經(jīng)歷去年股市大跌后，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入較為安全區(qū)間，于是今年A股定向增發(fā)市場(chǎng)顯得異?；馃?，基金專戶頻頻出手。截至6月30日，今年以來(lái)的基金公司定增專戶累計(jì)獲配資金達(dá)到1225.66億元，超過(guò)去年全年數(shù)據(jù)，而專戶的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)正在使定向增發(fā)成為公募基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的新思路。

基金定增專戶規(guī)模井噴

借助公募基金投研一體的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，基金公司定向增發(fā)專戶規(guī)?？焖僭黾印＝刂?月30日，今年以來(lái)已有54家基金公司定增專戶參與上市公司定向增發(fā)配售，累計(jì)獲配資金達(dá)到1225.66億元，而去年全年有64家基金公司參與定向增發(fā)配售，累計(jì)獲配的資金數(shù)僅1117.54億元。

投中研究院數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年，有328家A股上市公司實(shí)施了定向增發(fā)方案，融資金額總計(jì)8219.68億元，這意味著在參與定向增發(fā)的所有公私募或者非金融機(jī)構(gòu)中，基金專戶占據(jù)15%的比例。

“從2007年到現(xiàn)在，參與一級(jí)市場(chǎng)定增的收益與二級(jí)市場(chǎng)相比都有10%-15%的相對(duì)收益。”金鷹多元策略靈活配置擬任基金經(jīng)理黃艷芳分析，從獲配非公開發(fā)行份額后到資金到位還有一個(gè)時(shí)間差，期間參與現(xiàn)金理財(cái)是1.5%的收益，二級(jí)市場(chǎng)波段操作保守估計(jì)大概0.5%，定增參與平均折價(jià)率10%，因此安全墊達(dá)到12%。而目前3000點(diǎn)的點(diǎn)位也是參與定增的良好時(shí)機(jī)。

不過(guò)，隨著私募、券商資管等買方機(jī)構(gòu)的增多，近期定增項(xiàng)目變得一票難求。一位基金公司專戶人士透露，“現(xiàn)在市場(chǎng)上低于1億的項(xiàng)目非常少，而且市場(chǎng)搶的非常厲害，折價(jià)率也從上半年的最高30%下降到下半年的10%左右。”

根據(jù)獲配次數(shù)選擇定增產(chǎn)品

隨著大盤的持續(xù)震蕩，純二級(jí)市場(chǎng)策略就顯得略為遜色，公募基金也瞄準(zhǔn)了一級(jí)半市場(chǎng)，開始發(fā)行專門的定向增發(fā)策略產(chǎn)品。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年共發(fā)行6只公募定增基金，首發(fā)規(guī)模達(dá)105.74億元，超過(guò)去年全年發(fā)行的5只71.20億元的水平。目前金鷹多元策略靈活配置、博時(shí)弘盈等定增基金正在發(fā)行，同時(shí)仍有十余只定增基金等待證監(jiān)會(huì)審批。其中，金鷹基金多元策略80%-90%倉(cāng)位用于一級(jí)半報(bào)價(jià)獲配股票。

“定增策略產(chǎn)品包括一級(jí)半市場(chǎng)報(bào)價(jià)獲配參與以及二級(jí)市場(chǎng)波段操作參與兩種方式，許多定增公募產(chǎn)品其實(shí)屬于后者，如果投資者想更多地參與一級(jí)半市場(chǎng)的定增鎖定折價(jià)收益，最好研究一下基金合同相關(guān)條款，同時(shí)，也要關(guān)注基金公司參與非公開發(fā)行報(bào)價(jià)的次數(shù)、獲配頻率、獲配次數(shù)和獲配金額。”一位基金專家向記者表示，專戶有積累、獲配次數(shù)和金額均達(dá)到一定水平，成為衡量基金參與定增市場(chǎng)能力的一大標(biāo)準(zhǔn)。而數(shù)據(jù)顯示，上半年參與定向增發(fā)的基金專戶中，財(cái)通基金獲配次數(shù)達(dá)105次，獲配金額272.69億元；緊接著的是泰達(dá)宏利和金鷹基金專戶，獲配次數(shù)均達(dá)到18次，獲配金額在70億元上下。