每經(jīng)資本眼研究員梳理發(fā)現(xiàn)，自2025年12月底至今，天創(chuàng)時尚、奧聯(lián)電子、中持股份、ST柯利達與江化微接連披露相關(guān)公告，收購方均主動將股份鎖定期延長至5年，集體突破18個月的法定下限。從這五起控制權(quán)變更案例可見，其在交易方式、鎖定期、資金來源、定價策略及標的基本面等維度，呈現(xiàn)出諸多鮮明共性特征。

一位私募業(yè)內(nèi)人士向每經(jīng)資本眼研究員透露，近期不少收購項目因股份鎖定期條款分歧未能落地。這一現(xiàn)象，與2025年以來A股并購重組市場的火熱態(tài)勢形成鮮明反差。據(jù)悉，自“并購六條”等支持政策落地后，2025年A股并購市場案例數(shù)量與交易規(guī)模顯著攀升，收購方式、主體結(jié)構(gòu)等方面也涌現(xiàn)諸多創(chuàng)新，但60個月超長鎖定期的案例此前基本處于空白狀態(tài)。此番該類案例密集出現(xiàn)，顯然與前期市場普遍的短期鎖定期操作風格形成鮮明差異。

全文請見：A股控制權(quán)交易現(xiàn)新動向：五家公司收購方集體承諾60個月超長鎖定期，資本邏輯幾何？