每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜陳星    

一場(chǎng)持續(xù)了半年的農(nóng)資行業(yè)并購(gòu)案遺憾終止。

11月17日晚間，中農(nóng)立華（SH603970，股價(jià)13.95元，市值37.50億元）發(fā)布《關(guān)于股份收購(gòu)意向書終止的公告》，宣告公司此前擬收購(gòu)浙江省臺(tái)州市農(nóng)資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱臺(tái)州農(nóng)資）股權(quán)的計(jì)劃終止。

5月20日，中農(nóng)立華宣布，同臺(tái)州農(nóng)資董事長(zhǎng)陶維康等7位自然人股東簽署了《股份收購(gòu)意向書》。中農(nóng)立華擬以現(xiàn)金方式或其他方式收購(gòu)上述自然人股東持有的臺(tái)州農(nóng)資不少于50%股份。若交易完成，臺(tái)州農(nóng)資將成為公司的控股子公司。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這起收購(gòu)一度被視為農(nóng)化流通領(lǐng)域的一次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。中農(nóng)立華當(dāng)時(shí)表示，此舉旨在快速提升浙江當(dāng)?shù)丶爸苓吺袌?chǎng)滲透率，標(biāo)的公司將與公司作物健康業(yè)務(wù)板塊形成高效協(xié)同。

然而，歷經(jīng)半年的盡職調(diào)查、資產(chǎn)評(píng)估與多輪商談，雙方未能就本次交易的部分核心條款達(dá)成最終一致意見。

收購(gòu)意向落空

中農(nóng)立華與臺(tái)州農(nóng)資的7位自然人股東陶維康、金果夫、劉海布、王偉民、胡精良、黃偉勝、江志堅(jiān)于2025年5月20日簽署了《股份收購(gòu)意向書》，擬以現(xiàn)金方式或其他方式收購(gòu)上述自然人股東持有的臺(tái)州農(nóng)資不少于50%股份。

中農(nóng)立華表示，本次交易有助于公司進(jìn)一步了解市場(chǎng)需求和客戶動(dòng)態(tài)，增強(qiáng)客戶粘性，快速提升浙江當(dāng)?shù)丶爸苓吺袌?chǎng)滲透率。同時(shí)，標(biāo)的公司將與公司作物健康業(yè)務(wù)板塊形成高效協(xié)同，擴(kuò)充公司產(chǎn)品及服務(wù)作物范圍，提升公司市場(chǎng)響應(yīng)速度、決策效率及公司品牌終端影響力。

資料顯示，臺(tái)州農(nóng)資已于2022年9月在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌交易。在業(yè)務(wù)模式上，臺(tái)州農(nóng)資采用連鎖配送、代理分銷、大農(nóng)戶直銷（家庭農(nóng)場(chǎng)）等多業(yè)態(tài)兼容模式，并在水稻秈粳雜交育種方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，臺(tái)州農(nóng)資2022年至2024年經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入分別為5.75億元、6.25億元和6.03億元；同期，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)分別為4282.03萬元、4884.93萬元和3936.09萬元。

圖片來源：公司公告

中農(nóng)立華表示，《股份收購(gòu)意向書》簽署后，雙方依照協(xié)議規(guī)定積極推動(dòng)相關(guān)工作的實(shí)施。公司聘請(qǐng)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對(duì)臺(tái)州農(nóng)資進(jìn)行了財(cái)務(wù)、法律盡職調(diào)查和資產(chǎn)評(píng)估。

在盡職調(diào)查和資產(chǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上，公司與陶維康等自然人股東就本次交易涉及的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了多次討論協(xié)商，但現(xiàn)階段雙方未能就本次交易的部分核心條款達(dá)成最終一致意見。

交易終止不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況等產(chǎn)生重大影響

雙方曾約定，基于股權(quán)價(jià)值評(píng)估協(xié)商，初步估值范圍為不超過正式交易文件簽署日時(shí)最近三年（2022年~2024年）經(jīng)審計(jì)平均扣非歸母凈利潤(rùn)的10倍，并結(jié)合后續(xù)資產(chǎn)評(píng)估情況，經(jīng)轉(zhuǎn)受讓雙方協(xié)商確定最終的股份交易價(jià)格。

中農(nóng)立華在公告中曾分析稱，經(jīng)查詢，近日31家農(nóng)化上市企業(yè)滾動(dòng)市盈率（剔除負(fù)值）均值為23.54，4家農(nóng)藥流通上市企業(yè)滾動(dòng)市盈率均值為35.27。并認(rèn)為目前與標(biāo)的公司初步溝通的交易價(jià)格估值范圍為不超過近三年平均扣非歸母凈利潤(rùn)的10倍，在合理范圍內(nèi)，最終結(jié)合第三方評(píng)估結(jié)果和雙方協(xié)商，確定股份交易價(jià)格。

此外，本次交易還包含一項(xiàng)排他性約束。在約定的排他期限內(nèi)，交易對(duì)方及臺(tái)州農(nóng)資要確保其自身，并且不得通過其各自關(guān)聯(lián)方、董事、關(guān)鍵管理人員、代理人或其他顧問等與除甲方之外的任何第三方以任何形式就擬議交易進(jìn)行談判、接洽和/或簽署協(xié)議并產(chǎn)生合同關(guān)系或達(dá)成任何承諾、意向。排他期限自協(xié)議簽署之日起120個(gè)自然日內(nèi)。如正式交易文件已簽署，在轉(zhuǎn)受讓雙方準(zhǔn)備交易后續(xù)交割事宜過程中，上述排他期限相應(yīng)自動(dòng)延長(zhǎng)。

對(duì)于此次收購(gòu)終止的影響，中農(nóng)立華在公告中表示，《股份收購(gòu)意向書》旨在表達(dá)雙方對(duì)交易相關(guān)事宜的初步意愿及初步商洽的意向性結(jié)果，屬于意向性合作協(xié)議。因截至公告日，轉(zhuǎn)受讓雙方未能就投資交易達(dá)成最終一致意見，擬終止本次對(duì)外投資，此事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生重大影響，不存在損害公司及股東利益的情形。

中農(nóng)立華稱，公司將繼續(xù)與臺(tái)州農(nóng)資保持溝通，如雙方后續(xù)有進(jìn)一步的合作意向，將嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)的要求履行必要的決策程序及信息披露義務(wù)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