每經(jīng)編輯｜陳楠    

1月29日，浙江振石新材料股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱(chēng)：振石股份，股票代碼：601112）正式在滬主板敲鑼上市，為資本市場(chǎng)注入清潔能源材料領(lǐng)域的核心力量。公開(kāi)資料顯示，振石股份主營(yíng)清潔能源領(lǐng)域纖維增強(qiáng)材料研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。

技術(shù)立身：構(gòu)筑材料領(lǐng)域“創(chuàng)新護(hù)城河”

在新材料行業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑的核心密碼。振石股份自2000年成立以來(lái)，始終將研發(fā)投入作為發(fā)展根基，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例穩(wěn)定在3%以上，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，累計(jì)沉淀了深厚的技術(shù)儲(chǔ)備與工藝優(yōu)勢(shì)。截至2025 年6月30日，公司共擁有發(fā)明專(zhuān)利32項(xiàng)、實(shí)用新型專(zhuān)利210項(xiàng)，掌握的多項(xiàng)核心技術(shù)填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白、達(dá)到全球領(lǐng)先水平。

在風(fēng)電材料領(lǐng)域，公司精準(zhǔn)把握葉片大型化、海上化的行業(yè)趨勢(shì)，攻克“超大克重織物編織技術(shù)”，使產(chǎn)品克重較常規(guī)織物提升一倍，為140米以上超長(zhǎng)海上葉片提供了關(guān)鍵材料支撐；通過(guò)原材料配方優(yōu)化與自動(dòng)化設(shè)備改造，將織物克重偏差控制在±1%，顯著優(yōu)于行業(yè)±3%的標(biāo)準(zhǔn)，幫助下游客戶(hù)實(shí)現(xiàn)降本增效。更值得關(guān)注的是，公司率先在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)風(fēng)電葉片主梁用高模玻纖拉擠型材和碳?；旌侠瓟D型材的規(guī)模化銷(xiāo)售，成功卡位下一代葉片核心材料技術(shù)制高點(diǎn)，為海上風(fēng)電的規(guī)?；l(fā)展提供了核心材料保障。

技術(shù)優(yōu)勢(shì)的背后，是公司完善的研發(fā)體系支撐。公司研發(fā)中心為浙江省高新技術(shù)企業(yè)省級(jí)研發(fā)中心，檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室同時(shí)獲得CNAS國(guó)家認(rèn)可實(shí)驗(yàn)室和國(guó)際風(fēng)能權(quán)威機(jī)構(gòu)DNV-GL認(rèn)證，具備與國(guó)際接軌的檢測(cè)能力與研發(fā)水平。子公司振石華美獲評(píng)國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，彰顯了公司在細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)深耕與產(chǎn)業(yè)影響力。此外，公司及子公司還參與了《玻璃纖維縫編織物》《連續(xù)樹(shù)脂基預(yù)浸料用多向經(jīng)編增強(qiáng)材料》等多項(xiàng)國(guó)家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為行業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)，成為推動(dòng)行業(yè)規(guī)范發(fā)展的“規(guī)則制定者”。

全球布局：構(gòu)建“屬地化供應(yīng)”競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

面對(duì)全球清潔能源市場(chǎng)的廣闊空間，振石股份早已啟動(dòng)全球化戰(zhàn)略布局，構(gòu)建了“中國(guó)總部+全球多基地”的生產(chǎn)與供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)，形成了難以復(fù)制的地緣競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前，公司在國(guó)內(nèi)布局桐鄉(xiāng)、酒泉、包頭等生產(chǎn)基地，覆蓋國(guó)內(nèi)主要風(fēng)電產(chǎn)業(yè)集群；在海外則通過(guò)埃及、土耳其、美國(guó)、西班牙等生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)歐洲、美洲等核心市場(chǎng)的近距離覆蓋，顯著降低了物流成本與交付周期，提升了市場(chǎng)響應(yīng)速度。

