5月25日A股煤炭板塊強(qiáng)勢爆發(fā)。消息面上，5月22日山西長治某煤礦發(fā)生安全事故，市場預(yù)期全國范圍內(nèi)的煤礦安監(jiān)力度將大幅增加，煤炭供給端面臨階段性收縮壓力。當(dāng)前，供需雙輪驅(qū)動(dòng)與宏觀敘事的共振構(gòu)成了煤炭板塊的核心支撐。供給端方面，國內(nèi)安監(jiān)趨嚴(yán)常態(tài)化導(dǎo)致原煤產(chǎn)量增量受限，疊加近期印尼等國加強(qiáng)對煤炭等戰(zhàn)略資源的出口控制，國內(nèi)外供給均缺乏向上彈性。需求端方面，隨著夏季用電高峰期臨近，迎峰度夏的剛需補(bǔ)庫正逐步釋放，厄爾尼諾疊加低庫存，旺季需求彈性可期。此外，近期多部門明確火電作為當(dāng)前AI算力底座的核心支撐角色，煤炭作為火電的核心燃料，其中期需求剛性得到了進(jìn)一步夯實(shí)。

在基本面邏輯強(qiáng)化的同時(shí)，煤炭板塊的估值與分紅優(yōu)勢依然顯著。截至2026年5月下旬，中證煤炭指數(shù)（399998）的股息率維持在近5%的較高水平，且處于近年來的低分位點(diǎn)。在當(dāng)前市場環(huán)境下，其高股息、低擁擠度的防御屬性值得關(guān)注。資金系統(tǒng)性向具備高安全邊際的周期板塊再平衡的需求，使得該指數(shù)具備了較好的配置性價(jià)比。

來源：WIND

作為全市場唯一跟蹤煤炭行業(yè)的ETF產(chǎn)品，煤炭ETF（515220）覆蓋動(dòng)力煤、煉焦煤及煤電一體化龍頭，全面反映A股煤炭行業(yè)龍頭的整體表現(xiàn)。綜合來看，在安監(jiān)趨嚴(yán)打破供需平衡、夏季用電旺季預(yù)期升溫以及AI算力拉動(dòng)底層能源需求的共同作用下，煤炭行業(yè)的高景氣度有望得以延續(xù)。對于希望把握傳統(tǒng)能源紅利與高股息防御價(jià)值的投資者而言，煤炭ETF（515220）提供了一個(gè)透明便捷的布局工具。投資者可結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與資產(chǎn)配置需求，對該產(chǎn)品進(jìn)行適當(dāng)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請投資者注意。

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