每經記者｜吳澤鵬    每經編輯｜楊翼    

2025年，在經歷了前三個季度的連續(xù)虧損后，天際股份（SZ002759，股價38.92元，市值195.14億元）在第四季度憑借核心產品——六氟磷酸鋰價格的“觸底反彈”，上演了一場業(yè)績逆轉。

2026年4月14日晚間，天際股份披露2025年年報：報告期內，公司實現歸母凈利潤8218.13萬元，同比扭虧，其中，第四季度實現凈利潤約1.84億元。

《每日經濟新聞》記者了解到，2025年，天際股份六氟磷酸鋰產品銷量大增超五成，收入達到22.03億元，收入占比接近75%。市場價格方面，2025年7月，電解液核心材料六氟磷酸鋰均價僅為4.9萬元/噸，到2025年12月，六氟磷酸鋰均價上漲至18萬元/噸。

值得注意的是，天際股份這份看似亮眼的成績單背后，或許潛藏著風險：一是，2023年收購的子公司未能完成業(yè)績承諾，導致天際股份計提了超過3000萬元的商譽減值，侵蝕了部分利潤。截至2025年末，天際股份商譽仍有超過7億元；二是，天際股份因涉嫌信息披露違法違規(guī)，于2026年2月被中國證監(jiān)會立案調查，該事項也導致其年報被出具了帶強調事項段無保留的審計意見。

六氟磷酸鋰實現“絕地反擊”

天際股份年報顯示：2025年，公司實現營業(yè)收入29.63億元，同比增長43.28%；實現歸母凈利潤8218.13萬元，而上年同期為虧損13.51億元（調整后），成功實現扭虧為盈。

事實上，天際股份的2025年可謂“劇情跌宕起伏”：截至2025年第三季度末，公司仍處于虧損狀態(tài)，且前三季度累計虧損金額超過1億元；轉折出現在第四季度，期間公司不僅收入大幅增長，且實現扭虧，凈利潤達到約1.84億元。

《每日經濟新聞》記者了解到，究其原因，天際股份主營產品——六氟磷酸鋰實現了“絕地反擊”。六氟磷酸鋰作為鋰電池電解液的關鍵原材料，2025年下半年，尤其是第四季度走出了“觸底反轉”行情。

實際上，天際股份對此曾作過樂觀預判。在2025年10月底召開的業(yè)績說明會上，天際股份方面曾表示，2025年10月六氟磷酸鋰價格處于上漲通道，11月、12月應該會有明顯上升，散單價格一直在漲，但是很難估算，預計第四季度六氟磷酸鋰可以盈利，新能源板塊有信心可以彌補，甚至可以創(chuàng)造一些盈利。

在年報中，天際股份也提到，2025年前三季度，六氟磷酸鋰價格延續(xù)2024年跌勢，第四季度價格反轉，公司因此受益。

產能方面，天際股份在2025年年報中介紹稱，截至報告期末，公司已建成六氟磷酸鋰產能3.7萬噸/年；此外，2025年公司六氟磷酸鋰產量達到3.96萬噸，銷量達到4.01萬噸，同比分別增長57.96%、55.84%。

計提超3000萬元商譽減值準備

2025年，天際股份收購標的業(yè)績不達預期，則侵蝕了公司不小的利潤。

根據天際股份4月14日晚間披露的《關于計提商譽減值的公告》，公司對2023年收購的常熟新特化工有限公司（以下簡稱新特化工，天際股份通過收購其母公司常熟市譽翔貿易有限公司實現）相關的“譽翔貿易資產組”計提了3041.60萬元的商譽減值準備。

《每日經濟新聞》記者了解到，天際股份計提減值的原因，在于新特化工未能完成2025年的業(yè)績承諾。根據天際股份與交易對方簽署的協議，新特化工2025年的承諾凈利潤為5500萬元。但天際股份年報顯示，新特化工2025年度實際凈利潤為2578.96萬元，遠未達到承諾目標。

值得注意的是，雖然“譽翔貿易資產組”商譽減值計提不少，但天際股份在2025年年報中表示，“由于新特化工業(yè)績不及預期，公司依據協議約定補償條款確認子公司業(yè)績補償?！?/p>

財報顯示，截至2025年12月31日，天際股份賬面上仍有高達7.05億元的商譽余額。其中，除了譽翔貿易資產組剩余的2.46億元商譽外，更早之前收購江蘇新泰材料科技有限公司（以下簡稱新泰材料）形成的商譽余額仍有4.59億元。

此外，記者注意到，對于天際股份2025年年報，其審計機構信永中和會計師事務所（特殊普通合伙）出具了“帶強調事項段無保留意見”的審計報告。原因是天際股份于2026年2月11日因“涉嫌信息披露違法違規(guī)”被中國證監(jiān)會立案，且截至審計報告日，相關調查仍在進行中。

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