每經(jīng)AI快訊，國泰君安研報(bào)表示，內(nèi)外需共振向上是開啟新一輪庫存周期的關(guān)鍵。目前來看，出口溫和修復(fù)的趨勢已經(jīng)比較明確，制約庫存周期的主要因素在于私人部門的信用周期，相關(guān)積極因素增多：一是居民部門提前還貸趨勢雖仍在，但往后看，地產(chǎn)新政、超長期國債供給增多或可緩和這一趨勢；二是政策對(duì)于價(jià)格溫和回升、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的預(yù)期引導(dǎo)正逐步起效，第二季度至第三季度政府債資金落地、設(shè)備更新改造、消費(fèi)品和地產(chǎn)以舊換新等政策持續(xù)發(fā)力，驅(qū)動(dòng)企業(yè)庫存韌性。