每經(jīng)AI快訊，國(guó)泰君安研報(bào)指出，9月以來(lái)，動(dòng)力煤價(jià)淡季不淡，截至9.15號(hào)，港口Q5500動(dòng)力煤價(jià)上漲至940元/噸，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為，主因：1）9月以來(lái)，全國(guó)及煤炭主產(chǎn)區(qū)紛紛進(jìn)行安監(jiān)升級(jí)，在一定程度上限制煤炭產(chǎn)量；2）非電旺季到來(lái)，非電企業(yè)開(kāi)啟補(bǔ)庫(kù)，尤其是化工企業(yè)利潤(rùn)較好，化工用煤需求明顯增加；3）受港口發(fā)運(yùn)利潤(rùn)大幅倒掛影響，港口庫(kù)存持續(xù)下降，市場(chǎng)煤結(jié)構(gòu)性短缺支撐煤價(jià)。煤炭?jī)r(jià)格淡季不淡提高市場(chǎng)對(duì)煤價(jià)底部預(yù)期，降息背景下，高分紅高股息資產(chǎn)受資金青睞，且有較高防御屬性。穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，利好順周期板塊，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)計(jì)從底部逐步抬升，煤炭作為高股息板塊，有望優(yōu)先修復(fù)，成為順周期龍頭板塊。