我們對權益市場的觀點為：遠期保持樂觀，近期關注結構。遠期樂觀的原因是政策關于“擴大內需”的論述，包括“收入支撐的小幅需求、有合理回報的投資需求，以及有本金和債務約束的金融需求”。A股市場目前的堵點來自于經濟的K型分化，而內需政策發(fā)力則是解決該問題的重要方式。“K”型分化中，高度景氣的為AI、反內卷及出口鏈，低景氣的則為消費地產，而高景氣板塊的增長正在面臨不確定性。市場質疑AI巨頭資本開支的可持續(xù)性，從而放大了美股與A股相關板塊的波動；推進不及預期，市場對反內卷的成效也存在下調。

短期來看，經濟的景氣結構仍然不變，但若AI等領域爆發(fā)風險，市場可能再度轉為紅利，如現金流ETF（159399）。面對交易相對擁擠的單一賽道，參考國金證券觀點，我們建議關注AI投資的擴散效應，配置一些更具確定性的板塊，如與電力基建相關的礦業(yè)ETF（561330）、有色60ETF（159881）、電網ETF（561380）等。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。