每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

2月27日，三大指數(shù)漲跌不一，上證指數(shù)收漲0.39%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.04%。

板塊來看，稀有金屬概念股掀漲停潮，鋼鐵、燃?xì)狻⒚禾?、電力、環(huán)保漲幅靠前，云計算、AI應(yīng)用、算力租賃題材活躍。算力硬件、半導(dǎo)體、商業(yè)航天概念股調(diào)整。

本月來看，滬指累計漲1.09%，呈現(xiàn)“沖高后窄幅震蕩”的走勢，月線斬獲3連陽。深成指累計漲2.04%，創(chuàng)業(yè)板指累計跌1.08%。成交額方面，“日成交超萬億”已成常態(tài)，春節(jié)后市場交投持續(xù)活躍，滬深兩市成交額連續(xù)4個交易日突破2萬億。

農(nóng)歷馬年的首個交易周，也是2026年2月最后一個交易周，相信大家正逐漸感覺到：

A股的“氣質(zhì)”，和年前確實不太一樣了。

以滬指為例，本周4個交易日，雖然每天起起伏伏，但其最新收盤點位來到了4162.88點，既是本月的新高，也是今年的次高位——只比1月12日的4165.29點略低。

而近期我們反復(fù)提到的萬得全A、全A平均股價兩大“全局性”指標(biāo)，雙雙于今天創(chuàng)出階段新高。

這說明，在僅有11個交易日的2月份，市場先抑后揚，較好地完成了“承上啟下”的任務(wù)。

接下來的3月，我們能期待什么？

顯而易見的是，市場正在進(jìn)入“兩會行情”。據(jù)新華社午間報道，2月27日，中共中央政治局召開會議，討論“十五五”規(guī)劃綱要草案和政府工作報告。

浦銀國際研報指出，當(dāng)前處于宏觀數(shù)據(jù)的真空期，且全國兩會前后政策預(yù)期升溫，人民幣有望繼續(xù)升值、外資回流和南向資金、險資等帶來的增量資金加速入市，疊加部分行業(yè)龍頭即將上市利好，都有助于強(qiáng)化春季行情。在去年高回報基礎(chǔ)上，今年一季度觀察投資的“可持續(xù)性”尤為重要。

其認(rèn)為，在市場波動較大的情況下，布局上可聚焦結(jié)構(gòu)性機(jī)會（以AI科技股為主），同時兼顧防御性配置（紅利價值回歸）以及“反內(nèi)卷”受益股，為未來向上突破鋪路。

只不過，實際體感而言，由于近期市場輪動節(jié)奏較快，股民們想通過短線賺錢，存在不小的難度。就拿“易中天”里的天孚通信來說：

如下圖所示，1月底到現(xiàn)在，該股累計漲幅接近70%，顯然是很牛的趨勢股了。但日K來看，每逢單日大漲，后續(xù)1-3個交易日都會出現(xiàn)回調(diào)，然后繼續(xù)向上。

對熱衷于追漲的投資者來說，每次“高位吃套”顯然都會考驗持股的信心，從底部持有到現(xiàn)在的難度并不小。

并且，天孚通信已經(jīng)是CPO板塊內(nèi)近期走勢最強(qiáng)的個股了。板塊本身，以及其他權(quán)重股，本周的走勢其實更加“顛簸”。

有股民可能想說，CPO并不是本周“最強(qiáng)主線”，走勢不流暢也情有可原。那么我們可以再看看對指數(shù)上漲貢獻(xiàn)度最大的有色金屬方向。

同花順數(shù)據(jù)顯示，作為“漲價”邏輯下，本周累計漲幅最大的概念，小金屬板塊整體其實也是“漲一天調(diào)整一天”。

反而是累計漲幅稍遜一籌的電力等方向，走勢呈持續(xù)量價齊升，給追高者的反饋更好。

消息面上，除了近日國家能源局公布新型電力系統(tǒng)建設(shè)能力提升試點名單(第一批)，有分析認(rèn)為，還出現(xiàn)了一個非常硬核的邏輯。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報道，中國AI調(diào)用量首超美國，四款大模型霸榜全球前五。而Token調(diào)用量背后就是電力和算力。其中，中國電價較低，可以通過Token調(diào)用量變相實現(xiàn)出海。

華西證券研報認(rèn)為，市場博弈氛圍濃厚，后續(xù)量能是關(guān)鍵。

“萬得全A觸及前高后持續(xù)震蕩，前高處的虧損籌碼形成上漲阻力。事實上，盡管指數(shù)連續(xù)上漲，但（周二到周四）上漲只數(shù)和漲停只數(shù)卻逐日下降，指向市場情緒并不高漲。往后看，成交若能充分放量，則有助于消化潛在賣盤，指數(shù)上漲的阻力將減小；若繼續(xù)平量甚至縮量，則意味著指數(shù)可能維持震蕩。”