每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，2026年開年以來，國內(nèi)具身智能賽道融資熱度持續(xù)攀升，僅前三個月賽道融資規(guī)模已近300億元，資本向頭部企業(yè)聚攏的趨勢愈發(fā)明顯。

在此背景下，近日國內(nèi)具身智能頭部企業(yè)星海圖再迎資本加碼。繼今年2月完成10億元B輪融資后，公司又宣布斬獲20億元B+輪融資，估值突破200億元，成為當(dāng)前國內(nèi)估值最高的具身智能企業(yè)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，本輪融資匯聚產(chǎn)業(yè)資本、頭部長線基金、國家隊基金及一線PE機構(gòu)等多方力量，資金將全面加碼基礎(chǔ)模型研發(fā)與全球生態(tài)布局。

在行業(yè)人士看來，此次融資不僅刷新了國內(nèi)具身智能行業(yè)的估值天花板，更成為開年以來賽道資本加速向頭部集中的鮮明縮影，折射出資本市場對具身智能賽道從技術(shù)探索向規(guī)?；涞仉A段的價值重估。

也有受訪專家指出，當(dāng)前具身智能行業(yè)仍處于早期研發(fā)階段，尚未到規(guī)?；涞仉A段，2026～2027年工業(yè)場景是最有望承載一定規(guī)模具身機器人商用落地、且能展現(xiàn)其智能能力的最重要場景。 

2個月內(nèi)，星海圖連續(xù)官宣兩輪融資

又有頭部具身智能公司官宣融資。

今日，星海圖披露了B+輪融資的信息，顯示本輪斬獲20億元融資。這是該公司時隔一個多月完成的第二輪大額融資，本輪估值也突破200億元，使其成為國內(nèi)具身智能行業(yè)估值最高的公司。相較于春節(jié)前的融資估值，星海圖在短短一個多月內(nèi)實現(xiàn)估值近乎翻倍，成為2026年春節(jié)后具身智能賽道估值漲幅最快的企業(yè)。

在此之前，市場上最炙手可熱的具身智能公司之一——宇樹科技上市前最后一輪融資的投后估值為127億元。今年3月，宇樹正式向上交所提交科創(chuàng)板IPO申請，IPO后公司估值預(yù)計達(dá)?420億元。?

從投資方陣容來看，產(chǎn)業(yè)巨頭、一二級長線基金、國家隊基金及一線PE機構(gòu)都有出手。其中華登科技、藍(lán)思科技、矽芯投資等產(chǎn)業(yè)資本入局，作為星海圖重要合作伙伴的藍(lán)思科技，將與公司在硬件供應(yīng)鏈與大規(guī)模量產(chǎn)領(lǐng)域展開深度協(xié)同，加速產(chǎn)品全場景滲透。

長線耐心資本方面，修遠(yuǎn)資本、弘章投資、御海資本等一二級長線基金強勢加入；國家隊資金方面，有金融街資本、金浦投資、北京科創(chuàng)、國元股權(quán)出手加持；中金資本旗下基金、普華資本、洪泰基金、廣發(fā)乾和等一線PE此次也押注，不僅提供充足資金保障，也有助于推動被投企業(yè)的商業(yè)化落地。

對于本輪融資資金的用途，星海圖明確表示，將全面加碼基礎(chǔ)模型研發(fā)與全球生態(tài)布局，重點推動公司真實數(shù)據(jù)路線下的視覺—語言—動作（VLA）模型和世界模型實現(xiàn)全面領(lǐng)先，同時加速公司從“開發(fā)者首選”向“生產(chǎn)力標(biāo)桿”的跨越式進(jìn)化，推動具身智能技術(shù)在物理世界的規(guī)?；虡I(yè)落地。

據(jù)星海圖方面透露，2025年其在輪式雙臂機器人領(lǐng)域的全球市場占有率位居第一，服務(wù)超150家具身智能開發(fā)者伙伴，頭部覆蓋率超90%；在生產(chǎn)力場景端，公司已聚焦搬運移動、抓拿放置等五大核心垂類場景完成千臺級訂單跑通，并與工業(yè)搬運、物流分揀等領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)達(dá)成深度合作，2026年將正式開啟萬臺級規(guī)模化放量。

三重邏輯支撐估值攀升，2026具身智能迎商業(yè)化“小考”

作為本輪投資方之一，洪泰基金投資人在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，具身智能與人形機器人賽道將是繼智能手機之后最大的硬件平臺機會。從長周期角度看，具身智能賽道仍處于早期，我們越來越看到基礎(chǔ)模型創(chuàng)新對于公司的重要性。同時經(jīng)過了3年的技術(shù)發(fā)展，2026年對于具身智能的創(chuàng)業(yè)公司將不可避免的迎來一次商業(yè)化“小考”。

洪泰基金投資人表示，“星海圖是我們在這個賽道中看到的少數(shù)真正具備‘本體+模型+數(shù)據(jù)’全棧閉環(huán)能力的團(tuán)隊，在過去的兩年中以高繼揚為核心的團(tuán)隊體現(xiàn)出了很強的執(zhí)行力和戰(zhàn)略選擇能力。星海圖率先跑通‘硬件出貨→場景數(shù)據(jù)回流→模型持續(xù)迭代’的正向飛輪，這是具身智能從實驗室走向產(chǎn)業(yè)化的核心路徑”。

