1月23日，黃金股票ETF（517400）大漲超3.5%，近5日資金凈流入近2億元，資金積極布局，持續(xù)看好黃金中長期走勢。

華福證券指出，在“反內(nèi)卷”和擴(kuò)內(nèi)需驅(qū)動下，再通脹敘事強(qiáng)化，牛市二階段開啟后，有色金屬行情仍有望繼續(xù)演繹?；?ldquo;有色不會缺席牛市二階段”與“實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值重估”兩大邏輯，當(dāng)前依然看好有色金屬。其核心觀點(diǎn)認(rèn)為，弱美元環(huán)境為大宗商品走強(qiáng)提供了基礎(chǔ)；美國化債（包括財(cái)政貨幣化、債務(wù)貨幣化及押注AI增長）是核心邏輯；全球礦山資本開支歷史性不足是現(xiàn)實(shí)約束；而大國博弈下關(guān)鍵礦產(chǎn)權(quán)力則是“隱形”推手。回顧2025年，有色金屬板塊權(quán)益市場與商品價(jià)格齊飛，行業(yè)指數(shù)漲幅顯著。在盈利驅(qū)動上漲周期中，伴隨經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)，有色金屬的強(qiáng)周期性得以體現(xiàn)。

中長期看，黃金價(jià)格中樞仍有望上行，投資者或可考慮后續(xù)回調(diào)參與、逢低分批布局。關(guān)注直接投資實(shí)物黃金，免征增值稅的黃金基金ETF（518800），覆蓋黃金全產(chǎn)業(yè)鏈股票的黃金股票ETF（517400）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。