國泰海通證券表示，供給最大變化來自于反內(nèi)卷，截至2025年上半年國內(nèi)總產(chǎn)量24億噸，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)量有所下滑，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量同比去年持平微降，疊加全年進(jìn)口量確定性下滑（6月中國進(jìn)口煤炭總量創(chuàng)三年來新低，同比下降25.93%，7月繼續(xù)同比下滑22.9%，也是今年連續(xù)五個(gè)月同比下降），預(yù)計(jì)全年供給端同比2024年有所下滑。2025Q2或?yàn)榛久娴墓拯c(diǎn)，煤炭行業(yè)充分的下行風(fēng)險(xiǎn)釋放，對(duì)于中長(zhǎng)期看下行風(fēng)險(xiǎn)可控并已經(jīng)清晰的背景下，值得更多的長(zhǎng)線資金配置。

作為市場(chǎng)唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF(515220)跟蹤中證煤炭指數(shù)（399998），截至8月8日，股息率超5%，在無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的背景下配置價(jià)值凸顯?？煽紤]逢低分批布局煤炭ETF（515220）及其聯(lián)接基金（聯(lián)接A：008279；聯(lián)接C：008280；聯(lián)接E：022501），把握煤炭板塊投資機(jī)會(huì)。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰中證煤炭ETF聯(lián)接C（008280），國泰中證煤炭ETF聯(lián)接A（008279）。

注：數(shù)據(jù)來源：wind，截至2025.8.8，如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。