每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜杜宇    

在宣布停牌半個月后，恒宇信通（SZ300965，股價66元，市值39.6億元）于5月12日晚間披露了一項重大資產(chǎn)重組計劃。公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買軍用導航產(chǎn)品商北京神導科技股份有限公司（以下簡稱神導科技）100%的股權(quán)，并募集配套資金。

 根據(jù)預案，本次交易預計將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。通過此次收購，主營直升機綜合顯示控制設備的恒宇信通，業(yè)務版圖將拓展至衛(wèi)星導航、慣性導航等領域，意在打造“感知-融合-導航-顯示”的完整技術(shù)閉環(huán)。

 值得注意的是，在停牌前的20個交易日內(nèi)，恒宇信通股價漲幅較大。在剔除同行業(yè)板塊因素后，其累計漲幅為24.05%，引發(fā)市場關注。

交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組

預案顯示，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向張俊清等9名交易對方購買其合計持有的神導科技100%股權(quán)。

 本次交易由兩部分組成：發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)，募集配套資金。募集配套資金的成功與否，不影響購買資產(chǎn)的實施。

根據(jù)預案，本次交易預計將達到《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的標準，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。同時，交易完成后，交易對方張俊清及其一致行動人合計持有的上市公司股份比例預計將超過5%，因此本次交易預計也構(gòu)成關聯(lián)交易。

 不過，本次交易并未導致上市公司控制權(quán)變更。交易前，恒宇信通的實際控制人為饒丹妮、王舒公夫婦，交易完成后實際控制人預計不變，因此本次交易不構(gòu)成重組上市。

 在定價方面，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的定價基準日為公司第三屆董事會第八次會議決議公告日，發(fā)行價格確定為46.76元/股，不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%。

由于與本次交易相關的審計、評估工作尚未完成，標的資產(chǎn)的最終交易價格目前尚未確定。上市公司將在相關工作完成后，與交易對方協(xié)商確定最終價格并在重組報告書中披露。

上市公司停牌前一個交易日股價漲超10%

本次交易的標的公司神導科技是一家主要從事軍用導航產(chǎn)品及核心部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括衛(wèi)星導航產(chǎn)品、慣性導航產(chǎn)品和航空電子設備。

財務數(shù)據(jù)顯示，神導科技的業(yè)績在近兩年出現(xiàn)了較大波動。2024年，公司凈利潤為-2960.04萬元，到了2025年，公司迅速扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤2884.92萬元。預案解釋稱，業(yè)績波動與軍品審價有關。2024年，標的公司收到軍方審價組提供的標的公司某產(chǎn)品的議價協(xié)商紀要，對該產(chǎn)品的銷售價格進行了審減。截至交易預案簽署日，標的公司尚未收到軍方正式的審價文件，基于謹慎性原則，標的公司根據(jù)上述紀要，對同型號產(chǎn)品項目預計的審定價格在2024年財務數(shù)據(jù)中進行了確認，導致2024年標的公司凈利潤為負。

 恒宇信通在停牌前的股價異動也頗受市場關注。

恒宇信通股票在4月26日披露，自2026年4月27日起停牌。在4月23日、24日，公司股價分別上漲5.74%、10.55%。

交易預案也顯示，在停牌前的20個交易日，公司股價從50.90元/股上漲至66.00元/股，累計漲幅29.67%。

 根據(jù)預案披露的數(shù)據(jù)，在剔除大盤因素（深證成指）后，恒宇信通股價累計漲幅為19.86%；在剔除同行業(yè)板塊因素（軍工指數(shù)）后，累計漲幅24.05%，超過了20%的股價異動標準。

 對此，恒宇信通在預案中表示，公司在本次交易的籌劃及實施過程中，制定了嚴格的內(nèi)幕信息管理制度，并采取了嚴格的保密措施。但公司也同步進行了風險提示：“仍不排除有關機構(gòu)和個人利用本次重組內(nèi)幕信息進行內(nèi)幕 交易的可能性，從而可能導致相關方因涉嫌內(nèi)幕交易被立案調(diào)查，導致本次重組被暫停、中止或取消。”

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