本次上市的募投項(xiàng)目中，西班牙生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目是公司國(guó)際化戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。該項(xiàng)目總投資3.59億元，建成后將進(jìn)一步貼近歐洲風(fēng)電市場(chǎng)，有效規(guī)避貿(mào)易壁壘，為維斯塔斯、西門(mén)子歌美颯等歐洲核心客戶(hù)提供更高效的本地化供應(yīng)服務(wù)。根據(jù) BNEF 預(yù)測(cè)，2023-2028年海外海上風(fēng)電新增裝機(jī)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)32.6%，2026年海外新增裝機(jī)有望突破10GW，西班牙項(xiàng)目的落地將讓公司充分享受海外市場(chǎng)增長(zhǎng)紅利。

國(guó)內(nèi)方面，玻璃纖維制品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目與復(fù)合材料生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目總投資超33億元，達(dá)產(chǎn)后將大幅提升風(fēng)電織物與拉擠型材的供應(yīng)能力，預(yù)計(jì)公司總產(chǎn)能將提升約30%，規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化。通過(guò)國(guó)內(nèi)外產(chǎn)能的協(xié)同布局，公司不僅能夠靈活應(yīng)對(duì)不同區(qū)域的市場(chǎng)需求波動(dòng)，還能有效平抑區(qū)域性政策調(diào)整、貿(mào)易摩擦等潛在風(fēng)險(xiǎn)，形成了“東方不亮西方亮”的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)格局。報(bào)告期內(nèi)，公司境外收入占比穩(wěn)定在15%-26%之間，全球化運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)凸顯。

在供應(yīng)鏈管理上，公司與全球產(chǎn)能最大的玻纖供應(yīng)商中國(guó)巨石建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，通過(guò)規(guī)模化集采保障了原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性與成本優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，為進(jìn)一步優(yōu)化供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)、減少關(guān)聯(lián)交易，公司自2024年起開(kāi)始引入其他第三方供應(yīng)商并推進(jìn)驗(yàn)證工作，供應(yīng)鏈韌性持續(xù)增強(qiáng)。

多元拓局：打造“雙碳”賽道增長(zhǎng)矩陣

在鞏固風(fēng)電材料龍頭地位的同時(shí)，振石股份以“材料平臺(tái)化”戰(zhàn)略為指引，積極拓展“新能源發(fā)電、新能源汽車(chē)復(fù)材、新能源汽車(chē)配套、新材料應(yīng)用”的“四新”市場(chǎng)，成功打造了多元增長(zhǎng)引擎，打開(kāi)了長(zhǎng)期發(fā)展的天花板。

在光伏領(lǐng)域，公司自主研發(fā)的纖維增強(qiáng)復(fù)合材料光伏邊框取得突破性進(jìn)展，獲得國(guó)際權(quán)威檢測(cè)機(jī)構(gòu)德國(guó)萊茵TUV頒發(fā)的全球首張2PfG2923標(biāo)準(zhǔn)證書(shū)，成為該領(lǐng)域的技術(shù)先行者。相較于傳統(tǒng)鋁合金邊框，復(fù)材邊框具有重量輕、耐鹽霧腐蝕性能優(yōu)異、絕緣性好、生產(chǎn)能耗與碳排放低等顯著優(yōu)勢(shì)，特別適用于海上光伏、沿海高濕高腐蝕等惡劣環(huán)境。隨著光伏應(yīng)用場(chǎng)景的復(fù)雜化和“雙碳”目標(biāo)下低碳轉(zhuǎn)型需求的提升，復(fù)材邊框的滲透率有望快速提升，為公司開(kāi)辟百億級(jí)增量市場(chǎng)。2025年1-6月，公司光伏材料業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)收入1183.57萬(wàn)元，雖占比尚小，但增長(zhǎng)潛力巨大。

