全球衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量指數(shù)級增長，GW 級別太空光伏需求放量，疊加反內(nèi)卷及政策利好，光伏50ETF（159864）大漲超5%，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）漲近3%。

太空光伏主題升溫，打開增長新空間

全球衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量指數(shù)級增長，GW級別太空光伏需求放量。光伏技術(shù)因持續(xù)性、穩(wěn)定性和輕量化優(yōu)勢適配太空能源需求，SpaceX確定P型HJT電池技術(shù)路線，推動太空光伏商業(yè)化落地，帶動行業(yè)估值重估。

鈣鈦礦技術(shù)產(chǎn)業(yè)化加速：鈣鈦礦具備高效率、低成本、柔性化及抗輻照特性，完美解決太空能源領(lǐng)域砷化鎵電池成本高、晶硅電池抗輻照差的痛點，成為太空能源解決方案核心技術(shù)之一。今年以來我國鈣鈦礦光伏產(chǎn)業(yè)密集突破，壽命穩(wěn)定性基本得到保障，標(biāo)志著技術(shù)從實驗室向產(chǎn)業(yè)化邁進(jìn)，為產(chǎn)業(yè)鏈帶來新增長極。

反內(nèi)卷政策指引，政策+基本面協(xié)同共振

反內(nèi)卷政策發(fā)力，行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化。政策引導(dǎo)規(guī)范競爭，發(fā)改委召開價格無序競爭座談會，明確將治理企業(yè)低價無序競爭，推動產(chǎn)業(yè)鏈價格回歸理性，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。市場化舉措?yún)f(xié)同推進(jìn)，行業(yè)通過企業(yè)自律、產(chǎn)能整合、技術(shù)迭代等方式形成協(xié)同效應(yīng)，逐步緩解供給過剩壓力，25Q3起硅料環(huán)節(jié)率先企穩(wěn)回升，盈利改善向下游傳導(dǎo)，全產(chǎn)業(yè)鏈盈利筑底修復(fù)。

長期來看，反內(nèi)卷趨勢將推動低效產(chǎn)能退出，龍頭企業(yè)憑借規(guī)模、技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，行業(yè)格局持續(xù)向好。

政策與需求共振，短期出口需求提振。財政部、稅務(wù)總局發(fā)布政策，自2026年4月1日起取消光伏產(chǎn)品增值稅出口退稅。短期來看，海外終端企業(yè)為規(guī)避成本上升，將在窗口期內(nèi)快速增加訂單，拉動光伏組件排產(chǎn)增長，直接提振行業(yè)需求；長期來看，政策將倒逼行業(yè)注重品牌建設(shè)與技術(shù)創(chuàng)新，高效率組件（如BC、TOPCon3.0）有望獲得更高溢價，行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

把握新能源布局機(jī)會，關(guān)注光伏50ETF（159864），一鍵布局光伏全產(chǎn)業(yè)鏈

在政策層面，反內(nèi)卷政策的主要措施或從兩方面演進(jìn)。其一是控制上游硅料產(chǎn)能，從而自發(fā)提升下游環(huán)節(jié)的價格；其二則是對下游電站設(shè)定最低采購價格，從而保護(hù)終端產(chǎn)品的利潤。目前市場對第一條路徑的預(yù)期更強(qiáng)。若實現(xiàn)較為有效的減產(chǎn)，則產(chǎn)業(yè)鏈價格有望進(jìn)一步恢復(fù)。

感興趣的投資者可關(guān)注光伏50ETF（159864）的相關(guān)機(jī)會，一鍵布局【硅料硅片+組件+設(shè)備+電站】光伏全產(chǎn)業(yè)鏈。

此外，新能源產(chǎn)業(yè)鏈有望憑借技術(shù)拐點，打開新的增長空間。創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）跟蹤的是創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)，ETF最大漲跌幅達(dá)20%，該指數(shù)從市場中選取涉及清潔能源生產(chǎn)、存儲及應(yīng)用等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，固態(tài)電池+儲能占比超65%。感興趣的小伙伴可以通過創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）一鍵把握新能源板塊的投資機(jī)遇。

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