談及星海圖估值持續(xù)提升的原因，該公司負(fù)責(zé)人在接受包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的媒體采訪時表示，主要源于三大底層邏輯。

其一，研發(fā)投入從“效率”轉(zhuǎn)向“效果”，過去半年公司研發(fā)費用達(dá)到成立以來的數(shù)倍，在數(shù)據(jù)、硬件、算法等要素均準(zhǔn)備就緒的背景下，積極推進(jìn)行業(yè)規(guī)模化發(fā)展，業(yè)績與技術(shù)的快速進(jìn)步也帶來了市場預(yù)期的反轉(zhuǎn)；其二，體系化研發(fā)能力凸顯，星海圖推出的世界模型Fast-WAM受到硅谷核心人士認(rèn)可，證明公司具備持續(xù)的技術(shù)突破能力；其三，港股大模型標(biāo)的定價重構(gòu)了一級市場估值體系，資本市場正在以更中長期的視角評估具身大模型企業(yè)的價值，而星海圖作為正宗的具身大模型標(biāo)的，其稀缺性得到了資本的認(rèn)可。

該負(fù)責(zé)人還指出，具身智能行業(yè)鏈條長、涉及要素多，要求企業(yè)成為“六邊形戰(zhàn)士”，而傳統(tǒng)大廠僅具備個別環(huán)節(jié)的優(yōu)勢，難以用資金優(yōu)勢實現(xiàn)降維打擊，因此這一賽道特別適合創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展。星海圖預(yù)判，未來中國前十大具身智能龍頭企業(yè)中，至少有一半會從當(dāng)下的創(chuàng)業(yè)公司成長而來?；谶@一判斷，該公司今年還將牽頭組建一支產(chǎn)業(yè)基金，在已投資近10家行業(yè)早期企業(yè)的基礎(chǔ)上，重點布局下游場景應(yīng)用型公司和前沿技術(shù)型公司，打造開放共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。 

資本密集布局，數(shù)據(jù)成行業(yè)破局關(guān)鍵

星海圖的連續(xù)大額融資并非個例，而是2026年具身智能賽道資本熱潮的一個縮影。隨著頭部企業(yè)估值持續(xù)走高，全行業(yè)的融資活躍度也迎來大幅提升。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)投中嘉川CVSource統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至4月1日，今年機器人賽道發(fā)生的融資事件數(shù)量已經(jīng)超過160起，相比去年同期激增63%。而從投資金額上來看，機器人賽道的投資金額往往比較大，上億甚至數(shù)億元的融資比比皆是，與去年同期相比也有顯著提升。

大灣區(qū)人工智能應(yīng)用研究院中級研究員李嘉欣對記者指出，具身智能在今年持續(xù)獲得資本加注最核心的原因是產(chǎn)業(yè)價值的確定性顯著提升，逐步從“實驗室表演”走向了“工廠真干活”。但當(dāng)前具身智能行業(yè)仍處于早期研發(fā)階段，尚未到規(guī)?；涞仉A段。行業(yè)重點仍然是智能的提升，而智能提升的關(guān)鍵瓶頸在數(shù)據(jù)，因此可以看到行業(yè)圍繞遙操、仿真、UMI數(shù)據(jù)等路線在持續(xù)探索。

另一位中級研究員張禛補充表示，當(dāng)前制約行業(yè)發(fā)展的核心是技術(shù)能力不足，和工程層面的硬件不成熟。技術(shù)能力上，當(dāng)前的具身智能存在泛化能力弱和長程任務(wù)記憶規(guī)劃能力不足，而能力上的限制關(guān)鍵在于數(shù)據(jù)的不足，此外硬件成本和可靠性也是工程層面的關(guān)鍵瓶頸?！拔覀冋J(rèn)為2026～2027年工業(yè)場景是最有望承載一定規(guī)模具身機器人商用落地、且能展現(xiàn)其智能能力的最重要場景”。

大灣區(qū)人工智能應(yīng)用研究院研究總監(jiān)段磊指出，具身智能領(lǐng)域，目前看最具確定性的競爭優(yōu)勢，很可能仍然在于誰能率先解決好數(shù)據(jù)問題，“誰能系統(tǒng)性地打通數(shù)據(jù)采集、標(biāo)注、仿真與回流閉環(huán)，訓(xùn)練出穩(wěn)定可用的具身‘智能’，再疊加在硬件與產(chǎn)品形態(tài)上沒有明顯短板，就更有機會率先跑出來”。

他預(yù)測，未來領(lǐng)先企業(yè)有可能是形成高度一體化的具身智能公司，從算法、數(shù)據(jù)、算力到整機硬件、運營體系都自己掌控，類似“軟硬一體的機器人整機廠”；另一種可能是出現(xiàn)更偏平臺化或模塊化的角色，專注于通用具身智能操作系統(tǒng)、感知—決策—控制棧，與大量行業(yè)伙伴合作落地。

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