11月24日早盤(pán)，A股主要指數(shù)企穩(wěn)回升，盤(pán)面上農(nóng)林牧漁、通信、國(guó)防軍工等行業(yè)板塊表現(xiàn)居前。光模塊CPO概念股反彈，光庫(kù)科技、長(zhǎng)芯博創(chuàng)、新易盛、中際旭創(chuàng)等紛紛上漲。算力相關(guān)ETF紅盤(pán)向上，截至9:36，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）漲0.98%，5G通信ETF（515050）漲0.69%，云計(jì)算50ETF（516630）漲0.41%。

近期股市回調(diào)，前期強(qiáng)勢(shì)的算力板塊快速消化漲幅。大量資金借道ETF越跌越買(mǎi)、逆市加倉(cāng)。近20日，同類(lèi)費(fèi)率最低的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）累計(jì)吸金近3.7億元。同指數(shù)規(guī)模最大5G通信ETF（515050）吸金超2.4億元。

東方財(cái)富證券策略分析師表示，全球AI產(chǎn)業(yè)敘事質(zhì)疑與擔(dān)憂上升，但我們傾向于認(rèn)為目前美國(guó)離“AI泡沫破裂”仍有距離；而國(guó)內(nèi)的AI投資則仍處起步階段，周期有明顯差異。近期，海外AI投資的關(guān)注點(diǎn)從算力競(jìng)賽轉(zhuǎn)至投入產(chǎn)出考量，這并不意味著AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)暫停，而是定價(jià)會(huì)出現(xiàn)分化，一些科技巨頭基于表現(xiàn)較好的資產(chǎn)負(fù)債表和投資回報(bào)預(yù)期、以及大模型等技術(shù)持續(xù)迭代進(jìn)步，市場(chǎng)依然認(rèn)可。就國(guó)內(nèi)而言，AI投資才處于初起步階段，國(guó)產(chǎn)替代和產(chǎn)業(yè)周期階段存在本質(zhì)區(qū)別。同時(shí)值得注意的是，反觀2000年的美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅行情，科技龍頭過(guò)高的估值水平+技術(shù)迭代趨緩+聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息是重要背景，目前來(lái)看，美國(guó)“AI泡沫破滅”論的論據(jù)條件并不充分。

把握算力板塊修復(fù)機(jī)會(huì)，可關(guān)注：

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381），跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)（970070.CNI），精準(zhǔn)布局創(chuàng)業(yè)板人工智能主業(yè)公司。光模塊CPO權(quán)重占比超54%，同時(shí)覆蓋國(guó)產(chǎn)軟件+AI應(yīng)用企業(yè)，具備較高彈性。場(chǎng)內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，位居同類(lèi)最低。場(chǎng)外聯(lián)接（A類(lèi)：025505；C類(lèi)：025506）

5G通信ETF（515050）跟蹤中證5G通信主題指數(shù)，最新規(guī)模超90億元。深度聚焦英偉達(dá)、蘋(píng)果、華為產(chǎn)業(yè)鏈。相關(guān)ETF全稱(chēng)：華夏中證5G通信主題ETF（515050），場(chǎng)外聯(lián)接（A類(lèi)：008086；C類(lèi)：008087）

云計(jì)算50ETF（516630）跟蹤云計(jì)算指數(shù)（930851）。該指數(shù)的AI算力含量較高，覆蓋了光模塊&光器件、算力租賃、數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器、液冷等熱門(mén)算力概念。費(fèi)率方面，云計(jì)算50ETF（516630）為跟蹤該指數(shù)合計(jì)費(fèi)率最低的ETF。場(chǎng)外聯(lián)接（A類(lèi)：019868；C類(lèi)：019869）