每經(jīng)評(píng)論員 杜宇

1月20日晚間，ST賽為（SZ300044，前收盤價(jià)5.63元，市值42.24億元）披露了2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)虧損7.2億元至10.2億元，較上年同期進(jìn)一步擴(kuò)大。更令人擔(dān)憂的是，公司凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)將由正轉(zhuǎn)負(fù)，跌至-8.7億元至-6.2億元。這一業(yè)績(jī)“強(qiáng)震”的背后，是一起金額巨大的仲裁案——公司在與深圳市艾特網(wǎng)能技術(shù)有限公司的糾紛中敗訴，需支付超6億元的合同款及違約金。這場(chǎng)財(cái)務(wù)危機(jī)不僅使ST賽為的經(jīng)營(yíng)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，更將其推向了退市風(fēng)險(xiǎn)警示的懸崖邊。

ST賽為的業(yè)績(jī)頹勢(shì)早已顯現(xiàn)。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8747.88萬(wàn)元，同比下降46.25%；歸母凈利潤(rùn)虧損5368.76萬(wàn)元，同比下滑205.65%。2024年，公司營(yíng)業(yè)收入同比下降68.03%，僅為1.43億元。2025年4月，因持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性，公司股票被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示（ST）。此次凈利潤(rùn)虧損和凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負(fù)，進(jìn)一步加劇了公司的退市風(fēng)險(xiǎn)。

引發(fā)ST賽為2025年業(yè)績(jī)崩盤的核心原因是與艾特網(wǎng)能的仲裁案。1月19日，公司收到深圳國(guó)際仲裁院的裁決書，需支付合同價(jià)款6.13億元及逾期付款違約金。這起案件與另一案件共同導(dǎo)致公司2025年度凈利潤(rùn)減少約7.18億元，使公司凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負(fù)，直接觸碰了交易所的退市風(fēng)險(xiǎn)警示紅線。

面對(duì)巨額仲裁賠償，ST賽為應(yīng)積極與艾特網(wǎng)能溝通協(xié)商，爭(zhēng)取達(dá)成和解或合理解決方案，以降低對(duì)財(cái)務(wù)狀況的負(fù)面影響。同時(shí)，公司應(yīng)全面評(píng)估法律風(fēng)險(xiǎn)，確保在后續(xù)的法律程序中維護(hù)自身權(quán)益。公司需重新審視業(yè)務(wù)布局，集中資源發(fā)展核心業(yè)務(wù)，減少非核心業(yè)務(wù)的投入，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。

鑒于公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)壓力，ST賽為可考慮引入戰(zhàn)略投資者或通過(guò)資產(chǎn)重組等方式改善資產(chǎn)負(fù)債表，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。戰(zhàn)略投資者的引入不僅能帶來(lái)資金支持，還能為公司帶來(lái)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)資源。

ST賽為未來(lái)何去何從？這不僅取決于公司如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前的財(cái)務(wù)危機(jī)，更取決于其能否在內(nèi)部治理和業(yè)務(wù)發(fā)展上實(shí)現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變。