OLED國(guó)產(chǎn)化的潮水，正將一批本土材料企業(yè)托舉至臺(tái)前，萊特光電（688150.SH）是其中頗具代表性的一個(gè)。 公司近日發(fā)布的2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入5.52億元，同比增長(zhǎng)17.05%；歸母凈利潤(rùn)2.2億元，同比增長(zhǎng)31.39%，連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)。 與業(yè)績(jī)快報(bào)一同披露的，還有一則重要投資動(dòng)向。 萊特光電計(jì)劃通過控股子公司陜西萊特夸石材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萊特夸石”），投資10億元建設(shè)石英纖維電子布研發(fā)中心及生產(chǎn)基地項(xiàng)目，建設(shè)周期預(yù)計(jì)為2至3年。 石英纖維電子布作為印制電路板（PCB）與覆銅板的核心基材，是支撐AI算力硬件不可或缺的關(guān)鍵上游材料。今年以來，該行業(yè)已多次傳出提價(jià)消息。 當(dāng)前，OLED材料國(guó)產(chǎn)替代的紅利尚未退潮，萊特光電選擇此刻切入全新賽道，意在為自身尋找下一個(gè)增長(zhǎng)支點(diǎn)。公司層面也已明確提出，未來戰(zhàn)略定位是打造“新材料平臺(tái)型企業(yè)”，且已在鈣鈦礦和醫(yī)藥中間體有所布局。 于萊特光電而言，這既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。 受益OLED國(guó)產(chǎn)化浪潮 萊特光電主要從事OLED有機(jī)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括OLED終端材料及OLED 中間體，是國(guó)內(nèi)OLED材料領(lǐng)先企業(yè)。 過去幾年，隨著國(guó)產(chǎn)OLED面板產(chǎn)能的狂飆，身處上游的萊特光電被巨大的市場(chǎng)需求推到了聚光燈下，迎來了一場(chǎng)屬于“賣鏟人”的業(yè)績(jī)盛宴。 2024年，萊特光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.72億元，同比增長(zhǎng)56.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.67億元，同比增長(zhǎng)117.17%。 根據(jù)公司最新發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)，2025年，萊特光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入5.52億元，同比增長(zhǎng)17.05%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.2億元，同比增長(zhǎng)31.39%。連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)增長(zhǎng)，且凈利潤(rùn)增速均跑贏營(yíng)收增速。 來源：萊特光電公告 公司在業(yè)績(jī)快報(bào)中披露，2025年國(guó)內(nèi)頭部面板廠加速擴(kuò)產(chǎn)、出貨量大增，直接拉動(dòng)了上游材料采購(gòu)。作為核心業(yè)務(wù)，OLED終端材料收入同比增長(zhǎng)29%，穩(wěn)住了基本盤。 在客戶結(jié)構(gòu)上，萊特光電與京東方、天馬、華星光電等面板巨頭深度綁定。 其中，京東方作為第一大客戶，營(yíng)收占比近幾年均維持在七成左右。這種高度集中的客戶結(jié)構(gòu)，既體現(xiàn)了公司的核心供應(yīng)商地位，也放大了對(duì)單一客戶需求的依賴。 與此同時(shí)，萊特光電的產(chǎn)品梯隊(duì)日漸多元化。除了Red Prime、Green Host等傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品穩(wěn)定供貨外，新一代Red Host材料也已進(jìn)入小批量供貨階段，收入來源進(jìn)一步拓寬。 值得注意的是，萊特光電還在不斷加碼主業(yè)。 來源：萊特光電公告 2025年11月，其擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超7.66億元，主要投向蒲城萊特光電新材料生產(chǎn)研發(fā)基地建設(shè)項(xiàng)目生產(chǎn)車間、蒲城萊特生產(chǎn)車間數(shù)智化升級(jí)改造項(xiàng)目、鈣鈦礦材料研發(fā)及器件驗(yàn)證創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。 將進(jìn)一步夯實(shí)OLED有機(jī)材料產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，同時(shí)拓展醫(yī)藥中間體與鈣鈦礦材料賽道。 殺入石英布賽道 業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)布同天，萊特光電的一則重要投資動(dòng)向引發(fā)關(guān)注。 公告顯示，其擬通過控股子公司萊特夸石開展“萊特光電石英布研發(fā)中心及生產(chǎn)基地”項(xiàng)目，主要進(jìn)行石英纖維電子布（簡(jiǎn)稱“石英布”或“Q布”）的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。 來源：萊特光電公告 項(xiàng)目計(jì)劃總投資額高達(dá)10億元，擬分2至3個(gè)階段推進(jìn)，首期投入約4億元，整體建設(shè)周期預(yù)計(jì)為2至3年，資金來源包括自有資金及銀行貸款等。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，早在2025年12月，其就發(fā)布了關(guān)于開展新業(yè)務(wù)的公告，聚焦石英布這一細(xì)分賽道。項(xiàng)目主體萊特夸石成立于2025年12月10日，注冊(cè)資本5000萬元，萊特光電持股60%，火線布局之意明顯。 