每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美國(guó)11月CPI通脹意外放緩，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月18日，美國(guó)勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月CPI同比增長(zhǎng)2.7%，預(yù)估為增長(zhǎng)3.1%。美國(guó)11月核心CPI同比增長(zhǎng)2.6%，預(yù)估為增長(zhǎng)3%。美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.14%；納指漲超310點(diǎn)，漲幅為1.38%；標(biāo)普500指數(shù)漲0.79%。大型科技股普漲，特斯拉漲超3%，亞馬遜、臉書漲超2%，谷歌、英偉達(dá)漲近2%，微軟漲超1%，美光科技漲10%。特朗普媒體科技集團(tuán)大漲41.9%。納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲0.97%，BOSS直聘漲超5%，小鵬汽車漲近3%，禾賽科技漲近3%，萬國(guó)數(shù)據(jù)漲超2%；名創(chuàng)優(yōu)品跌超2%，貝殼跌逾1%；叮咚買菜跌超7%。

2、現(xiàn)貨黃金跌0.16%，報(bào)4331.50美元/盎司。COMEX黃金期貨跌0.25%，報(bào)4362.80美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀跌1.27%，報(bào)65.4243美元/盎司。COMEX白銀期貨跌2.28%，報(bào)65.375美元/盎司。國(guó)際油價(jià)小幅上漲，WTI原油期貨收漲0.38%，報(bào)56.15美元/桶。布倫特原油期貨收漲0.23%，報(bào)59.82美元/桶。歐股主要指數(shù)集體收漲，歐洲斯托克50指數(shù)漲1.12%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲0.65%，法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.80%，德國(guó)DAX30指數(shù)漲1.08%，富時(shí)意大利MIB指數(shù)漲0.82%。

（二）行業(yè)掘金

1、12月18日，今年的FORCE原動(dòng)力大會(huì)作為字節(jié)跳動(dòng)年度最重要的大會(huì)之一，火山引擎宣布正式發(fā)布豆包大模型1.8及音視頻創(chuàng)作模型Seedance 1.5pro。同時(shí)，火山引擎總裁譚待透露了在Agent開發(fā)工具方面的最新更新。譚待表示，希望這款最新大模型能夠成為打造更強(qiáng)多模態(tài)Agent“大腦”。截至今年12月,豆包大模型日均token使用量突破50萬億,較去年同期增長(zhǎng)超過10倍;目前已有超過100家企業(yè)客戶累計(jì)token使用量超過一萬億。今年以來其日均tokens使用量仍保持高速增長(zhǎng)。今年被稱為“AI Agent”元年。

點(diǎn)評(píng)：隨著端側(cè)多模態(tài)模型的進(jìn)化，智能體的涌現(xiàn)，AI能力正在從云端轉(zhuǎn)向端側(cè)，本地即可完成理解、生成和決策。AI Agent作為必經(jīng)之路，互聯(lián)網(wǎng)巨頭同時(shí)發(fā)力C端與B端已成為行業(yè)共識(shí)。豆包大模型能力全面，模型在推理、視覺理解、圖像創(chuàng)作、視頻生成、語音等方面的性能達(dá)到國(guó)際一流水平，圖形界面操作能力更是在多項(xiàng)權(quán)威評(píng)測(cè)中獲得業(yè)界最佳成績(jī)，可以像人類一樣操作手機(jī)，完成各種復(fù)雜任務(wù)。多模態(tài)方面，豆包手機(jī)助手打通了系統(tǒng)原生相冊(cè)，用戶可直接在相冊(cè)內(nèi)通過語音對(duì)圖片下達(dá)修圖指令等。概念股包括漢得信息、大富科技、中興通訊等。

2、存儲(chǔ)龍頭美光科技公布2026財(cái)年第一財(cái)季(截至2025年11月)調(diào)整后營(yíng)收達(dá)136.4億美元,分析師預(yù)期為129.5億美元；公司預(yù)計(jì)第二財(cái)季調(diào)整后營(yíng)收為183億至191億美元，遠(yuǎn)高于分析師預(yù)期的143.8億美元。公司預(yù)計(jì)2026年的資本支出將增加至200億美元，高于此前預(yù)計(jì)的180億美元。云側(cè)和端側(cè)存儲(chǔ)搭載量顯著增長(zhǎng)，存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上漲,原廠毛利率顯著提升。海外存儲(chǔ)原廠資本開支進(jìn)入上行區(qū)間，產(chǎn)能優(yōu)先投向HBM，傳統(tǒng)DRAM和NAND投產(chǎn)較為謹(jǐn)慎。DRAM和NAND架構(gòu)升級(jí),設(shè)備需求迎來新機(jī)，3D堆疊DRAM顯著提升帶寬指向AI推理市場(chǎng)。

