每經(jīng)記者｜趙李南    每經(jīng)編輯｜程鵬 陳星    

1月26日，中國礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)（SH601899，股價39.5元，市值1.05萬億元）宣布重磅收購計劃。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，紫金礦業(yè)控股子公司紫金黃金國際有限公司（以下簡稱紫金黃金國際）與在多倫多和紐約雙重上市的Allied Gold Corporation（以下簡稱聯(lián)合黃金）正式簽署《安排協(xié)議》。

紫金黃金國際擬以每股44加元的價格，斥資約55億加元（約合人民幣280億元）收購聯(lián)合黃金全部已發(fā)行普通股。

擬收購連虧兩年的礦企?

根據(jù)協(xié)議，紫金黃金國際將以每股44加元的現(xiàn)金價格收購聯(lián)合黃金，這一價格較協(xié)議簽署前聯(lián)合黃金的20個交易日加權(quán)平均交易價格溢價約18.95%，較前一交易日收盤價溢價約5.39%。

“上述收購價格系紫金黃金國際在對聯(lián)合黃金旗下資產(chǎn)開展充分的盡職調(diào)查基礎(chǔ)上，綜合考慮聯(lián)合黃金當前股價、市場估值和發(fā)展前景，并參考全球同行業(yè)可比收購交易價格，經(jīng)多番謹慎評估及交易雙方充分協(xié)商后確定?！弊辖鸬V業(yè)表示。

數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)合黃金存在連虧兩年的情況。

2023年，聯(lián)合黃金凈利潤虧損1.92億美元；2024年，虧損額雖有收窄，但仍高達1.20億美元。直到2025年前三季度，聯(lián)合黃金才顯露出一絲曙光，實現(xiàn)營業(yè)收入9.04億美元，凈利潤轉(zhuǎn)正為0.17億美元。

圖片來源：公司公告

除了兩年虧損之外，聯(lián)合黃金的負債也較高。截至2025年9月30日，聯(lián)合黃金的總資產(chǎn)為16.85億美元，總負債12.66億美元，資產(chǎn)負債率達到75%。

此外，紫金黃金國際還需同步收購聯(lián)合黃金已發(fā)行但未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券，預計支付金額約3億加元。

為了確保交易的順利推進，紫金礦業(yè)設(shè)置了嚴密的交易保護機制。若出現(xiàn)聯(lián)合黃金接受更優(yōu)收購要約、實質(zhì)違反不主動招攬承諾、董事會改變推薦等情形，聯(lián)合黃金應(yīng)向紫金黃金國際支付2.2億加元作為分手費。

若非因一方違約原因?qū)е玛P(guān)鍵監(jiān)管審批在交易截止日期未完成，但其他交割條件均已滿足，交易截止日期可自動順延2次，每次順延2個月。

紫金礦業(yè)稱，本次交易經(jīng)公司第九屆董事會2026年第2次臨時會議審議通過，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，亦不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，無需提交公司股東會審議。

資產(chǎn)布局將拓展至12個國家?

顯然，紫金礦業(yè)的此次并購是看上了聯(lián)合黃金旗下的核心資產(chǎn)。

據(jù)紫金礦業(yè)公告，此次收購的核心目標直指聯(lián)合黃金在非洲的三大金礦項目：馬里的Sadiola金礦、科特迪瓦的金礦綜合體（含Bonikro和Agbaou金礦），以及埃塞俄比亞即將投產(chǎn)的Kurmuk金礦。

這些資產(chǎn)合計將為紫金礦業(yè)帶來可觀的資源增量。截至2024年底，聯(lián)合黃金擁有金資源量533噸，平均品位1.48克/噸；保有礦石儲量2.37億噸，黃金金屬量337噸。

位于馬里西部的Sadiola金礦是本次交易的重頭戲。該礦山自1996年便開始商業(yè)化運營，聯(lián)合黃金目前持有其80%的權(quán)益。

最引人注目的是Sadiola金礦改擴建計劃：一期選廠技改已基本完成，年產(chǎn)量有望提升至6.2~7.2噸；二期建設(shè)計劃于2026年底啟動，目標是將采選規(guī)模提升至1000萬噸/年。根據(jù)規(guī)劃，二期投產(chǎn)后前四年平均年產(chǎn)金可達12.4噸，且全維持成本預計將降至1200美元/盎司。

對于科特迪瓦金礦綜合體，紫金礦業(yè)稱，力爭實現(xiàn)Bonikro年均產(chǎn)金3.1噸、Agbaou年均產(chǎn)金2.7噸的目標。

對于Kurmuk金礦，紫金礦業(yè)稱，該項目計劃于2026年下半年建成投產(chǎn)，投產(chǎn)后前四年預計平均年產(chǎn)金9噸，全維持成本預計低于950美元/盎司。

“本次收購將有效強化公司在非洲的資源聯(lián)動體系。馬里Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體與加納阿基姆金礦相鄰，將形成強協(xié)同效應(yīng)，助力公司進一步深耕西非重要黃金成礦帶；埃塞俄比亞Kurmuk項目與厄立特里亞碧沙鋅（銅）礦臨近，東非區(qū)位聯(lián)動優(yōu)勢顯現(xiàn)?！弊辖鸬V業(yè)表示。

交易完成后，紫金黃金國際的資產(chǎn)布局將拓展至12個國家的12座大型金礦。

根據(jù)排產(chǎn)計劃，聯(lián)合黃金的年產(chǎn)金量將從2024年的11.1噸，在2025年提升至11.7~12.4噸，并最終在2029年依托Sadiola改擴建及Kurmuk投產(chǎn)提升至25噸。

“在當前金價已大幅上漲的背景下，通過進一步找礦勘探、經(jīng)濟技術(shù)重新評價以及技術(shù)升級改造等措施，聯(lián)合黃金資源儲量有進一步提升空間?！弊辖鸬V業(yè)稱。

記者|趙李南?

編輯|程鵬?陳星?杜恒峰

校對|許紹航

封面圖片來源：視覺中國（資料圖）

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