每經記者｜李星    每經編輯｜裴健如    

日前，欣旺達（300207.SZ）發(fā)布《關于子公司欣旺達動力科技股份有限公司增資擴股的公告》（以下簡稱《公告》）稱，公司子公司欣旺達動力科技股份有限公司（以下簡稱欣旺達動力）擬進行增資擴股（即C輪融資），引入工融金投二號（北京）新興產業(yè)股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳遠致工融儲能產業(yè)私募股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等共13家投資方。

圖片來源：欣旺達公告

《公告》顯示，引入的13家企業(yè)擬合計出資約16.8億元，認購欣旺達動力約8.87億元新增注冊資本，對應增資完成后欣旺達動力合計6.3%的股份。

估值縮水超31%

本次增資擴股完成后，欣旺達動力注冊資本由約132.03億元增至約140.9億元，第一大股東欣旺達惠州新能源有限公司（欣旺達控股子公司）持有欣旺達動力的股權比例將由29%下調至27.18%，控制權不變。

圖片來源：欣旺達公告

值得注意的是，根據(jù)上海東洲資產評估有限公司以2025年12月31日為基準日出具的《欣旺達動力科技股份有限公司擬增資擴股涉及的欣旺達動力科技股份有限公司股東全部權益價值資產評估報告》，欣旺達動力本次增資擴股前，股權全部權益價值確定為250億元，估值相比上輪估值的約364億元減少了114億元，降幅超31%。

對于估值大幅縮減的原因，欣旺達方面解釋稱，主要受資本市場環(huán)境及子公司經營狀況影響。“近年來，欣旺達動力處于戰(zhàn)略投入期，產能爬坡與研發(fā)投入較大，持續(xù)處于虧損狀態(tài)，疊加融資環(huán)境趨緊，估值受到負面沖擊?！毙劳_方面表示，受資本市場融資環(huán)境影響，在大額資本開支與尚未實現(xiàn)盈利的雙重背景下，欣旺達動力估值受到負面影響。

天眼查顯示，成立于2014年10月的欣旺達動力，是一家專注于動力電池系統(tǒng)研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)，公司主要產品包括鋰離子電池、電池模組、動力電池系統(tǒng)及電池管理系統(tǒng)等。

公開數(shù)據(jù)顯示，欣旺達動力2025年營業(yè)收入約200.93億元，凈虧損約31.69億元；2026年第一季度營業(yè)收入約61.25億元，凈虧損約1304.52萬元。

圖片來源：欣旺達公告

欣旺達方面強調，欣旺達動力當前正處于全球化布局的關鍵階段，本輪融資對于支撐其研發(fā)投入、產能建設及市場拓展具有重要戰(zhàn)略意義。

欣旺達“增收不增利”

公開資料顯示，作為國內新能源動力電池行業(yè)代表企業(yè)，欣旺達已構建消費類電池（手機、筆電、充電寶、小動力）、動力電池、儲能電池、能源服務、智能硬件、創(chuàng)新與生態(tài)六大業(yè)務板塊。

欣旺達電子股份有限公司副總裁兼首席可持續(xù)發(fā)展官梁銳在接受《每日經濟新聞》記者采訪時曾表示，欣旺達最開始是做消費類電池起家，目前這仍是公司最大業(yè)務板塊，占比約50%，動力電池約占公司業(yè)務的30%。“未來，公司動力電池和儲能電池業(yè)務的占比將會超過消費類電池?！绷轰J稱。

官方數(shù)據(jù)顯示，2025年，欣旺達電動汽車類電池出貨量合計42.72GWh（含儲能電芯），較2024年出貨量增長68.92%。

欣旺達4月23日發(fā)布的投資者關系活動記錄表顯示，2025年度，欣旺達消費類電池實現(xiàn)營業(yè)收入314.06億元，同比增長3.29%；電動汽車類電池實現(xiàn)營業(yè)收入189.08億元，同比增加24.9%；儲能系統(tǒng)類業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入約23.13億元，同比增長22.42%；其他類業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入106.2億元，同比增加23.66%。

不過，從欣旺達發(fā)布的2025年年度報告和2026年第一季度報告來看，欣旺達雖然營收增幅明顯，但凈利潤卻呈現(xiàn)不同程度的下滑。

圖片來源：欣旺達公告

財報顯示，2025年，欣旺達實現(xiàn)營收約632.46億元，同比增長12.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約10.57億元，同比下滑27.99%。

不僅如此，2025年，欣旺達電動汽車類電池毛利率也出現(xiàn)了下滑，僅有4.86%，遠落后于同行業(yè)寧德時代的23.84%和億緯鋰能的15.5%。對此，欣旺達方面解釋稱，這主要受公司訴訟以及上游原材料漲價影響。

對于2025年業(yè)績表現(xiàn)，欣旺達方面稱，公司經營目標均基本達成預期，但受訴訟事項影響，對年度業(yè)績造成較大不利影響。

2026年第一季度，欣旺達累計營收約161.12億元，同比增長31.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.14億元，同比下滑高達70.49%?！斑@主要是受到匯兌損失的影響。公司海外基地及業(yè)務較多，2026年一季度由于人民幣兌美元升值，印度盧比、泰銖以及越南盾的貶值，綜合導致匯兌損失較大?！毙劳_解釋稱。

圖片來源：欣旺達財報

對于欣旺達動力此次融資擴股，欣旺達稱，通過本次交易，有利于欣旺達動力獲得進一步發(fā)展的經營資金，優(yōu)化財務結構，減輕債務負擔，增強欣旺達動力抗風險能力，有利于滿足公司電動汽車電池業(yè)務戰(zhàn)略發(fā)展需求，有助于提升公司未來的整體盈利水平。

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