每經(jīng)AI快訊，3月20日，中信建投指出，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs正式啟動(dòng)為奧特萊斯等優(yōu)質(zhì)零售資產(chǎn)打通融資渠道，已有兩單奧特萊斯商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目獲受理。作為“重奢平替”與“高性價(jià)比”的代表性零售業(yè)態(tài)，奧特萊斯在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中展現(xiàn)出顯著的經(jīng)營(yíng)韌性，行業(yè)已形成頭部集中、區(qū)域分化的競(jìng)爭(zhēng)格局，招商能力與貨品掌握度構(gòu)筑企業(yè)核心護(hù)城河。經(jīng)營(yíng)模式層面，聯(lián)營(yíng)模式實(shí)現(xiàn)利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，疊加低物業(yè)成本和房產(chǎn)稅優(yōu)勢(shì)，使其成為商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs擴(kuò)容背景下經(jīng)營(yíng)韌性較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)。估值方面，首批奧特萊斯項(xiàng)目折現(xiàn)率較為合理，2026年預(yù)測(cè)分派率達(dá)4.6%—5.5%，運(yùn)營(yíng)成熟、資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，具備較高投資價(jià)值。