每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

北京時(shí)間10月25日早間，泰銖對(duì)美元上漲0.2%，至1美元兌30.228泰銖，創(chuàng)下2013年5月以來(lái)最高水平。這也使得泰銖年初至今的累計(jì)漲幅達(dá)到7.6%，超過(guò)了除俄羅斯盧布以外的所有新興市場(chǎng)貨幣漲幅。

泰銖的升值，讓泰國(guó)當(dāng)局的努力受到了挑戰(zhàn)。泰國(guó)當(dāng)局擔(dān)心強(qiáng)泰銖正在拖累這個(gè)5050億美元的經(jīng)濟(jì)體。泰國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)烏塔瑪·薩瓦納亞納在10月9日曾表示，泰國(guó)央行應(yīng)該“采取措施”防止泰銖走強(qiáng)。

泰當(dāng)局下調(diào)今年抵泰游客總數(shù)至4000萬(wàn)人以下

彭博社援引TBMA的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際投資者在10月24日一天凈賣(mài)出了19億美元泰銖（約6300萬(wàn)美元）。據(jù)泰國(guó)債券市場(chǎng)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，10月24日，國(guó)際基金凈賣(mài)出了6200萬(wàn)美元的泰國(guó)債券，凈購(gòu)買(mǎi)泰國(guó)股票4320萬(wàn)美元。

泰銖兌美元匯率走勢(shì)（圖片來(lái)源：彭博社）

彭博社在報(bào)道中稱(chēng)，有幾個(gè)因素正在吸引投資者前往泰國(guó)，使其成為外國(guó)資金的避風(fēng)港。但據(jù)高盛的分析，泰國(guó)健康的經(jīng)常賬戶是所有新興市場(chǎng)中最好的。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的預(yù)測(cè)也顯示，泰國(guó)今年的盈余將達(dá)到其GDP的6%，幾乎是日本的兩倍。

泰國(guó)的儲(chǔ)備和可忽略不計(jì)的通脹也給投資者帶來(lái)了安慰。泰國(guó)央行的外匯儲(chǔ)備達(dá)到2200億美元，超過(guò)12個(gè)月的進(jìn)口額；通脹目前為0.3%，自今年6月份以來(lái)一直低于泰國(guó)央行1%~4%的目標(biāo)區(qū)間。除了上述因素外，泰銖還從黃金這一大因素中獲得了助力——作為黃金交易中心，泰國(guó)受益于對(duì)國(guó)際貿(mào)易摩擦和全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，推動(dòng)今年金價(jià)上漲了17%。

那么，為何泰銖走強(qiáng)會(huì)令人擔(dān)憂呢？正如貨幣走強(qiáng)時(shí)的一貫情況一樣，泰國(guó)的出口商正在遭受損失，占泰國(guó)GDP約1/5的旅游業(yè)也受到了負(fù)面影響。雖然9月份泰國(guó)的外國(guó)游客人數(shù)同比增長(zhǎng)了10%至290萬(wàn)人，但泰國(guó)旅游委員會(huì)上個(gè)月還是將其對(duì)今年游客人數(shù)的估計(jì)下調(diào)至4000萬(wàn)人以下，并稱(chēng)泰銖走強(qiáng)是其下調(diào)預(yù)期的最大原因。

調(diào)查：年底前泰銖將回落至30.8

所有這些由于泰銖走強(qiáng)導(dǎo)致的結(jié)果，都在削弱泰國(guó)今年的增長(zhǎng)。據(jù)彭博社對(duì)分析師的調(diào)查，泰國(guó)經(jīng)濟(jì)今年預(yù)期僅將增長(zhǎng)3%，低于2018年的4.1%。泰國(guó)央行為了應(yīng)對(duì)泰銖走強(qiáng)，也采取了一系列的措施。就在10月10日，泰國(guó)央行表示將放松資本管制，使當(dāng)?shù)厝烁菀讓①Y金轉(zhuǎn)移到國(guó)外。該行行長(zhǎng)Veerathai Santiprabhob呼吁投資者增加泰國(guó)國(guó)內(nèi)的投資，從而縮小經(jīng)常賬戶盈余。

此外，泰國(guó)當(dāng)局也已采取措施遏制短期資本的流入，包括削減美國(guó)國(guó)債的拋售。今年7月，當(dāng)局將非居民銀行賬戶的上限從3億泰銖降至2億泰銖（約660萬(wàn)美元），并表示，為了加強(qiáng)監(jiān)督，必須向當(dāng)局報(bào)告地方債務(wù)證券的實(shí)際所有者。然而，泰國(guó)當(dāng)局仍對(duì)直接的外匯市場(chǎng)干預(yù)采取觀望態(tài)度。

泰國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)的一名成員也表示，進(jìn)一步降息不會(huì)對(duì)抑制泰銖走強(qiáng)有多大幫助。該委員會(huì)的七名成員之一的Kanit Sangsubhan周四在接受采訪時(shí)表示，盡管降息可能會(huì)減少流入泰國(guó)金融市場(chǎng)的資本，但來(lái)自旅游業(yè)的收入才是泰銖走強(qiáng)的主要推動(dòng)力。

目前，市場(chǎng)的目光都在關(guān)注泰銖是否會(huì)突破1美元兌30泰銖的重要關(guān)口。要知道，上一次泰銖?fù)黄?0的關(guān)口是在2013年的5月底。在彭博社調(diào)查的24位分析師當(dāng)中，摩根士丹利是唯一一家預(yù)計(jì)泰銖將在今年年底突破30的投行；調(diào)查的中位數(shù)是估計(jì)年底泰銖會(huì)回落到1美元兌30.8泰銖的水平。根據(jù)IMF考慮到泰國(guó)貿(mào)易流量的實(shí)際有效匯率計(jì)算，泰銖已經(jīng)被充分高估了。以這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)衡量，泰銖目前的強(qiáng)勢(shì)是自1997年亞洲金融危機(jī)以來(lái)前所未見(jiàn)的。