｜2025年11月12日 星期三｜

NO.1 中信建投電新行業(yè)2026年展望：站在新周期的起點(diǎn)之上

中信建投研報(bào)表示，歷經(jīng)三年產(chǎn)能消化，在需求超預(yù)期的背景下，電力設(shè)備新能源行業(yè)正站在新周期的起點(diǎn)之上，“十五五”期間，全球新能源新增裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)再上臺(tái)階，這將對(duì)電力系統(tǒng)產(chǎn)生革命性的改變：①高比例風(fēng)光接入將催生海量的儲(chǔ)能和容量需求；②全球電網(wǎng)尤其是歐美電網(wǎng)將繼續(xù)加大投入以適應(yīng)碳中和進(jìn)程；③前述調(diào)節(jié)成本和電網(wǎng)改造成本會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)用電價(jià)格提升，打開戶儲(chǔ)、工商儲(chǔ)長期需求空間；④AI推動(dòng)全球用電量增速提升，低碳高密度電源（海風(fēng)、SOFC、核電、燃機(jī)）重要性也將提升，數(shù)據(jù)中心供電模式轉(zhuǎn)向高壓化。這一切的改變將在2026年拉開基本面兌現(xiàn)的序幕。

NO.2 中國銀河證券：算力板塊依然處于業(yè)績兌現(xiàn)階段

中國銀河證券表示，算力板塊依然處于業(yè)績兌現(xiàn)階段，以及相對(duì)較為適中的估值水平，依然繼續(xù)看好算力相關(guān)的PCB、國產(chǎn)算力、IP授權(quán)、芯片電感等。2026年或成為折疊屏市場復(fù)蘇的關(guān)鍵年，蘋果傳聞中的折疊產(chǎn)品將有望帶動(dòng)整體品類的討論度，并可能在軟件交互與硬件設(shè)計(jì)層面帶來新的思考，進(jìn)一步活化市場需求。同時(shí)今年推出的新型可穿戴設(shè)備也有望推動(dòng)市場復(fù)蘇。通過技術(shù)突破+生態(tài)整合+市場下沉，AR眼鏡廠商正在推動(dòng)AR眼鏡從“小眾極客玩具”邁向“大眾智能終端”，隨著AI+AR技術(shù)的成熟，智能眼鏡有望成為繼智能手機(jī)后的下一代主流計(jì)算終端。

NO.3 中金：水下機(jī)器人市場有望迎來快速發(fā)展

11月12日，中金指出，近年來，圍繞“海洋強(qiáng)國”戰(zhàn)略我國出臺(tái)多項(xiàng)政策，2025年政府工作報(bào)告首次將“深?？萍?rdquo;納入新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。中金認(rèn)為，在政策和技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)下，水下機(jī)器人市場有望迎來快速發(fā)展。

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