新能源汽車(chē)領(lǐng)域成為公司另一重要增長(zhǎng)點(diǎn)。汽車(chē)輕量化是提升新能源汽車(chē)?yán)m(xù)航里程的核心路徑之一，振石股份開(kāi)發(fā)的熱塑性復(fù)合材料憑借輕質(zhì)高強(qiáng)、耐沖擊、阻燃等特性，已成功應(yīng)用于新能源汽車(chē)電池包底護(hù)板、上蓋板等關(guān)鍵部件。隨著新能源汽車(chē)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)、輕量化趨勢(shì)深化以及動(dòng)力電池安全性要求的提升，公司相關(guān)產(chǎn)品有望持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，在新能源汽車(chē)材料賽道占據(jù)重要地位。

此外，公司其他纖維增強(qiáng)材料廣泛應(yīng)用于建筑建材、交通運(yùn)輸、電子電氣及化工環(huán)保等領(lǐng)域，形成了多點(diǎn)支撐的業(yè)務(wù)格局。2024年，該板塊實(shí)現(xiàn)收入5.12億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的11.69%，為公司業(yè)績(jī)提供了穩(wěn)定的補(bǔ)充，降低了單一行業(yè)波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)績(jī)穩(wěn)?。嘿Y本賦能開(kāi)啟增長(zhǎng)新周期

扎實(shí)的技術(shù)實(shí)力、完善的布局與多元的賽道，共同支撐了公司穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與強(qiáng)勁的增長(zhǎng)潛力。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為52.67億元、51.24億元、44.39 億元及32.75億元，凈利潤(rùn)分別為7.81億元、7.93億元、6.07億元及4.04億元，盡管2023年以來(lái)受行業(yè)短期波動(dòng)影響收入小幅調(diào)整，但盈利能力始終保持穩(wěn)健水平。

更值得關(guān)注的是，公司2025年業(yè)績(jī)預(yù)喜，預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入可達(dá)70億元-75億元，同比增長(zhǎng)57.70%-68.96%；扣非歸母凈利潤(rùn)7.18億元-8.40億元，同比增長(zhǎng)20.27%-40.70%，預(yù)示著公司已邁入新一輪增長(zhǎng)周期。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，是風(fēng)電行業(yè)景氣度回升、海上風(fēng)電加速裝機(jī)、新產(chǎn)品市場(chǎng)拓展等多重利好因素的共振，也彰顯了公司在行業(yè)波動(dòng)中把握機(jī)遇、實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

本次登陸主板，公司公開(kāi)發(fā)行股票26,105.50萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格11.18元/股，募集資金凈額達(dá)277,546.81萬(wàn)元，將全部投向主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)項(xiàng)目。這些資金的注入，將進(jìn)一步強(qiáng)化公司的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、技術(shù)研發(fā)能力與全球化布局，為公司在風(fēng)電、光伏、新能源汽車(chē)等多賽道的協(xié)同發(fā)展提供充足的資本支撐。

結(jié)語(yǔ)：材料革新助力 “雙碳”，資本護(hù)航價(jià)值遠(yuǎn)航

振石股份的上市，不僅是一家優(yōu)秀企業(yè)的資本進(jìn)階，更是中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)在全球能源轉(zhuǎn)型浪潮中崛起的縮影。依托風(fēng)電材料領(lǐng)域的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，疊加光伏、新能源汽車(chē)等新賽道的廣闊前景，再加上全球化布局與持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，公司有望充分受益于全球“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)紅利。

站在資本市場(chǎng)的新起點(diǎn)，振石股份將以本次上市為契機(jī)，加速技術(shù)迭代、擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模、深化全球布局，從材料端推動(dòng)清潔能源行業(yè)的降本增效與高質(zhì)量發(fā)展，為“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)貢獻(xiàn)材料力量。同時(shí)，公司也將以穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、持續(xù)的價(jià)值增長(zhǎng)，與廣大投資者共享產(chǎn)業(yè)發(fā)展成果！

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）