每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜趙云    

上周，公募REITs二級市場繼續(xù)小幅調(diào)整。

截至上周五（5月15日），中證REITs（收盤）指數(shù)收于750.60點(diǎn)，環(huán)比下跌2.21%；中證REITs全收益指數(shù)收于989.93點(diǎn)，環(huán)比下跌2.15%。

來自國信證券的數(shù)據(jù)顯示，從主要指數(shù)周漲跌幅對比來看，中證全債>滬深300>中證REITs>中證轉(zhuǎn)債。

另據(jù)Wind數(shù)據(jù)，已上市的81只公募REITs產(chǎn)品中，環(huán)比上漲的為8只。漲幅最大的三只產(chǎn)品分別為中金重慶兩江REIT、華泰蘇州恒泰租賃住房REIT和招商高速公路REIT，周內(nèi)分別上漲2.53%、2.03%和1.57%。環(huán)比下跌的增加至73只，跌幅最大的三只產(chǎn)品為華夏合肥高新REIT、中金湖北科投光谷產(chǎn)業(yè)園REIT和建信中關(guān)村REIT，周內(nèi)分別下跌8.88%、8.64%和8.56%。

行業(yè)方面，首批四只商業(yè)不動產(chǎn)REITs啟動詢價，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。 

公募REITs延續(xù)調(diào)整態(tài)勢
數(shù)據(jù)中心和市政環(huán)保板塊跌幅較小

上周，公募REITs二級市場小幅收跌。截至上周五，中證REITs（收盤）指數(shù)收于750.60點(diǎn)，環(huán)比下跌2.21%；中證REITs全收益指數(shù)收于989.93點(diǎn)，環(huán)比下跌2.15%。

來自中金公司的數(shù)據(jù)顯示，上周各板塊總回報指數(shù)漲跌幅分別為-0.19%（數(shù)據(jù)中心）、-0.46%（市政環(huán)保）、-1.22%（消費(fèi)）、-1.84%（保租房）、-1.85%（能源）、-2.02%（高速公路）、-2.80%（倉儲物流）、-3.73%（產(chǎn)業(yè)園），業(yè)績穩(wěn)健、數(shù)量稀缺的數(shù)據(jù)中心和市政環(huán)保板塊跌幅相對較小。

單只產(chǎn)品方面，已上市的81只公募REITs產(chǎn)品中，環(huán)比上漲的為8只。漲幅最大的三只產(chǎn)品分別為中金重慶兩江REIT、華泰蘇州恒泰租賃住房REIT和招商高速公路REIT，周內(nèi)分別上漲2.53%、2.03%和1.57%。 

上周漲幅排名前十的公募REITs

環(huán)比下跌的增加至73只，其中多只產(chǎn)品跌幅超過5%，調(diào)整明顯。跌幅最大的三只產(chǎn)品為華夏合肥高新REIT、中金湖北科投光谷產(chǎn)業(yè)園REIT和建信中關(guān)村REIT，周內(nèi)分別下跌了8.88%、8.64%和8.56%。 

上周跌幅排名前十的公募REITs

光大證券數(shù)據(jù)顯示，上周REITs成交總規(guī)模為24.4億元，新型基礎(chǔ)設(shè)施類REITs區(qū)間日均換手率領(lǐng)先其他。

從不同底層資產(chǎn)REITs來看，周內(nèi)成交量前三的是華夏合肥高新REIT、中金湖北科投光谷REIT和中金安徽交控REIT；成交額方面，上周排名前三的產(chǎn)品是中金安徽交控REIT、南方順豐物流REIT和中金普洛斯REIT。 

首批4單商業(yè)REITs詢價

行業(yè)方面，上周也有多項重要動態(tài)。

首先，首批商業(yè)不動產(chǎn)REITs項目將啟動詢價。其中，中金唯品會REIT將在5月19日詢價，區(qū)間3.150～3.849元/份，底層為鄭州、哈爾濱杉杉奧特萊斯；

匯添富上海地產(chǎn)REIT將在5月21日詢價，區(qū)間3.464元/份～4.234元/份，募資34.64億～42.34億元，戰(zhàn)略配售70%，底層資產(chǎn)為上海黃浦鼎保、鼎博大廈；

中信建投首農(nóng)REIT與國泰海通砂之船REIT均在5月20日詢價，前者區(qū)間2.466元/份～3.014元/份，募資24.66億～30.14億元，戰(zhàn)略配售70%，底層資產(chǎn)為龍德廣場；后者區(qū)間4.525元/份～5.531元/份，募資45.25億～55.31億元，戰(zhàn)略配售75%，底層資產(chǎn)為西安砂之船奧特萊斯。

申銀萬國證券分析，短期內(nèi)，供給沖擊帶來的悲觀情緒持續(xù)壓制二級市場，商業(yè)不動產(chǎn)REITs的集中上新亦可能對基礎(chǔ)設(shè)施REITs形成資金分流，在增量資金入場節(jié)奏尚未明顯加快的背景下，市場短期仍將面臨較大壓力。

國泰海通證券也指出，從上市規(guī)模來看，按平價預(yù)計總募集規(guī)模186.16億元，排除戰(zhàn)配后可公開發(fā)售規(guī)模49.8億元，按詢價上限預(yù)計總募集規(guī)模204.77億元，排除戰(zhàn)配后可公開發(fā)售規(guī)模54.8億元。

“本次商業(yè)不動產(chǎn)REITs若集中上市，關(guān)注二級市場承接能力。對比過往一級上市情況來看，除2021年首批基礎(chǔ)設(shè)施REIT平臺上市合計規(guī)模超300億元以外，其余時間點(diǎn)合計上市規(guī)模皆較相對較?。翰糠謺r間點(diǎn)合計規(guī)模100億元出頭，平均31億元，平均可公開規(guī)模8億元，即使將相近上市日期合并考慮，平均規(guī)模仍低于40億元，皆遠(yuǎn)低于首批商業(yè)不動產(chǎn)REITs合計上市規(guī)模。而從需求端來看，則關(guān)注新進(jìn)資金聚焦首日打新套利，二級承接保險缺位等問題?！?/p>

該機(jī)構(gòu)建議，從市場走勢來看，1月底、4月下旬以及5月中旬二級市場壓力皆較大，分別對應(yīng)商業(yè)不動產(chǎn)REIT集中申報，集中注冊生效以及集中啟動詢價，后續(xù)集中詢價與潛在的集中上市，則可能對二級市場流動性持續(xù)抽水，建議關(guān)注外部因素新變化，保持謹(jǐn)慎。

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