針對不同市場進(jìn)行本土化創(chuàng)新。珀萊雅出海將瞄準(zhǔn)高端市場，所以我們會深入地做好對當(dāng)?shù)叵M(fèi)者膚質(zhì)和市場需求的調(diào)研，定制出更契合本土需求的產(chǎn)品?！?/p>

珀萊雅股東會場外  圖片來源：每經(jīng)記者 范芊芊 攝

封面圖片來源：每經(jīng)記者 范芊芊 攝