每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 曾慈航    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 曾慈航

從上周五至本周一的短短兩個交易日，金價(jià)走勢為多頭們留下了兩條極其殘酷的陰線。盡管歷史上金價(jià)也曾出現(xiàn)過數(shù)次大跌，但本次熊市的誘因卻大相徑庭，即美聯(lián)儲考慮主動退出創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的量化寬松政策，導(dǎo)致流動性預(yù)期收緊。

現(xiàn)貨金價(jià)現(xiàn)反彈/

在經(jīng)歷了前幾個交易日的慘烈行情后，本周二黃金市場出現(xiàn)一定的緩和。截至記者發(fā)稿時(shí)，外盤黃金現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)從本周二約1321美元/盎司的單日低點(diǎn)處反彈，并在1390美元/盎司附近進(jìn)行調(diào)整。

針對近期黃金頹廢的走勢，部分國際金融大佬依然持看多意見。債券大王比爾·格羅斯 于周一在其推特上表示，自己仍然會購買黃金。

因金價(jià)下挫而遭受重創(chuàng)的約翰·保爾森對金價(jià)依然保有希望，保爾森對沖基金（Paulson&Co.）的合伙人兼黃金策略師JohnReade周一在一份聲明中表示，“金價(jià)在近期會處于震蕩并且正經(jīng)歷一波修正期，但由于美聯(lián)儲還在以前所未有的速度印鈔，因此購入黃金來作為紙幣替代物的需求仍會被提振。”

在未來一段時(shí)間里看衰黃金的，則是國際著名投資家吉姆·羅杰斯，他在接受外媒采訪時(shí)列出了包括印度提升黃金進(jìn)口稅率等多項(xiàng)理由來指出黃金價(jià)格會下探至1200美元/盎司附近，但羅杰斯同時(shí)也認(rèn)為在接下來的10年金價(jià)將會更高。

TED利差持續(xù)反彈/

回顧歷史，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，黃金曾在1975~1976年、80至90年代、2008年遭遇過三次較大的打擊，不過，金價(jià)本次頹勢的形成還是具有不同以往的原因。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期歐洲可能出現(xiàn)的黃金出售潮是導(dǎo)致黃金價(jià)格此次大跌的一大原因。盡管塞浦路斯的經(jīng)濟(jì)總量在歐元區(qū)的比重很小，但來自高盛的分析師在本周二的一份報(bào)告中指出，“金價(jià)的大幅下跌，是由于市場中對塞浦路斯中央銀行可能出售黃金產(chǎn)生了越來越大的擔(dān)憂，同時(shí)，市場還在擔(dān)心歐洲其他國家的央行可能也會跟風(fēng)出售其部分儲蓄。”

而2008年金價(jià)大跌，是由于金融危機(jī)爆發(fā)導(dǎo)致市場極度缺乏流動性，使得股票等多項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)下滑，因此在美聯(lián)儲于2008年11月推出QE1之前，金價(jià)從當(dāng)年3月中旬開始的近8個月的時(shí)間里出現(xiàn)了近三成的跌幅，可如今，金價(jià)所面臨的威脅卻是流動性可能被主動收緊的境況。

根據(jù)伯南克以往的表態(tài)，就業(yè)市場的恢復(fù)程度對QE政策是否持續(xù)有著重要的影響?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，歷史數(shù)據(jù)顯示，美國失業(yè)率已經(jīng)從2009年底的9.4%逐步下調(diào)到了今年3月的7.6%，就業(yè)率的逐步下降，可能會導(dǎo)致QE規(guī)?？s減的預(yù)期升溫。

彭博匯編資料顯示，截至4月16日，TED利差報(bào)21.8個百分點(diǎn)，自2月27日以來累計(jì)上漲超過5個百分點(diǎn)。TED利差是歐洲美元（Eurodollar）三月期利率與美國T-BILL三月期的利率之差。利差上升，反映市場認(rèn)為銀行體系風(fēng)險(xiǎn)升溫，銀行間借貸成本提升，連帶提高企業(yè)借貸成本水平。

此外，黃金價(jià)格的另一個隱患，或許還來自于它避險(xiǎn)特性是否存在的困惑。在過去的幾十年里，投資者都將黃金作為避險(xiǎn)的重要工具，2011年美國信用等級遭下調(diào)后，黃金價(jià)格更是迅速飆升，可在近一年多的時(shí)間里情況似乎有所變化。

著 名 獨(dú) 立 投 資 者DennisGartman在一年前就對投資者發(fā)出了警告，“能叫避險(xiǎn)天堂的資產(chǎn)應(yīng)該是安全且穩(wěn)定的，但黃金卻不安全而且明顯不穩(wěn)定。”在本周一的報(bào)道中他更是感嘆道，“我們做黃金交易已經(jīng)差不多40年了，但從來沒有見過前兩個交易日這樣的情況。”