點(diǎn)評(píng)：從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上漲，疊加AI等新興應(yīng)用需求旺盛，A股存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司將充分受益于景氣度持續(xù)。當(dāng)前海外存儲(chǔ)原廠盈利需求急迫，且由于AI高景氣，相關(guān)產(chǎn)能逐步轉(zhuǎn)向高階產(chǎn)品，疊加傳統(tǒng)備貨旺季，相關(guān)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)有望迎來明顯改善。存儲(chǔ)行業(yè)的持續(xù)回升主要由產(chǎn)能受限和超出預(yù)期的需求推動(dòng)。多家超大規(guī)模云廠商對(duì)NAND企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤的大額追加訂單，正將NAND供給從消費(fèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向企業(yè)市場(chǎng)。概念股包括同有科技、力源信息、朗科科技等。

3、12月18日，中科西光航天自主研發(fā)的“高光譜遙感衛(wèi)星應(yīng)用平臺(tái)數(shù)據(jù)”完成資產(chǎn)確權(quán)、評(píng)估與入表流程，成為“全國(guó)首單高光譜衛(wèi)星數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表實(shí)踐”，評(píng)估價(jià)值約2700萬元。該案例已獲得北京國(guó)際大數(shù)據(jù)交易所等八家數(shù)據(jù)交易機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)認(rèn)證，標(biāo)志著我國(guó)商業(yè)航天數(shù)據(jù)從“資源”向“資產(chǎn)”的轉(zhuǎn)化路徑全面打通，為數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化配置與國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入動(dòng)能。未來太空經(jīng)濟(jì)將會(huì)成為一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，涉及到衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星遙感、太空旅游等多個(gè)方面。

點(diǎn)評(píng)：隨著太空資源競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已成為全球科技競(jìng)爭(zhēng)的新高地。星地通信產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)到2030年將突破2000-4000億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率在10%-28%之間。星地通信產(chǎn)業(yè)正站在從“概念驗(yàn)證”向“規(guī)?；瘧?yīng)用”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，隨著技術(shù)成熟、成本下降和應(yīng)用場(chǎng)景拓展，未來十年將形成“天地一體、萬物互聯(lián)”的新型通信格局，成為推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。概念股包括銀邦股份、航宇微、天銀機(jī)電等。

（三）避雷針

博碩科技：公司發(fā)布公告，公司董事楊傳奇及公司高級(jí)管理人員周丹計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份不超過1.83萬股（占公司總股本比例0.011%）。

華海誠(chéng)科：公司發(fā)布公告，持股3.39%的股東天水華天科技股份有限公司擬通過集中競(jìng)價(jià)交易方式減持其所持有的公司股份數(shù)量合計(jì)不超過96.01萬股，即不超過公司總股本的1%。

君實(shí)生物：公司發(fā)布公告，持股5.7914%的上海檀英投資合伙企業(yè)（有限合伙）計(jì)劃通過大宗交易的方式減持其持有的公司股份數(shù)量不超過2053.38萬股，減持比例不超過公司總股本的2%。

瑞晨環(huán)保：公司發(fā)布公告，持股7.38%的股東寧波巨晨樊融投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易方式減持公司股份合計(jì)不超過214.9萬股，占公司總股本比例不超過3%。

蠡湖股份：公司發(fā)布公告，持股5.81%的股東王曉君及其一致行動(dòng)人泉州市蠡湖至真投資有限公司擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式、大宗交易方式合計(jì)減持本公司股份不超過647萬股（占本公司總股本比例為2.98%）。

安聯(lián)銳視：公司發(fā)布公告，公司董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人徐進(jìn)計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)交易和/或大宗交易方式減持公司股份不超過67萬股（占公司總股本比例0.9609%，占剔除公司回購專戶持股數(shù)后總股本比例0.9906%）。

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