汽車(chē)和零部件：產(chǎn)銷(xiāo)整體下滑新能源汽車(chē)輝煌依舊

行業(yè)資訊

1、專(zhuān)車(chē)監(jiān)管意見(jiàn)最快本月公布；2、跨國(guó)車(chē)企將生產(chǎn)線(xiàn)搬到中國(guó)進(jìn)口車(chē)型加速?lài)?guó)產(chǎn)化；3、“京六”排放及油品標(biāo)準(zhǔn)草案制定完畢力爭(zhēng)2017年實(shí)施；4、三項(xiàng)強(qiáng)制性國(guó)標(biāo)出臺(tái)明確新能源車(chē)能耗。

行情回顧

汽車(chē)和汽車(chē)零部件板塊、滬深300指數(shù)本周漲跌幅分別為+4.68%、-2.13%，其中，乘用車(chē)板塊、商用載貨車(chē)板塊、商用載客車(chē)板塊、汽車(chē)零部件板塊、汽車(chē)服務(wù)板塊漲跌幅分別為+2.62%、+3.06%、+6.39%、+7.11%、+1.69%。

行業(yè)熱點(diǎn)解讀

車(chē)市持續(xù)低迷，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)。8月份全國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量為166.45萬(wàn)輛，同比下降3.00%，截至本期全國(guó)汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為1501.72萬(wàn)輛，同比持平；8月份全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量為156.97萬(wàn)輛，同比下降8.04%，截至本期全國(guó)汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)量為1518.24萬(wàn)輛，同比下降0.24%，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量較上月略有回升，但汽車(chē)市場(chǎng)總體仍處于低迷狀態(tài)。全國(guó)乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為1278.21萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.60%，創(chuàng)近期新低；全國(guó)商用車(chē)上半年累計(jì)銷(xiāo)量為223.51萬(wàn)輛，同比下降12.60%，商用車(chē)雖有回暖趨勢(shì)，但整體表現(xiàn)仍不佳。8月份汽車(chē)庫(kù)存量為131.01萬(wàn)輛，環(huán)比下降8.73%，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)本年內(nèi)首次降到枯榮線(xiàn)以下，一方面是為降低庫(kù)存減少經(jīng)銷(xiāo)商壓力，部分車(chē)企采取了“促零售、限產(chǎn)能、降庫(kù)存”的措施，導(dǎo)致零售量高于批發(fā)量4萬(wàn)臺(tái)，批發(fā)量高于生產(chǎn)量8萬(wàn)臺(tái)的局面；另一方面，天津812事故對(duì)庫(kù)存的降低也有一定的影響。

與汽車(chē)整體市場(chǎng)的低迷相比，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量成為行業(yè)的亮點(diǎn)。8月份全國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)量為21303輛，同比增長(zhǎng)近2.9倍，截至本期全年累計(jì)生產(chǎn)118020輛，同比增長(zhǎng)2.6倍；8月份新能源車(chē)銷(xiāo)量為18954輛，同比增長(zhǎng)3.5倍，截至本期全年累計(jì)銷(xiāo)售108654輛，同比增長(zhǎng)2.7倍，新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

我們推薦投資組合中，主業(yè)較好且積極向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的標(biāo)的，包括江淮汽車(chē)和萬(wàn)向錢(qián)潮。江淮汽車(chē)定增45億元發(fā)力新能源汽車(chē)領(lǐng)域，是新能源汽車(chē)潛在龍頭；萬(wàn)向集團(tuán)收購(gòu)國(guó)際新能源汽車(chē)領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)A123和菲斯特，擬布局新能源汽車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈，未來(lái)新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)注入萬(wàn)向錢(qián)潮預(yù)期強(qiáng)烈。

下周重點(diǎn)推薦組合及邏輯：

(1)推薦具有較強(qiáng)業(yè)績(jī)支撐，成長(zhǎng)性良好的企業(yè)：萬(wàn)豐奧威、江淮汽車(chē)、雙林股份；建議關(guān)注：聯(lián)明股份、宇通客車(chē)。

(2)推薦主業(yè)穩(wěn)定，外延擴(kuò)張，積極布局新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)：隆鑫通用、均勝電子、中原內(nèi)配、南方軸承、萬(wàn)向錢(qián)潮。

(3)同時(shí)建議關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)定，國(guó)企改革預(yù)期較大的企業(yè)：悅達(dá)投資。