團(tuán)隊(duì)方面也已先行到位。 據(jù)公告及投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，萊特光電已完成核心團(tuán)隊(duì)組建，引進(jìn)了具備成熟經(jīng)驗(yàn)的Q布研發(fā)生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)。該團(tuán)隊(duì)核心成員曾服務(wù)于日本領(lǐng)先市場(chǎng)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司，主導(dǎo)LDK1、2代產(chǎn)品的開發(fā)，生產(chǎn)和推廣，具備多年拉絲及織布生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。 來源：萊特光電公告 在新業(yè)務(wù)的管理上，由公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王亞龍直接負(fù)責(zé)，足見重視程度。 從規(guī)劃來看，該項(xiàng)目仍處于早期階段，公司已購(gòu)置部分生產(chǎn)設(shè)備，與產(chǎn)業(yè)鏈上游高純石英砂相關(guān)企業(yè)以及下游相關(guān)潛在客戶接洽。落址方面，項(xiàng)目擬推薦地塊位于西安高新區(qū)電子信息與科技研發(fā)片區(qū)，規(guī)劃用地約100畝。 某種程度上，布局新業(yè)務(wù)也是在尋求下一個(gè)增長(zhǎng)支點(diǎn)。 雖然當(dāng)下OLED材料國(guó)產(chǎn)替代的紅利尚未退潮，但面板行業(yè)具有周期性特征。一旦下游消費(fèi)電子需求疲軟，面板廠受到波動(dòng)，作為上游材料的萊特光電也將受到影響。同時(shí)，深度綁定京東方等頭部廠商，雖然目前訂單穩(wěn)定，但若核心客戶的訂單波動(dòng)或技術(shù)路徑發(fā)生偏移，或會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。 每經(jīng)記者注意到，公司也在年報(bào)和公開信息中多次提及，其戰(zhàn)略定位是打造“新材料平臺(tái)型企業(yè)”。 萊特光電董秘辦相關(guān)人士告訴記者，“雖然公司當(dāng)前營(yíng)收主要來自O(shè)LED材料，但我們?cè)缫褔@‘新材料平臺(tái)’目標(biāo)進(jìn)行多元布局。年報(bào)中的在研項(xiàng)目里其實(shí)涵蓋醫(yī)藥中間體、鈣鈦礦材料等多個(gè)方向，近期也啟動(dòng)了新的業(yè)務(wù)項(xiàng)目?！? 手握兩張“牌” 在眾多新材料中，萊特光電為何偏偏選中石英布賽道？ 據(jù)了解，石英纖維布是指以高純石英為原料、面向超高頻高速場(chǎng)景的核心電子材料。 在5G通信、人工智能、高性能計(jì)算等新一代信息技術(shù)狂奔突進(jìn)的時(shí)代，信號(hào)傳輸?shù)母哳l高速化對(duì)電子材料的介電性能、熱穩(wěn)定性和尺寸穩(wěn)定性提出了近乎苛刻的要求。 傳統(tǒng)的玻璃纖維布正在逼近性能極限，而石英布憑借其超低的介電常數(shù)和損耗、優(yōu)異的耐熱性，成為高端印制電路板（PCB）不可或缺的“骨架材料”。 可以說，石英布是支撐“算力時(shí)代”基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵底座。 隨著AI算力爆發(fā)，高頻高速PCB的需求正呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，而作為其核心增強(qiáng)材料，石英布也順勢(shì)站上高增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。 來源：AI生成（圖文無關(guān)） 萊特光電切入這一領(lǐng)域，正是瞄準(zhǔn)了石英布作為“關(guān)鍵基礎(chǔ)材料”所蘊(yùn)含的戰(zhàn)略價(jià)值與市場(chǎng)空間。其在公告中表示，布局石英布能夠有效延伸業(yè)務(wù)邊界、擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋范圍，培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，提升公司在高端電子材料領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。 上述人員表示，這一領(lǐng)域目前仍處于早期探索階段，“國(guó)內(nèi)企業(yè)還在持續(xù)驗(yàn)證和優(yōu)化，市場(chǎng)不存在被幾家巨頭瓜分的局面”。從需求端看，隨著AI算力爆發(fā)，市場(chǎng)對(duì)高性能數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊笠苍诓粩嗵岣撸拔磥韮扇?，整個(gè)行業(yè)都可能處在供不應(yīng)求的狀態(tài)”。 更值得關(guān)注的，是萊特光電創(chuàng)始人王亞龍手中握有的兩張“底牌”：其在高純石英砂及PCBA領(lǐng)域均有成熟產(chǎn)業(yè)布局。 據(jù)萊特光電方面透露，高純石英砂的前期布局，可為新業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定、可控的核心原材料供應(yīng)渠道，有效降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)；而PCBA領(lǐng)域積累的客戶資源與渠道優(yōu)勢(shì)，則有望為石英布產(chǎn)品的市場(chǎng)化拓展提供直接助力和信任背書。 當(dāng)然，“牌局”才剛剛開始。石英布賽道技術(shù)壁壘高、客戶驗(yàn)證周期長(zhǎng)，萊特光電想要撕開一道口子，必須在研發(fā)節(jié)奏、人才儲(chǔ)備和工藝攻關(guān)上拿出真功夫。 預(yù)期已經(jīng)點(diǎn)燃，但這塊市場(chǎng)拼圖能否真正落地為利潤(rùn)，還需要時(shí)間來給出答案。 （本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）