天風(fēng)證券指出，AI和數(shù)字經(jīng)濟(jì)是未來產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期大趨勢(shì)，算力、網(wǎng)絡(luò)、存儲(chǔ)、散熱為主要受益方向，AI新科技浪潮將持續(xù)拉動(dòng)ICT設(shè)備商、光通信、PCB、散熱溫控等需求。行業(yè)共識(shí)越來越認(rèn)為CPO是必然選擇而非可選技術(shù)，其通過將光引擎與主機(jī)共封裝，顯著降低功耗、提升帶寬密度并減少延遲，有望成為AI數(shù)據(jù)中心應(yīng)用的必然技術(shù)趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)持續(xù)推動(dòng)布局。市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)預(yù)告披露期，海外算力產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度依舊，國(guó)內(nèi)方面，伴隨國(guó)產(chǎn)算力持續(xù)發(fā)展及大廠持續(xù)投資，看好AI行業(yè)及AIDC產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)高景氣，積極看好26年國(guó)內(nèi)AI基礎(chǔ)設(shè)施需求延續(xù)高景氣。

2025年ETF“漲幅王”通信ETF（515880）全年上漲125.81%居全市場(chǎng)第一，不僅漲幅可觀，通信ETF（515880）的規(guī)模也是同類第一，截至2025年12月22日，通信ETF光模塊含量占比超過48%，服務(wù)器含量近20%，疊加光纖、銅連接等成分，核心環(huán)節(jié)成分占比超過77%，代表了海外算力的基本面底氣，目前仍是景氣優(yōu)選，建議持續(xù)關(guān)注。

注：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，wind，截至2025/1/20，通信ETF規(guī)模為139.22億元，在同類15只產(chǎn)品中排名第一。權(quán)重占比截至2025/12/22。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或個(gè)股推薦。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。