每經(jīng)編輯｜吳永久    

｜2026年2月4日 星期三｜

NO.1 中信建投：人形機(jī)器人板塊將迎多重催化，把握確定性和靈巧手等核心變化

中信建投研報(bào)表示，特斯拉計(jì)劃2026年一季度推出Optimus V3，整體節(jié)奏符合預(yù)期，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入密集催化期。特斯拉Gen3發(fā)布節(jié)奏等整體符合預(yù)期，產(chǎn)品量產(chǎn)規(guī)劃明確。Optimus將是通用機(jī)器人，可以通過(guò)觀察人類行為等方式來(lái)學(xué)習(xí)完成任務(wù)。特斯拉正引領(lǐng)全球“物理AI”產(chǎn)業(yè)變革，人形機(jī)器人作為其核心支柱之一，持續(xù)進(jìn)行“數(shù)據(jù)-算法-硬件”閉環(huán)迭代。產(chǎn)品也有望逐步從B端向C端延伸，逐步打開(kāi)人形百萬(wàn)臺(tái)預(yù)期空間。展望板塊后續(xù)，Gen3定點(diǎn)、新品發(fā)布、春晚機(jī)器人表演、國(guó)產(chǎn)機(jī)器人廠商IPO進(jìn)展等事件催化值得重點(diǎn)關(guān)注，底部建議聚焦優(yōu)質(zhì)環(huán)節(jié)，把握確定性和靈巧手等核心變化。

NO.2 中信建投：固態(tài)電池中試線招標(biāo)在即，看好鋰電設(shè)備春季行情

中信建投研報(bào)表示，經(jīng)過(guò)多年研發(fā)，固態(tài)電池技術(shù)正從實(shí)驗(yàn)室和中試階段走向工程化驗(yàn)證與小規(guī)模應(yīng)用，今年多家整車廠和電池企業(yè)計(jì)劃完成全固態(tài)電池裝車測(cè)試和小批量量產(chǎn)，各家技術(shù)路線和量產(chǎn)產(chǎn)品將接受集中檢驗(yàn)，因此2026年或?qū)⒊蔀槿虘B(tài)電池產(chǎn)業(yè)化的重點(diǎn)催化節(jié)點(diǎn)。近期固態(tài)電池中期驗(yàn)收如期進(jìn)行，各企業(yè)中試線樣品受到嚴(yán)苛檢驗(yàn)，技術(shù)方案進(jìn)一步收斂，確定性逐步增強(qiáng)，頭部電池廠及整車廠有望開(kāi)啟新一輪訂單招標(biāo)，看好春季行情下固態(tài)電池板塊的配置價(jià)值。

NO.3 國(guó)泰海通：光纖行業(yè)漲價(jià)趨勢(shì)明確

國(guó)泰海通發(fā)布研報(bào)稱，光互聯(lián)業(yè)績(jī)預(yù)期整體強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注CPO/OIO從0-1的變化機(jī)會(huì)，光纖行業(yè)漲價(jià)趨勢(shì)明確，空芯帶來(lái)新的增量。行業(yè)持倉(cāng)比例提升，估值來(lái)到歷史中樞偏上位置，反映出AI產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)板塊預(yù)期向上。AI驅(qū)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，海外需求強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)核心企業(yè)充分受益全球基建浪潮。國(guó)內(nèi)新一代算力基建開(kāi)啟，全國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)新的周期。新連接也有望于2026年迎來(lái)行業(yè)發(fā)展奇點(diǎn)，涌現(xiàn)更多投資機(jī)會(huì)。驅(qū)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)——AI的大模型訓(xùn)練及應(yīng)用提升通信能力需求，網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新和新技術(shù)應(yīng)用快速推進(jìn)。

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